Autor: Climber, Golden Finance
Em 5 de agosto, o mercado financeiro global encontrou a "Segunda-feira Negra", e o mercado de criptografia caiu drasticamente após "312". O recém-aprovado ETF Ethereum não conseguiu reduzir os danos à ETH. Em vez disso, caiu para US$ 2.100 sob a influência das vendas contínuas do criador de mercado Jump Crypto. Muitas comunidades e analistas consideram este comportamento uma das razões para o colapso de todo o mercado de criptografia.
Na verdade, o comportamento de venda da Jump Crypto já ocorreu, e é quase um tipo de “liquidação”. Dados da rede mostram que o valor do ETH vendido nos últimos 10 dias ultrapassou US$ 300 milhões. O comportamento de coleta de ETH inclui retirar o ETH do Lido e transferi-lo de outras carteiras. Atualmente, a proporção de stablecoins em sua carteira. a posição marcada foi superior a 96%.
Existem várias especulações sobre o comportamento de venda da Jump Crypto. Alguns suspeitam que se trata de uma liquidação causada pela investigação da CFTC, enquanto outros acreditam que a empresa está convertendo ativos em moedas estáveis em resposta aos riscos econômicos. Tendo em vista a tradição de alta confidencialidade da Jump trading, a inferência preferida do autor após classificar as informações anteriores é que a Jump trading cortou o departamento Jump Crypto antecipadamente para evitar o envolvimento na disputa de acordo de US$ 4,47 bilhões no caso Terra.
A liquidação de “liberação” da Jump Crypto gerou várias especulações
O primeiro registro de transferência anormal do endereço de carteira na rede denominado Jump Trading ocorreu em 17 de julho, quando um endereço começando com 0x401c transferiu 9.998 ETH para o endereço Jump Trading, no valor de aproximadamente US$ 34,4 milhões.
Uma comparação subsequente de seu histórico de saldo de tokens na Arkham Intelligence descobriu que a empresa estava vendendo suas participações na Ethereum desde 19 de julho, e não apenas no fim de semana passado.
Os dados do Spot On Chain também mostram que de 25 de julho a 5 de agosto, a carteira denominada Jump Crypto depositou ETH com um valor acumulado de US$ 279 milhões na exchange CEX.
De acordo com informações públicas, a Jump Trading liberou repetidamente um grande número de penhores de ETH do Lido e os transferiu em lotes de outros endereços.
O analista da rede Ember monitora que a Jump Trading resgatou 83.000 wstETH em 97.500 ETH de 25 de julho a 4 de agosto, dos quais 66.000 ETH fluíram para a exchange.
No momento da redação deste artigo, ainda havia 37.600 wstETH que não foram transferidos de seu endereço de armazenamento wstETH. Os 11.500 stETH no endereço de resgate ETH estão sendo resgatados em ETH; os 20.000 ETH no endereço de transferência de ETH para a exchange também estão entrando na exchange em lotes.
Além disso, depositou quase US$ 300 milhões em ETH em diferentes bolsas centralizadas, incluindo grandes players como OKX, Binance, Coinbase e Gate.io.
Atualmente, as posições de stablecoin da Jump Trading representam mais de 96%, com um valor total de US$ 324 milhões. Dados de instituições de rastreamento também mostram que a Jump Trading continuou a sacar nos últimos dias. Desde que a Jump Trading começou a vender ETH em 24 de julho, ela retirou 617,8 milhões de USDC da Binance e depositou 558,2 milhões de USDC na Coinbase. USDC depositados na Coinbase podem ser trocados por dólares americanos na proporção de 1:1.
Existem diferentes especulações sobre o comportamento de venda e arbitragem da Jump Trading.
O CEO da empresa de investimento em criptografia Cake Group disse que a venda massiva no mercado de criptografia nos últimos dias pode ser devido ao Jump Trading, seja porque o mercado tradicional recebeu uma chamada de margem e precisa de liquidez, ou porque se retirou da criptomoeda negócios devido a razões regulatórias.
Mads Eberhardt, analista sênior de criptografia da Steno Research, acredita que a Jump Trading tem emprestado ienes japoneses para financiar suas operações de negociação de alta frequência, talvez para ter liquidez suficiente ou para adquirir ativos criptográficos devido ao aumento do iene em relação ao dólar americano. A Jump Trading pode ter recebido uma chamada de margem de empréstimo, uma vez que os custos de reembolso do empréstimo em dólares americanos aumentaram significativamente, enquanto a sua garantia subjacente também pode ter sido afetada.
Vale ressaltar que o cofundador da BitMEX, Arthur Hayes, falou neste momento. Ele disse que soube por meio de canais de notícias no campo financeiro tradicional que um “grande cara” entrou em colapso e vendeu todos os ativos criptográficos, e esse “todos” a comunidade. especulou que ele estava se referindo ao Jump Crypto.
