Fonte de vídeo: “Promessas de Trump, Mudança de Kamala e ‘Problema Narrativo’ da ETH: Bits + Bips”
Compilado por: Peyton, analista 7UPDAO
hospedar:
James Seyffart, analista de pesquisa, Bloomberg Intelligence
Alex Kruger, fundador da Asgard
Joe McCann, fundador, CEO e diretor de investimentos da Asymmetric
Convidado: Nic Carter, sócio geral, Castle Island Ventures
Desde o lançamento em 2016, Unchained se tornou um dos podcasts de criptomoeda mais populares. Todas as terças-feiras, a apresentadora Laura Shin – autora de The Cryptopians – realiza entrevistas ou discussões de uma hora com figuras-chave no espaço criptográfico. Todas as sextas-feiras, Laura faz uma análise aprofundada das maiores notícias da semana, resumindo as maiores manchetes da semana. Entre eles, Bits + Bips é apresentado por James Seyffart, Alex Kruger e Joe McCann.
Neste episódio de Bits + Bips, os apresentadores James Seyffart, Alex Kruger e Joe McCann juntam-se a Nic Carter para mergulhar nas promessas revolucionárias de Trump para a comunidade criptográfica, nas mudanças políticas inesperadas de Kamala Harris e na ascensão explosiva de Solana. Além disso, Nic aborda as questões urgentes em torno do ETF Ethereum e o que ele tem feito ultimamente para fornecer mais financiamento ao ecossistema.
Nico Carter
Nick Carter é sócio geral da Castle Island Ventures, com foco em investimentos em infraestrutura criptofinanceira e direitos de propriedade na Internet. Ele é co-apresentador do podcast On The Brink e escreve uma coluna para CoinDesk. Carter possui bacharelado em Filosofia pela Universidade de St Andrews e mestrado em Finanças pela Universidade de Edimburgo. Ele tem experiência de trabalho na Fidelity Investments e escreveu para diversas publicações, incluindo Harvard Business Review, Fortune e Bitcoin Magazine. Aprovado no artigo. Carter apareceu em plataformas de mídia incluindo Bloomberg, CNBC e BBC News.
Ele é conhecido por defender a tecnologia antiautoridade e a liberdade. Embora Carter não seja um supremacista do Bitcoin, ele apóia princípios como os direitos de propriedade lockianos e a competição monetária. Ele acredita que a Lei do Sigilo Bancário é inconstitucional e defende a restauração da emissão privada de moeda e o estabelecimento de um verdadeiro padrão de dinheiro digital. Ele também está envolvido na Bitcoin Clean Energy Initiative e atua como consultor para diversas organizações no espaço criptográfico. Além disso, Carter é um lutador amador de MMA 1-0 e tem investimentos pessoais em diversas empresas de tecnologia e criptografia.
A reação de Nic à menção de Trump sobre o desmantelamento do “Chokepoint 2.0”
Nic: Expressou surpresa pelo fato de sua postagem no blog ter se tornado parte do discurso político, dizendo: "É incrível que minha postagem no blog tenha se tornado parte do discurso político neste país. Isso simplesmente me surpreende."
Ele descreveu o Chokepoint 2.0 como uma estratégia semelhante ao Chokepoint 1.0, que "era um programa oficial da administração Obama para marginalizar certas empresas de que não gostavam, usando meios inconstitucionais. Ele explicou que o Chokepoint 2.0, à medida que a FTX se recupera de seu colapso, será federal". os reguladores começam a visar a indústria de criptomoedas, tornando “extremamente difícil e caro a obtenção de serviços bancários”, que Trump mencionou ser “significativo” para toda a indústria.
Joe pediu a Nic que explicasse o Chokepoint 2.0 ao público, mencionando que o termo já foi discutido antes e destacando o impacto da atitude da administração Biden em relação às criptomoedas desde maio. Reconheceu a dificuldade de acesso a serviços bancários para empresas de ativos digitais e refletiu sobre a importância de o Chokepoint 2.0 se tornar parte do discurso político.
