A luta entre regulação e inovação sempre foi o tema principal do jogo na onda tecnológica emergente.

Para Hong Kong, 2022 será sem dúvida um ponto de viragem. Após a posse do novo governo de Hong Kong, ele reorganizou seu equipamento no nível político e fez grandes avanços para competir com Cingapura, Londres, Nova York e outras cidades pelo status de centro financeiro criptográfico global e centro de ativos virtuais, especialmente o "Virtual Plataforma de negociação de ativos" lançada em 1º de junho de 2023. O "Manual de licenciamento" fornece orientações claras e claras sobre os requisitos regulatórios para bolsas de ativos virtuais licenciadas em uma posição de liderança mundial.

A OSL também lançou uma série de artigos "Approaching Xiangjiang Web3", que se concentrará primeiro no tema "trocas licenciadas vs. não licenciadas", tentando analisar a luta entre supervisão e inovação, o processo de aplicação e a experiência das plataformas licenciadas, e supervisão Discutir diferenças de diferentes dimensões, como o desenvolvimento de negócios específicos da bolsa. Ao mesmo tempo, também realizaremos pesquisas aprofundadas sobre o desenvolvimento comercial específico das bolsas licenciadas, analisaremos como elas inovam os serviços, expandem mercados sob supervisão estrita e como encontrar um equilíbrio entre conformidade e inovação.

A definição e vantagens de “troca licenciada”

Desde 2017, desde ICO, STO ao comércio de activos digitais, desde obrigações tokenizadas, dólares digitais de Hong Kong, moedas digitais do banco central (CBDC) até moedas estáveis, o quadro regulamentar de Hong Kong com o licenciamento como núcleo tomou gradualmente forma.

Portanto, para o atual mercado de ativos digitais de Hong Kong, que tipo de plataforma de negociação está qualificada para ser chamada de “bolsa regulamentada”?

De acordo com o site oficial da Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China, em termos de operações de compliance, as plataformas de negociação de ativos digitais devem solicitar três licenças:

• Prestação de serviços de ativos virtuais (operação de trocas de ativos virtuais) no âmbito da Portaria Anti-Lavagem de Dinheiro;

• Licenças de atividades regulamentadas Tipo 1 e Tipo 7 de acordo com a Portaria de Valores Mobiliários e Futuros

Esses três se tornaram o limite de entrada mais básico para entrar no negócio legal de ativos virtuais em Hong Kong. Somente reunindo a licença AMLO, licenças de atividade regulamentada Tipo 1 e Tipo 7 poderemos ser considerados "líderes" no campo de ativos digitais. em Hong Kong.

De acordo com as divulgações da Comissão de Valores Mobiliários e Futuros, existem atualmente apenas duas plataformas licenciadas de negociação de ativos digitais em Hong Kong, e OSL é uma delas. Existem também outros candidatos a plataformas licenciadas de negociação de ativos virtuais, mas no momento em que este artigo foi escrito. deste artigo, nenhum deles recebeu licenças formais. .

As vantagens de exchanges compatíveis como a OSL também são óbvias, incluindo:

• Alta segurança: Proteger os activos dos utilizadores sob um sistema regulatório abrangente irá, teoricamente, fornecer serviços mais seguros, mais fiáveis ​​e de alta qualidade do que as bolsas não conformes;

• Escalabilidade de outros negócios de ativos digitais: Por exemplo, os ETFs de ativos virtuais autorizados pela Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China devem usar bolsas licenciadas pela Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China, uma vez que as instituições de custódia e as bolsas licenciadas em conformidade se tornarão a principal força no mercado de ativos virtuais. no futuro;

De modo geral, o processo de solicitação de licenças de conformidade é complexo e rigoroso. Todo o processo de preparação e operação envolve o estabelecimento de uma equipe de conformidade legal, o investimento de recursos técnicos e de segurança, a implementação de mecanismos de isolamento de fundos e de gerenciamento de risco, o estabelecimento de sistemas de auditoria e relatórios e a condução da conformidade. . Processos padronizados de treinamento e educação.