O acordo de US$ 4,47 bilhões no caso Terra pode se tornar o maior fardo
A Jump Trading é uma empresa financeira com sede em Chicago, conhecida por suas negociações de alta frequência, e mais tarde fundou a Jump Crypto para se concentrar no negócio de criptomoedas. No entanto, a Jump obteve enormes lucros através de transações secretas na sua tentativa de restaurar a taxa de câmbio fixa TerraUSD (UST), mas acabou por não conseguir evitar o colapso da UST, o que fez com que os investidores globais perdessem aproximadamente 40 mil milhões de dólares. Da mesma forma, este incidente também colocou a Jump Trading enfrentando uma crise de reputação.
À medida que o caso Terra se desenrolava, a SEC começou a investigar se o presidente da Jump Crypto celebrou um acordo secreto com Do Kwon durante o colapso da UST, no qual a Jump Crypto foi acusada de manipular o preço da stablecoin TerraUSD para obter um lucro de US$ 1,28 bilhão. Kanav Kariya recusou-se a responder a esta pergunta na altura.
Embora a Jump Crypto tenha sido investigada pela SEC e pela Commodity Futures Trading Commission (CFTC) dos EUA em abril e junho deste ano, nenhuma evidência de irregularidade foi obtida, nem foi acusada de qualquer irregularidade. No entanto, o presidente da Jump Crypto, Kanav Kariya, anunciou rapidamente sua renúncia, encerrando sua carreira de seis anos na Jump Trading.
Não se sabe se a Jump Trading e a Terraform Labs têm outros segredos ilegais. No entanto, o denunciante da Jump Trading ajudou a SEC dos EUA a abrir um processo contra Do Kwon, e o tribunal de Montenegro decidiu recentemente que Do Kwon será extraditado para a Coreia do Sul.
No final de maio deste ano, Terraform Labs e Do Kwon concordaram em resolver um caso de fraude de valores mobiliários com um acordo de US$ 4,47 bilhões.
Anteriormente, a FTX e a CFTC chegaram a um acordo de liquidação de US$ 12,7 bilhões. O acordo de liquidação entre a Binance e a CFTC incluía que a CZ pagaria US$ 150 milhões à CFTC e a Binance pagaria US$ 2,7 bilhões à CFTC. Mas é óbvio que os atuais Terraform Labs e Do Kwon têm dificuldade em pagar esta multa.
Após o acordo, o CEO da Terraform Labs, Chris Amani, anunciou os planos da empresa de dissolver suas operações e pedir à comunidade que assumisse o controle. Além disso, a empresa também estuda vender quatro de seus negócios.
Diante disso, não podemos descartar a possibilidade de a SEC continuar a perseguir outras pessoas responsáveis pelo caso Terra Lightning, e Terraform Labs e Do Kwon não podem garantir que não divulgarão mais informações privilegiadas sobre a Jump Crypto, a fim de reduzir sua culpabilidade e Jump Trading. Também há casos de denúncia da primeira.
Além disso, o presidente da CFTC também declarou publicamente em maio deste ano que as criptomoedas enfrentarão uma onda inevitável de ações de aplicação da lei e que haverá um “ciclo de ações de aplicação da lei” nos próximos seis meses a dois anos.
Juntamente com as especulações anteriores de todas as partes, talvez o “grandão” Jump Crypto realmente vá cair.
Por outro lado, a Jump Trading originalmente tinha uma ampla gama de negócios e atribuía grande importância à confidencialidade. O departamento de criptografia da Jump Crypto é apenas um deles. Se você perder seu dinheiro antecipadamente para salvá-lo, também poderá interromper as perdas antecipadamente e evitar maiores perdas financeiras e de reputação.
De acordo com os regulamentos de liquidação do Capítulo 7 do Código de Falências dos EUA, depois que uma empresa entra com pedido de falência, Capítulo 7, o tribunal nomeia um administrador de falências (administrador fiduciário) no caso de liquidação. Cada estado dos Estados Unidos permite que os devedores retenham os bens necessários (ou seja, bens isentos). O administrador da falência irá recolher os bens não isentos do devedor, vendê-los e distribuir o produto aos credores. No final de um caso do Capítulo 7, tanto as dívidas canceláveis como as não pagas são eliminadas.
Conclusão
Jump Crypto escolheu o período mais irracional para vender uma grande quantidade de ETH. Fatores como a aprovação do ETF Ethereum dos EUA, as expectativas do mercado altista, os cortes nas taxas de juros e o declínio do mercado de criptografia indicam que não é adequado para compensação. posições neste momento. Para uma unidade de negócios apoiada pela Jump Trading, é mais provável que uma liquidação em grande escala desse tipo encontre um “dilema de sobrevivência”. Se for apenas para arbitragem, obviamente não está em linha com a estratégia de investimento que sempre promoveu.
O acordo de até US$ 4,47 bilhões era obviamente irrealista para Terraform Labs e Do Kwon neste momento. Com a ajuda de vários fatores, as autoridades reguladoras dos EUA, como a SEC e a CFTC, precisavam encontrar a "segunda pessoa responsável". Se a Jump Crypto estiver realmente implicada em mais culpabilidade, será sem dúvida mais problemática para a Jump Trading.