Joe mencionou o tweet de Nic, que incluía uma foto de topless, abordando pontos-chave, incluindo o Chokepoint 2.0. Joe pediu a Nic para discutir o espírito do tweet e os pontos que ele apresentou, sugerindo aprofundar os detalhes da competição de caratê mencionada no tweet.
Lei de Reserva Estratégica Bitcoin
Nic: Acho que a proposta de Trump de manter o Bitcoin apreendido é mais politicamente pragmática porque evita a controvérsia da compra de Bitcoin no mercado e possíveis ataques dos democratas. Ele observou que os Bitcoins apreendidos, principalmente do hack da Bitfinex, não pertencem tecnicamente ao governo dos EUA, o que complica a situação.
Nic expressou dúvidas de que o projeto de lei Lummis fosse aprovado, argumentando que era mais uma declaração para atrair a comunidade Bitcoin do que um esforço legislativo sério. Ele aplaudiu a ideia de Trump de manter os bitcoins apreendidos, mas enfatizou a necessidade de resolver questões de propriedade legal.
Nic também comparou a proposta de Lummis, que busca comprar 5% do Bitcoin, com a dos EUA, que detém cerca de 3,4% das reservas de ouro acima do solo, observando que a proposta de Lummis é mais radical. Ele concluiu que era improvável que o projeto de lei tivesse sucesso, especialmente com as próximas eleições presidenciais, e viu a proposta como um esforço baseado em narrativas, com implicações significativas para a política global do Bitcoin, mas com resultados incertos.
A importância das promessas de Trump na Conferência Bitcoin
Alex: Ressalta que embora o projeto de lei Lummis tenha poucas chances de ser aprovado, seu significado é gerar discussão e atenção da mídia. Ele mencionou as declarações de Trump na conferência, como "Bitcoin é a nova indústria siderúrgica", "Bitcoin superará o ouro" e "Os usuários de Bitcoin são pessoas altamente inteligentes". Trump também prometeu demitir Gary Gensler no primeiro dia, abolir o Choke Point 2.0, opor-se às moedas digitais do banco central (CBDCs), apoiar a autocustódia e a liberdade de transações, transformar os Estados Unidos em uma potência de mineração de Bitcoin e nunca vender a moeda Bitcoin. . Alex enfatizou que essas declarações refletem a transformação das criptomoedas de serem vistas como uma ameaça à sua aceitação atual.
Joe: Acho que a principal conclusão é a discussão e a atenção da mídia gerada pela promessa de Trump. Reconheceu que, embora muitas das declarações de Trump possam ter motivação política e não sejam susceptíveis de serem plenamente concretizadas, é importante que sejam incluídas na discussão. Isto levou à cobertura do tema pela grande mídia e à atenção dos líderes internacionais.
Nic: Salienta que Trump fez promessas muito específicas, como demitir Gary Gensler, revogar o Choke Point 2.0, estabelecer um Conselho Consultivo de Criptomoeda e aprovar legislação dentro de 100 dias. Ele mencionou que seria difícil voltar atrás nessas promessas e, embora haja algum debate de que Trump tecnicamente não pode demitir Gensler, pode haver uma maneira de contornar isso. Nic também mencionou o apoio de Trump às stablecoins, o que amplia a plataforma republicana e reflete uma tendência crescente no espaço criptográfico.
James: Observou a reação mais forte do público à promessa de Trump de demitir Gary Gensler. Embora Trump tecnicamente não possa demitir Gensler imediatamente, a posição de Gensler pode mudar assim que um novo presidente tomar posse. Mesmo que Trump não consiga demitir Gensler imediatamente, ele pode tornar o mandato de Gensler um desafio.
Alex: Acrescentou que Trump pode demitir o presidente da SEC, mas não removê-lo totalmente da SEC, o que significa que Gensler ainda teria direito a voto. Ele observou ainda que Nic fez contribuições importantes para a discussão sobre stablecoin. Alex enfatizou que se a Circle puder emitir stablecoins com juros, isso fortalecerá suas reservas em dólares americanos. Ele comparou isso com o uso do Tether, que é usado por usuários internacionais para evitar a desvalorização da moeda.