Taxas de inscrição e custos operacionais

As taxas de pedido de licença fornecidas para referência no site oficial da Comissão Reguladora de Valores Mobiliários são de vários milhares de dólares de Hong Kong cada, mas os custos cumulativos para cumprir as operações de capital de conformidade acima mencionadas chegam a dezenas de milhões de dólares. Que tipo de proteção o alto custo das operações de compliance pode proporcionar aos investidores?

A primeira é que as bolsas licenciadas precisam cumprir com KYC/AML/CFT e outras políticas exigidas pelas leis de combate à lavagem de dinheiro, e todas as transações de transferência devem ser revisadas. Um processo de revisão tão complexo pode proteger os ativos legítimos dos investidores de serem usados ​​por criminosos. atividade criminosa. A revisão da listagem de moedas das bolsas licenciadas também exige a formulação de regras e a conclusão da devida diligência na equipe do projeto, na liquidez, na segurança técnica e no status regulatório. Portanto, a exchange nunca terá projetos fraudulentos se cumprir a regulamentação.

Na OSL, grande parte das despesas operacionais recai sobre a proteção do investidor. O gerenciamento de chaves privadas, a manutenção de carteiras frias, etc. podem efetivamente impedir que hackers roubem os ativos dos investidores. Além disso, as bolsas licenciadas também são obrigadas a adquirir seguros de terceiros para os ativos de custódia dos clientes, a fim de fornecer múltiplas proteções aos ativos dos clientes e fornecer valor tangível.

Contabilidade e Auditoria

As "Diretrizes Aplicáveis ​​aos Operadores de Plataformas de Negociação de Ativos Virtuais" emitidas pela Comissão de Valores Mobiliários e Futuros de Hong Kong mostram que as bolsas de valores virtuais licenciadas e suas subsidiárias devem enviar regularmente suas contas auditadas e informações financeiras à Comissão de Valores Mobiliários e Futuros de Hong Kong e à plataforma operações Os investidores devem ter sempre ativos totalmente líquidos em entidades de Hong Kong, e o montante deve ser equivalente às despesas operacionais da plataforma durante pelo menos 12 meses. Além disso, a Comissão de Valores Mobiliários também tem o direito de entrar nas suas instalações comerciais para inspeção e investigação quando necessário. Também emitirá circulares e perguntas frequentes de tempos em tempos. estipulações mais rigorosas prevalecerão.

A controladora da OSL Exchange é o OSL Group (863.HK), uma empresa listada no conselho principal da Bolsa de Valores de Hong Kong. Além das exigências da Comissão Reguladora de Valores Mobiliários, a OSL também é auditada por uma das Quatro Grandes. empresas de contabilidade. Se a contabilidade é uma linguagem, então a auditoria é um “reflexo objetivo e justo” dessas linguagens. Os investidores podem compreender a situação real da empresa e tomar decisões racionais.

resumo

à inovação ou à regulamentação? Em 1º de junho deste ano, o período de transição do sistema de licenciamento da plataforma de negociação de ativos virtuais de Hong Kong terminou oficialmente. No entanto, é importante notar que algumas plataformas de negociação. também Um após o outro, anunciaram a sua retirada do mercado de Hong Kong.

Nesta perspectiva, incentivar a inovação e conduzir uma boa supervisão é um equilíbrio delicado por si só. A história tem sempre rimas semelhantes, mas nem sempre se repete completamente. A partir desta perspectiva, o futuro das bolsas emergentes como a OSL está a revelar-se - os negócios anteriores de STO e OTC, bem como o negócio de ETF de activos virtuais recém-lançado este ano, OSL Exchange desempenha um papel indispensável como plataforma líder de conformidade.

Precisamos de ser suficientemente pacientes para a construção de intervenientes líderes na indústria. Acreditamos que a inovação de produtos sob conformidade regulamentar ocupará um peso cada vez mais importante na futura concorrência global. o impacto amplifica lentamente.

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