Há menos investimentos em criptomoedas hoje em dia, de acordo com o capitalista de risco Adam Cochran.
Os VCs frequentemente enfrentam pressão de seus sócios limitados, que estão focados principalmente em superar os retornos dos fundos de índice.
Cochran — fundador da empresa CEHV — explicou em um tópico no X.com: “VCs desaceleraram muito os investimentos em cripto, e [é] um motivo um tanto sutil: 1. A maioria deles tem LPs que só querem superar os retornos dos fundos de índice. 2. A médio prazo, a [relação risco/retorno] de possuir Bitcoin e ETH superará facilmente os fundos de índice, e só pode ser superada por apostas em estágio inicial.”
Veja abaixo.
1/10VCs desaceleraram muito o investimento em cripto, e é um motivo um pouco sutil: 1. A maioria deles tem LPs que só querem superar os retornos dos fundos de índice. 2. A médio prazo, o R:R de possuir Bitcoin e ETH superará facilmente os fundos de índice, e só pode ser superado em estágios iniciais… https://t.co/yOG4TPdkFx
— Adam Cochran (adamscochran.eth) (@adamscochran) 9 de agosto de 2024
Os VCs geralmente têm como alvo startups de alto crescimento e tecnologias emergentes que oferecem potencial de crescimento substancial.
Por exemplo, o fundo de índice S&P 500, uma referência comum para ações dos EUA, apresentou um retorno médio anual de aproximadamente 15% nos últimos cinco anos, de acordo com dados do curvo.eu.
Em contraste, o Bitcoin (BTC) superou amplamente os fundos de índice no mesmo período, obtendo cerca de 45% em retornos médios anuais.
Cochran — especialista em fintech, inteligência artificial e criptomoeda — destacou que, embora os investimentos em criptomoedas apresentem altos riscos, eles historicamente superaram os fundos de índice no médio prazo, apresentando oportunidades de alta recompensa. No entanto, ele acrescentou que os fundos de capital de risco geralmente são céticos sobre fazer tais investimentos no estágio inicial devido ao fator de risco das moedas digitais.
O capitalista de risco explicou que muitos VCs optam por manter investimentos em Bitcoin e Ethereum (ETH), juntamente com alguns projetos de destaque, para gerar taxas e retornar capital.
Gráfico de investimento de capital de VC de criptomoeda | Fonte: Galaxy Research
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De acordo com um estudo recente da Galaxy Research, no primeiro trimestre de 2024, aproximadamente 80% do financiamento de capital de risco foi alocado para empresas em estágio inicial, com os 20% restantes indo para empresas em estágio avançado.
Apesar da diminuição do interesse de grandes empresas de capital de risco generalistas, que saíram do setor de criptomoedas ou reduziram significativamente seus investimentos, os fundos de capital de risco em estágio inicial focados em criptomoedas permaneceram ativos.
Muitos desses fundos ainda têm capital de suas arrecadações de fundos de 2021 e 2022, permitindo que startups de criptomoedas promissoras em estágio inicial garantam financiamento. No entanto, startups em estágio posterior enfrentam maior dificuldade em levantar capital devido ao envolvimento reduzido de grandes players de VC.
De acordo com Cochran, durante o último ciclo de mercado, os VCs foram mais ativos em investir em aplicativos que já haviam ganhado força, como o OpenSea, na esperança de capitalizar o crescimento do consumidor em estágio avançado.
Além disso, ele acredita que com o interesse em tendências anteriores, como tokens não fungíveis, ou NFTs, bem como bifurcações AMM, DeFi e soluções de camada 2 diminuindo e o mercado aguardando a próxima grande inovação, as empresas de capital de risco estão em um padrão de espera.
4/10Embora todas as empresas de capital de risco se autodenominem pró-inovação e estejam nas trincheiras com os construtores, a maioria delas não busca realmente projetos ambiciosos, elas apenas investem capital em tendências inovadoras. Porque elas não têm insights suficientes do setor para assumir novos riscos.
— Adam Cochran (adamscochran.eth) (@adamscochran) 9 de agosto de 2024
Cochran observou que, embora alguns construtores continuem a desenvolver novas ideias sem capital externo, a descoberta da próxima grande tendência está estagnada.
Essa situação é agravada porque os VCs acreditam que o capital ocioso pode gerar retornos substanciais nos mercados financeiros, desencorajando investimentos em estágio inicial.
Ele acrescentou que esse período de inatividade serve como um teste decisivo para o comprometimento genuíno das empresas de capital de risco com a indústria de criptomoedas.
Aqueles com um profundo entendimento do espaço ainda podem fazer investimentos impactantes em estágio inicial. Em contraste, outros podem investir apenas em oportunidades em estágio posterior, revelando uma falta de alinhamento verdadeiro com o setor.
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