"Grande remodelação" do comércio de arbitragem global: aumento da taxa de juros do iene japonês desencadeia turbulência no mercado
O iene japonês, uma moeda de financiamento que tem sido durante muito tempo o núcleo dos carry trades globais, sempre foi o foco das alterações nas taxas de juro dos mercados financeiros. No passado, o iene japonês tornou-se uma “ponte” para o capital internacional conseguir retornos elevados devido às suas taxas de juro ultrabaixas. Os investidores podem facilmente pedir emprestado ienes japoneses de baixo custo e mudar para obrigações dos EUA de alto rendimento, ações dos EUA, etc. criptomoedas e ativos de mercados emergentes, desfrutando de generosos spreads de taxas de juros.
Contudo, a acção inesperada da última quarta-feira do Banco do Japão – aumentando as taxas de juro em 15 pontos base – derrubou completamente a estrutura do mercado. Esta decisão, que superou as expectativas do mercado, foi como um blockbuster lançado no mercado financeiro, empurrando rapidamente para cima a taxa de câmbio do iene, caindo do nível 160 para cerca de 143. A valorização retaliatória do iene não só desencadeou uma “grande remodelação” da negociação de arbitragem global, mas também desencadeou uma reacção em cadeia. Os activos em dólares americanos foram os primeiros a suportar o peso. mercado financeiro global caiu numa armadilha no meio de flutuações violentas.
A subida das taxas de juro do iene japonês não só testa a capacidade dos investidores para lidar com os riscos, mas também realça a complexa situação de interdependência e partilha de riscos nos mercados financeiros globais. No futuro, à medida que os países continuarem a ajustar as suas políticas monetárias, o mercado financeiro global poderá enfrentar mais incertezas e desafios.
