Solana, Cardano e outros ativos criptográficos têm poucas chances de serem aprovados como fundos negociados em bolsa (ETFs) à vista nos Estados Unidos e podem ter ainda mais dificuldade para atrair investidores.
Falando ao Cointelegraph, Katalin Tischhauser, chefe de pesquisa de investimentos do Sygnum Bank, juntou-se a uma série recente de comentaristas que expressaram ceticismo de que outras altcoins possam seguir o Ether (ETH) e o Bitcoin (BTC) como ETFs criptográficos à vista nos Estados Unidos.
Tischhauser disse que o principal obstáculo à aprovação de outros ETFs criptográficos nos EUA é a falta de locais de negociação que a Comissão de Valores Mobiliários considere aceitáveis para vigilância do mercado.
A SEC tem o dever de garantir a proteção contra abuso de mercado, fraude e manipulação de mercado, portanto, para os produtos que aprova, ela monitora o mercado subjacente observando os mercados regulamentados, como a Chicago Mercantile Exchange (CME), para verificar se as práticas de negociação são justas, transparentes e livres de manipulação, explicou Tischhauser.
“A disponibilidade de futuros da CME para Bitcoin e Ethereum foi uma solução alternativa.”
A SEC exige que os locais de mercado regulamentados avaliem a integridade do mercado, mas atualmente vê as bolsas de criptomoedas como “bolsas de valores mobiliários não regulamentadas”.
Se esses problemas forem resolvidos e a SEC aceitar bolsas de criptomoedas como a Coinbase como mercados de vigilância, isso poderá levar à criação de mais ETFs de criptomoedas.
Exigência ainda mais dura
Mesmo se aprovado, Tischhauser acredita que não haverá muita demanda por ETFs de altcoins.
“Não achamos que ETFs além de Bitcoin e Ethereum atenderiam muita demanda. O reconhecimento do nome do Ethereum é apenas metade do Bitcoin, e outros tokens (como Solana) têm reconhecimento mínimo de nome fora do mercado de criptomoedas.”
Desde seu lançamento em janeiro, os ETFs de Bitcoin à vista geraram um total de US$ 17,7 bilhões em entradas, indicando uma demanda clara pela classe de ativos, com os novos ETFs superando outros grandes fundos de ativos.
Os ETFs Spot Ether tiveram um início mais lento, com saídas agregadas dominando a primeira semana de negociação. No entanto, isso era amplamente esperado devido ao êxodo do Grayscale Ethereum Trust.
Tischhauser sugeriu que o mercado pode ser muito diferente para criptomoedas fora dos ETFs de Bitcoin e Ether.
Tischhauser observou que o alto prêmio no Solana Trust (GSOL) da Grayscale indica alguma demanda, mas também enfatizou que seus ativos sob gestão são significativamente menores em comparação com seus fundos de Bitcoin e Ethereum, sugerindo interesse geral limitado.
O fundo GSOL tem atualmente apenas US$ 78,6 milhões em ativos sob gestão, o que representa cerca de 1,2% do seu Ethereum Trust (ETHE), que ainda tem US$ 6,3 bilhões em AUM, apesar do êxodo em andamento.
Essa falta de demanda por ETFs de altcoins também foi expressa pela chefe de investimentos da BlackRock para investimentos em ETFs e índices, Samara Cohen, bem como pelo chefe de ativos digitais da gestora de ativos, Robert Mitchnick, em julho.
Cohen observou que é improvável que haja um ETF à vista para altcoins como o da Solana no curto prazo, enquanto Mitchnick disse: "Não acho que veremos uma longa lista de ETFs de criptomoedas".
O chefe de pesquisa de criptografia da VanEck discorda
Nem todos estão tão pessimistas em relação a outros ETFs de altcoins.
Em uma entrevista em 31 de julho, o chefe de pesquisa de ativos digitais da VanEck, Matthew Sigel, disse: “Discordamos da noção de que Bitcoin e Ethereum serão os únicos ETFs. O mercado na Europa já ostenta uma variedade de ETPs de criptomoedas, incluindo opções de moeda única e cesta.”
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“Temos como objetivo liderar essa inovação também nos EUA”, ele acrescentou. VanEck entrou com pedido de ETF Solana na SEC em 27 de junho.
Os fluxos agregados para ETFs spot de Ether ficaram positivos novamente em 1º de agosto, com o fundo ETHE da Grayscale registrando sua menor saída até agora, com US$ 78 milhões saindo do produto, elevando a entrada agregada total para US$ 28,5 milhões no dia.
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