Arranjo e compilação: Shenchao TechFlow
Convidado: Cosmo Jiang, gestor do fundo Pantera
Apresentador: Oskari Tempakka, apresentador do podcast Fundamentos
Fonte do podcast: Terminal de token
Título original: TON: O maior investimento do Pantera de todos os tempos | Entrevista com Cosmo Jiang
Data de transmissão: 11 de julho de 2024
Informações básicas
Neste episódio, Cosmo Jiang, gerente de portfólio da Pantera Capital, junta-se ao Token Terminal para discutir os detalhes por trás do maior investimento de todos os tempos da Pantera, na The Open Network (ou TON), a rede L1 originalmente projetada pelo Telegram.
Este podcast discute a abordagem de longo prazo da Pantera para investimentos baseados em fundamentos e percorre seu processo típico de obtenção de negócios e due diligence. Explora os fatores que ajudaram a Pantera a construir confiança em seu maior investimento até o momento, incluindo a parceria estratégica entre Telegram e TON, como a TON está posicionada de forma única para atrair o primeiro bilhão de usuários para criptografia e desenvolvedores prósperos. minijogos estão sendo vistos na TON e o crescimento de stablecoins na rede.
Esta edição também fala sobre a defesa da Pantera para a TON, os riscos e fatores não analisáveis associados ao investimento e como a Pantera pode apoiar o crescimento pós-investimento da TON.
Conheça Cosmo Jiang
Cosmo Jiang é gerente de portfólio da Pantera Capital, com foco em investimentos no setor de consumo de Internet. Ele é responsável pela estratégia de tokens líquidos da empresa e trabalha em estreita colaboração com o fundador Dan Morehead.
Ele acredita que os tokens são uma nova forma de formação de capital e podem coordenar o relacionamento entre funcionários, equipes de gestão, detentores de tokens e usuários por meio de mecanismos de incentivo. Ele acredita firmemente que os ativos digitais e as criptomoedas têm o potencial de perturbar os gigantes tradicionais da Internet, por isso dedicou-se a este campo.
Visão geral do Pantera
O Pantera foi fundado em 2003 pelo ex-chefe macro da Tiger Management, Dan Morehead, como um fundo de orientação macro. Em 2013, a Pantera voltou-se totalmente para o blockchain e se tornou a primeira empresa de investimento institucional nos Estados Unidos a focar no blockchain. O primeiro fundo Bitcoin da Pantera retornou 1.000 vezes, deixando os primeiros investidores muito felizes.
Jiang ingressou na Pantera no ano passado depois de lançar seu próprio fundo de hedge de ativos digitais, Nova River, para aplicar análises fundamentais rigorosas das finanças tradicionais ao espaço criptográfico.
Jiang enfatizou que a filosofia de investimento da Pantera é investir no futuro da indústria de ativos digitais no longo prazo e capital composto ao longo de anos de crescimento da indústria. Mencionou também que educar os investidores sobre a importância do investimento fundamental e da aplicação desta estratégia em maior escala é fundamental para o seu sucesso e para o crescimento da indústria como um todo.
Como TON entrou no radar de busca do Pantera
Jiang mencionou que o Telegram é o terceiro maior aplicativo de mensagens do mundo, atrás do Facebook Messenger e do WhatsApp. Como investidor na Internet, ele observou que os aplicativos de mensagens têm taxas de retenção de usuários extremamente altas, mas é relativamente difícil monetizá-los. Isso ocorre porque o conteúdo das mensagens geralmente é relativamente privado e difícil de segmentar com anúncios, dificultando a monetização.
A rede TON foi originalmente desenvolvida pelo Telegram, mas devido ao processo da SEC, o Telegram teve que abandonar o projeto e devolvê-lo aos usuários. No entanto, a rede TON passou por múltiplas iterações e desenvolvimentos nos últimos anos.
Jiang destacou que em setembro do ano passado, a TON alcançou uma nova parceria estratégica com o Telegram. O Telegram integrou a carteira TON em seu aplicativo e permitiu que os usuários usassem o TON para pagar taxas de publicidade e compartilhar receitas de publicidade no aplicativo. Isto torna a relação entre TON e Telegram mais concreta e realista.
Jiang acredita que esta parceria, que combina o ecossistema da TON com os 900 milhões de usuários ativos mensais do Telegram, tem um enorme potencial para expandir significativamente a distribuição e o uso da TON como blockchain.
Parceria estratégica do Telegram com TON
Oskari mencionou se a parceria estratégica da TON com o Telegram foi o principal motivo que levou a Pantera a se aprofundar na TON, ou se foi porque observaram alguns indicadores e atividades iniciais na rede TON.