Semelhança do Tether com o sistema Eurodólar
Joe: Perguntei a Nic se ele poderia explicar como o Tether se compara aos eurodólares e mencionou que isso poderia ser útil para os telespectadores.
Nic: Ressalta que não tem certeza se Trump entende totalmente o conceito, mas Vance provavelmente entende. Ele mencionou a visão de Vance de que a hegemonia do dólar poderia ser prejudicial para a América Central, em contraste com a visão de estender a influência do dólar através de stablecoins. Nic explica que o eurodólar surgiu devido a restrições no sistema bancário dos EUA e à necessidade de contornar essas restrições. Da mesma forma, stablecoins como o Tether foram criados para fornecer uma maneira de realizar transações em dólares americanos fora do sistema bancário tradicional. A stablecoin foi originalmente usada para liquidação e garantia, mas se tornou uma ferramenta global de acesso digital ao dólar, beneficiando aqueles que não têm acesso ao sistema bancário em dólares americanos. Isto é semelhante ao que o Eurodólar faz.
Alex: Acrescentou que os depósitos em eurodólares atualmente totalizam cerca de US$ 13 trilhões, ressaltando o tamanho do mercado.
James: Mencionou que quando ele e Nic começaram a cobrir criptomoedas, eles chamaram as stablecoins de “criptodólares”, observando que 98% das stablecoins eram denominadas em dólares americanos. Ele observou que, apesar deste domínio, o termo “criptodólar” não ganhou ampla aceitação.
Impacto potencial da linguagem da reunião do Fed
Joe: Mencionou que como há uma reunião do Federal Reserve esta semana, vale a pena discutir o impacto macroeconómico. Ele reconheceu a expectativa de Alex para a reunião, observando que nenhum corte nas taxas era esperado esta semana, mas manteve sua previsão de um corte de 50 pontos base em setembro, em vez dos 25 pontos base esperados por Alex.
Joe enfatizou a importância da linguagem do Fed nas conferências de imprensa, particularmente no que diz respeito aos dados económicos fracos, ao aumento do desemprego e aos dados negativos do IPC. Ele também mencionou a possibilidade de erros de política se o Fed esperar muito ou cortar muito pouco, citando uma linguagem que poderia sugerir um cenário de “corte nas taxas de longo prazo”, semelhante ao que o Banco Central Europeu fez em junho.
Além disso, Joe observou que a decisão do Banco do Japão após a reunião do FOMC poderia afetar a taxa de câmbio USD/JPY.
Alex: Acho que a reunião do Fed de quarta-feira será um evento tranquilo, não haverá cortes nas taxas e o foco estará na linguagem que Powell usa. Ele espera que Powell se prepare para um possível corte nas taxas em setembro, com uma linguagem que visa reduzir a volatilidade e manter a previsibilidade.
Alex enfatizou a importância de bons dados sobre a inflação e de dados económicos de alta frequência, como o Índice Económico de Dallas, que indicam que certas partes da economia estão a ter um bom desempenho. Ele temia que, se houvesse apenas um corte nas taxas este ano, isso pudesse ser visto como um erro político e sugeriu que seriam necessários mais cortes nas taxas.
Em relação ao Banco do Japão, Alex espera aumentar as taxas de juro em 25 pontos base e possivelmente reduzir o QE, o que pode afetar a taxa de câmbio USD/JPY. Ele apontou a recente volatilidade do USD-JPY como importante devido ao seu impacto nas carry trades e na redução do risco. Alex concluiu que o resultado da eleição Trump-Kamala terá um impacto maior no Bitcoin do que as ações do Fed.
Alex: Manifestou preocupação de que se a Fed reduzir as taxas de juro duas vezes em Setembro, isso poderia ser interpretado como as preocupações da Fed sobre uma aterragem forçada, enviando assim um sinal pessimista em vez de optimista.
James: Explique que o mercado espera actualmente cerca de 10% de probabilidade de haver mais do que um corte nas taxas de juro, mas ele pessoalmente espera apenas um corte de 25 pontos base nas taxas de juro. Ele acha que poderá haver três cortes nas taxas até o final do ano, embora duvide que haja dois em setembro.
