É entendendo e antecipando as emoções dos outros que podemos tirar vantagem das oportunidades de mercado. Com a transparência dos dados on-chain sobre Bitcoin e outros ativos, temos a oportunidade de explorar essas informações a nosso favor. Se você acha fácil se perder entre todas as métricas existentes, o conceito de MVRV (Valor de Mercado para Valor Realizado) desempenha um papel crucial na análise de mercado! Particularmente quando se trata de medir a ganância e o medo do investidor durante as fases de Bull Run. O objetivo deste artigo é explorar como este indicador pode ser usado efetivamente durante esses períodos. Tudo para antecipar os movimentos do mercado e entender melhor a dinâmica em jogo no mercado e no Bitcoin.
Bitcoin e MVRV
Nós discutimos esse tópico com você em maio, para aprender como entendê-lo e usá-lo. Mas para lhe dar um rápido lembrete, aqui estão os pontos principais: O MVRV é calculado levando em consideração duas medidas específicas: * O preço pelo qual cada BTC foi adquirido (Preço Realizado), * Comparando esse custo base com o preço atual (preço à vista). Graças a essa comparação, somos capazes de determinar a extensão dos lucros ou perdas não realizados deixados pelo mercado como um todo. É assim que obtemos a relação entre Valor de Mercado e Valor Realizado. Este é um dos indicadores on-chain mais conhecidos usados pela maioria das pessoas.
Esta métrica é uma ferramenta extremamente versátil e útil para analisar o mercado.
Há muitas maneiras de interpretar isso, e essa é a beleza disso! Primeiro, essa métrica pode ser usada para identificar quando os vendedores estão exaustos em baixas de ciclo. Ela também ajuda a identificar períodos de forte pressão de venda no topo do mercado. Ela também detecta níveis de preço onde o comportamento do investidor provavelmente mudará. Mas vamos nos concentrar aqui em usar essa ferramenta para medir o estado emocional dos investidores. Particularmente quando eles estão tendo grandes lucros.
Isso nos permitirá identificar os momentos em que a ganância toma conta de suas mentes, quando os preços e o mercado estão descontrolados.
Durante um mercado em alta
O MVRV mede a extensão dos ganhos ou perdas não realizados mantidos pelos investidores. Naturalmente, quanto maior o índice MVRV, maiores os ganhos de mercado. Em 2017 e 2021, o índice MVRV ultrapassou 3,4. Um nível em que se torna crucial questionar a sustentabilidade de tais lucros de mercado! Para ilustrar isso, vamos supor que o preço atual do Bitcoin seja de US$ 68.000. Se o MVRV for 3,4, isso significa que o preço médio de custo para os investidores é de cerca de US$ 20.000. Em outras palavras, eles detêm um lucro não realizado de US$ 48.000 por Bitcoin, um ganho de 240%. Este é um sinal claro de que a maioria dos investidores está ficando gananciosa e não tirando seus ganhos da mesa.
Isso geralmente é um indicador de que o mercado pode estar perto de uma reversão. De fato, quando investidores mais experientes começam a lucrar em massa, isso pode levar a uma correção significativa. Ou até mesmo marcar o fim de um ciclo de alta. Então é essencial ficar de olho nesses níveis! Seja para antecipar mudanças no comportamento do investidor ou movimentos do mercado.
Parênteses em baixas de mercado
Por outro lado, quanto menor o índice MVRV, maiores as perdas para os investidores. Isso pode revelar sinais de capitulação, como um índice MVRV abaixo de 0,7, observado em 2018-19 e 2022. Por exemplo, se o preço atual do Bitcoin for $ 15.000 e o MVRV for 0,7, isso significa que o preço médio de custo dos investidores é de cerca de $ 21.400. Em outras palavras, eles detêm uma perda não realizada de $ 6.400 por Bitcoin, ou uma perda de 30% em média.
Esses níveis geralmente sinalizam com precisão o fundo do ciclo, indicando uma zona ideal para acumular Bitcoin ou outros ativos!
Medindo a ganância do investidor
Em vez de focar em detentores de longo prazo (LTH), que são menos reativos às flutuações do mercado, é mais relevante observar o comportamento de investidores de curto prazo. LTH-MVRV é um indicador útil para rastrear ciclos de mercado. Mas falta reatividade para análise diária. Então, vamos dar uma olhada em investidores que estão no mercado há menos de 6 meses. Eles geralmente entram no mercado por meio do FOMO (Fear Of Missing Out) e estão procurando ganhos rápidos. O STH-MVRV (Short-Term Holder MVRV) é particularmente útil para avaliar sua ganância, pois mede os lucros não realizados que eles detêm.
Quando a proporção é alta, isso indica que esses investidores acumularam lucros substanciais em relação ao seu preço de compra inicial. Isso pode encorajá-los a manter suas posições, esperando por ainda mais ganhos. No entanto, se o mercado enfraquecer, essa ganância pode sair pela culatra. Com medo de perder seus lucros não realizados, eles podem vender em massa, desencadeando uma forte pressão de venda. Isso cria um efeito bola de neve, enviando o mercado para uma espiral descendente.
Ao monitorar o STH-MVRV, podemos antecipar quando essa ganância pode levar a decisões precipitadas. E, portanto, a reversões de mercado.
Concluindo nossa compreensão do mercado
Após um pico de ciclo, o MVRV frequentemente experimenta uma reversão brusca, movendo-se de valores muito altos para níveis muito baixos em um curto espaço de tempo, às vezes apenas alguns dias. Um MVRV que cai drasticamente abaixo de sua média móvel anual é frequentemente o sinal de um mercado em baixa em formação. Lucros não realizados evaporam em um instante, transformando-se em perdas não realizadas, deixando muitos investidores na mão. Exemplo: entre 10 e 23 de maio de 2021, os ganhos não realizados dos investidores caíram de US$ 708 bilhões para US$ 301 bilhões, ou cerca de 57% dos lucros evaporaram em apenas 13 dias. Um evento semelhante ocorreu em novembro de 2021, bem como em dezembro de 2017.
Nesta fase, muitos investidores se encontram com um preço de compra desfavorável. E geralmente leva algum tempo para que a confiança retorne ao mercado. No passado, isso costumava ser o prenúncio de um mercado em baixa. É quando os mais gananciosos geralmente pulam do barco, em desgosto ou despeito, após sofrerem grandes perdas.
MVRV é uma ferramenta formidável para entender melhor a psicologia do investidor, particularmente no final de ciclos de alta. Ao capturar os momentos em que a ganância atinge seu pico, ele oferece uma ajuda inestimável para antecipar reversões de mercado.
Com esse indicador em mãos, temos uma chave para navegar mais serenamente pela turbulência do mercado. De agora em diante, não há mais desculpas para não aproveitar ao máximo as oportunidades que surgem!
