Agora que o setor de tokenização está vendo a demanda dos investidores, particularmente por títulos do Tesouro dos EUA e produtos do mercado monetário, os emissores on-chain podem começar a subir a curva de risco em nome da diversificação.
Fundos de liquidez de curto prazo tokenizados encontraram ajuste de produto-mercado em instituições, empresas de investimento Web 3.0, fundações de blockchain e outras organizações cripto-nativas este ano. Seis produtos atingiram US$ 100 milhões cada e um atingiu a marca de US$ 500 milhões em julho de 2024, eclipsando US$ 2 bilhões em fluxos coletivos.
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Os protocolos estão optando por diversificar seus próprios ativos de tesouraria em ativos do mundo real, com o Ethereum Layer-2 Arbitrum implantando US$ 27 milhões em tokens ARB no BUIDL da BlackRock, USDY da Ondo Finance e produtos oferecidos pela Superstate, OpenEden, Backed Finance e Mountain Protocol. A MakerDAO abriu a competição Spark Tokenization Grand Prix para tokenizar e integrar US$ 1 bilhão em ativos do mundo real. Enquanto isso, a desenvolvedora de protocolo de dólar sintético Ethena Labs está explorando a alocação de uma parte de seus ativos de stablecoin de US$ 280 milhões e fundo de reserva para ativos do mundo real geradores de rendimento.
Os principais corretores, formadores de mercado e custodiantes também têm aproveitado os benefícios de produtos de liquidez gerenciados profissionalmente, fornecendo rendimento de passagem onde as stablecoins existentes não o fariam. Um bom exemplo é a corretora principal FalconX aceitando o USD Institutional Digital Liquidty Fund (BUIDL) da BlackRock como garantia para posições de negociação e swap de clientes. Isso é um valor agregado imediato para a FalconX, seus clientes e a Securitize como plataforma de emissão de fundos tokenizados. Mais clientes da FalconX provavelmente optarão por trocar stablecoins e participações em dinheiro em BUIDL pelo rendimento on-chain, o que direcionará capital adicional e participantes do reino de ativos digitais para o ecossistema da Securitize. Conforme detalhado em abril de 2024, a integração de capital em plataformas de tokenização por meio de fundos de liquidez de curto prazo é fundamental para que ativos alternativos tokenizados tenham sucesso.
Organizações da Web 3.0 e gestores de ativos começarão a mudar a curva de risco e a construir livros diversificados após encontrar algum nível de conforto com fundos de liquidez tokenizados. Fundos de investimento privado estão maduros para um desbloqueio. Ativos imobiliários comerciais e residenciais singulares provaram ser vendas difíceis; eles concentram risco, não são muito diferenciados e geralmente têm menos velocidade do que fundos de investimento voltados para a mesma classe de ativos.
Compare isso com o espaço de hipotecas residenciais de US$ 14 trilhões e os direitos de serviços de hipotecas (MSR) associados. Os MSRs residenciais registraram um volume estimado de US$ 1 trilhão em negociação secundária anual durante cada um dos últimos quatro anos, passando por locais como a Blue Water. Os investidores focados em tokens geralmente buscam liquidez bilateral, um mercado ativo e velocidade de ativos subjacentes. Trazer um mercado bilateral existente para o espaço de tokenização aliviará os pontos problemáticos atuais do setor, oferecendo algo atraente para os quase US$ 2 bilhões em capital de fundo de liquidez que residem na cadeia. Como tal, a Blue Water serve como uma ponte entre os mercados de capital de ativos digitais e o setor de hipotecas sempre ativo.
Divulgações: Divulgação - Blue Water Financial Technologies (bluewater-fintech.com)
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