O impacto potencial da exposição da campanha Harris a empresas criptográficas
James: Discute o último movimento da campanha de Harris para redefinir seu relacionamento com a indústria de criptografia em uma conferência Bitcoin. Ele acredita que uma abordagem menos partidária e de preferência bipartidária seria o ideal. Ele observou que, embora alguns membros da comunidade criptográfica estivessem insatisfeitos com a mudança, cerca de 15 democratas assinaram uma carta pedindo uma reavaliação da política criptográfica que poderia ser mais favorável do que as políticas do governo Biden. James acredita que mesmo que os Democratas vençam, o impacto na indústria poderá ser neutro ou potencialmente positivo em comparação com a atual administração.
Nic: Comparando a mudança com o “reset” de Hillary Clinton com a Rússia em 2012, o envolvimento de Kamala Harris pode não levar a um apoio real às criptomoedas. Ele observou que os progressistas, incluindo Harris, geralmente não apoiam as criptomoedas porque são antitéticas à sua preferência pelo controle estatal das atividades financeiras. Nic está cético quanto à possibilidade de a esquerda abraçar verdadeiramente as criptomoedas e acredita que este compromisso é apenas uma tentativa de recuperar o terreno perdido para Trump no espaço das criptomoedas, em vez de um verdadeiro reconhecimento da indústria. Ele reconheceu que existem alguns apoiadores progressistas da criptografia, mas eles não representam um amplo espectro de posições progressistas.
Joe: Concordo com Nic que o envolvimento da campanha de Harris foi mais uma manobra política do que uma tentativa séria de envolvimento com a indústria de criptografia. Ele observou que a reversão da administração Biden em questões relacionadas à criptografia parece ter motivação política. Joe expressou ceticismo sobre a intenção da campanha de Harris de estabelecer uma estrutura regulatória de criptografia abrangente, sugerindo que poderia ser mais uma questão de marcar pontos políticos do que de promulgar mudanças substantivas.
James: Destaca que os senadores republicanos mais jovens geralmente apoiam mais as criptomoedas e podem ganhar mais influência com o tempo. Ele também citou questões relacionadas à opacidade regulatória e às práticas de mineração de Bitcoin que ainda poderiam gerar controvérsia, apesar do possível progresso regulatório em outras áreas.
Nic: Comentando o discurso de Trump sobre IA e indústrias de uso intensivo de energia, sugerindo que o foco da plataforma de Trump na revitalização do coração americano seria consistente com o apoio a indústrias de uso intensivo de energia, como mineração de Bitcoin e centros de dados de IA. Nic considera que as opiniões de Trump são coerentes, embora não sejam partilhadas por todos.
Desempenho recente de Solana
James: Reviu sua experiência na conferência Bitcoin, mencionou o investimento pessoal significativo de Jan van Eck (CEO da Van Eck) em Bitcoin e discutiu o desempenho do ETF Ethereum. Ele mencionou que o ETF Ethereum experimentou saídas líquidas, enquanto o ETF Bitcoin experimentou saídas significativas no início, mas eventualmente viu entradas líquidas. James prevê que um ETF Ethereum não alcançará o mesmo nível de sucesso que um ETF Bitcoin, em parte devido à menor aceitação do Ethereum por Wall Street.
Nic: Acha que o Ethereum tem um problema narrativo e não está tão bem estabelecido em Wall Street quanto o Bitcoin. Ele atribuiu o fraco desempenho do ETF Ethereum ao fato de que o papel do Ethereum não é tão claro quanto a identidade de “ouro digital” do Bitcoin. Nic acredita que novas plataformas como Solana estão se beneficiando do debate contínuo sobre o Ethereum e são vistas como opções mais inovadoras e de alto desempenho.
Joe: comentou sobre o ETF Ethereum e seus desafios, observando que, apesar das previsões, o ETH-E sofreu saídas severas em comparação com outros ETFs devido à sua alta estrutura de taxas.
Ele comparou isso com o desempenho recente de Solana, observando que as métricas de Solana, incluindo o volume de transações, ultrapassaram as do Ethereum, apesar da menor capitalização de mercado de Solana.
Joe acredita que é razoável comparar Solana diretamente ao Ethereum como um blockchain de primeira camada porque Solana não terceiriza sua execução para um blockchain de segunda camada como o Ethereum faz.
Ele também lembrou Kyle Samani (sócio-gerente da Multicoin Capital) prevendo que Solana superará Ethereum em métricas importantes, o que afeta o valor relativo do comércio entre os dois.
Em relação ao ETF Solana, Joe admitiu que embora seja incerto se será lançado em breve, os indicadores sugerem que Solana é um forte candidato. Ele também discutiu sua aposta com Steven Mcclurg (do CoinShares Valkyrie Fund) em relação aos fluxos do ETF Ethereum, observando que os fluxos atuais são negativos e ele estava em desvantagem na aposta.
James: compartilhou insights sobre a discussão sobre a possibilidade de um ETF Solana, observando que, embora VanEck acredite que isso possa acontecer dentro de um ano, a BlackRock está atualmente focada em Bitcoin e Ethereum e não tem planos imediatos para lançar um ETF Solana. Ele mencionou que o prazo final para aplicações de ETF é o final de março e, embora seja incerto como as possíveis mudanças políticas sob Trump afetarão o cronograma, Solana parece ser um forte candidato para futuras considerações de ETF.
Alex: Joe, por favor, responda às críticas ao desenvolvimento do Firedancer pela Jump e se ele acha que esta pode ser uma forma da Jump extrair valor dos investidores de varejo.
Joe: Em resposta, essa crítica é um problema clássico do Crypto Twitter. Ele enfatizou sua amizade com a equipe Jump, mas esclareceu que não era um investidor. Joe aprecia o envolvimento da Jump na tecnologia avançada de sincronização de estado global e acredita que estas inovações são benéficas para os investidores de varejo. Ele reconheceu que a Jump é uma empresa com fins lucrativos e pode usar hardware personalizado para o Firedancer para obter uma vantagem competitiva, mas insistiu que isso não pretendia prejudicar os investidores de varejo. Joe destacou que o Firedancer é um cliente de código aberto, permitindo que qualquer pessoa o bifurque e modifique, observando que se a Jump tentasse tirar vantagem dos investidores de varejo, eles provavelmente o fariam de maneira de código fechado.
Comparação de ETH vs SOL
Nic: Como capitalista de risco, Nic observou que sua empresa está atualmente mais ativa em Solana do que em Ethereum. Não impõem preferências específicas da cadeia aos empreendedores, mas permitem-lhes escolher com base nas necessidades do projeto. No entanto, Nic observa que atualmente mais fundadores estão envolvidos em projetos no Solana. Eles geralmente mantêm uma abordagem indiferente às preocupações ecossistêmicas.
Alex: Publicou sua opinião sobre o debate entre Solana e Ethereum, manifestando sua preferência pela combinação de Bitcoin e Solana, acreditando que superará o Ethereum. Ele admitiu que, embora o ETF estivesse sendo negociado conforme esperado, as saídas rápidas foram inesperadas. Ele enfatizou que os ETFs provavelmente gerarão entradas positivas no médio e longo prazo.
Alex também mencionou que incorporar a Camada 2 nas métricas do Ethereum complica as comparações, sugerindo que a avaliação e a capitalização de mercado da Camada 2 também devem ser consideradas. Ele elaborou uma analogia que considerou adequada, comparando Bitcoin ao ouro digital, Ethereum à AWS (Amazon Web Services) e Solana à App Store.
James: Para acrescentar, Robert Mitchnick (chefe de ativos digitais da BlackRock) acredita que Ethereum e Solana são complementares ao Bitcoin, em vez de diretamente competitivos. Ele concordou, observando que o Bitcoin serve como reserva de valor, enquanto Ethereum e Solana competem por uma participação de mercado diferente e potencialmente maior.