Jiang respondeu que foi de fato esta cooperação estratégica que os fez começar a prestar muita atenção à TON. Eles sempre souberam que a TON tinha um relacionamento com o Telegram, mas foi só no ano passado que o relacionamento ficou claro, fazendo-os perceber que poderia haver algo significativo acontecendo.
Jiang explicou que o Pantera tem acompanhado a história da TON, e sua maior questão é por que essas mudanças estão acontecendo agora. Muitas plataformas Web 2.0 tentaram entrar no espaço blockchain, mas não levaram isso a sério e, portanto, não tiveram sucesso. A devida diligência da Pantera se concentrou em compreender a relação entre o Telegram e a TON e as motivações por trás dela.
Pantera viu um progresso real no início deste ano, quando o Telegram lançou uma carteira TON integrada. O sucesso da TON é fundamental para a sustentabilidade do Telegram como empresa privada. Como o Telegram enfatiza a privacidade dos dados e a soberania do usuário, ele não pode monetizar por meio de publicidade e o modelo de assinatura não é suficientemente bem-sucedido.
Portanto, Jiang acredita que a única forma sustentável de monetização do Telegram pode ser por meio da criptomoeda e da distribuição de TON.
Jiang também mencionou que o Telegram pode se tornar público, o que seria benéfico para a TON, mas se a TON tiver sucesso, o Telegram pode não precisar se tornar público, o que está mais alinhado com seus conceitos de soberania do usuário e privacidade de dados. Compreendendo isso, a Pantera percebeu que o Telegram precisava garantir o sucesso da TON não apenas financeiramente, mas estrategicamente.
Processo de Due Diligence do Pantera
Oskari perguntou sobre o processo típico de descoberta e due diligence da Pantera Capital, mencionando especificamente a situação com tokens de liquidez.
Jiang observou que eles se concentram em investir em negócios e protocolos de blockchain que tenham adequação de produto ao mercado, fortes perspectivas de crescimento, excelentes equipes de gestão e capacidade de criar e capturar valor econômico. Nas fases iniciais, concentram-se principalmente na força da equipa de gestão, na visão clara e nas capacidades de mensagens, uma vez que estes factores são críticos para construir o produto inicial e encontrar a adequação do produto ao mercado. À medida que as empresas se desenvolvem, elas se concentrarão mais no produto em si, nas vantagens competitivas e nos planos de lucro.
Jiang explicou que seu processo é semelhante à due diligence tradicional de classe de ativos, incluindo conversar com clientes e concorrentes para compreender o cenário competitivo, analisar os serviços que a empresa oferece e seu valor agregado e, por fim, traduzir essas informações em um modelo financeiro. Eles redigem memorandos de investimento detalhados e são ativos na construção e gestão de portfólios.
Especificamente para TON, por ser relativamente maduro e ter dados fundamentais rastreáveis, eles prestam atenção especial aos principais indicadores de desempenho (KPIs), como volume de transações, número de usuários e uso. Em última análise, estes dados são incorporados em modelos financeiros para garantir que as decisões de investimento sejam baseadas numa base sólida.
Jiang enfatizou que a devida diligência não se trata apenas de analisar números, mas também de compreender as interações humanas e o trabalho em equipe, já que esses fatores, em última análise, se traduzem em dados financeiros. Eles tomam decisões de investimento informadas, rastreando dados para garantir que a narrativa e as histórias fundamentais estejam alinhadas.
Oskari concluiu que se trata de um equilíbrio entre análises qualitativas e quantitativas, especialmente numa indústria emergente onde é impossível encontrar casos históricos completamente semelhantes.
O investimento fundamental não envolve apenas números, mas também a compreensão da interação e colaboração humana, acrescentou Jiang. Esta abordagem permitiu-lhes realizar pesquisas aprofundadas sobre a TON e chegar à conclusão de que a TON é uma oportunidade de investimento muito interessante.
Construir crença no investimento TON
Oskari perguntou à Pantera Capital sobre a base de sua crença em seu investimento na TON.
Jiang destacou que a questão principal é se a TON pode crescer de 1 milhão de usuários ativos mensais (MAU) iniciais para o próximo bilhão de usuários. Este é um enorme desafio porque o número de usuários no espaço das criptomoedas está atualmente na casa das dezenas de milhões. Jiang acredita que a TON tem potencial para atingir esse objetivo, principalmente com base nos seguintes aspectos:
Base de usuários do Telegram: Pantera analisou o histórico de crescimento e distribuição dos usuários do Telegram e os comparou com usuários potenciais do blockchain. Atualmente, a TON tem baixa penetração no Telegram, mas cresceu de 1 milhão de MAU para 4 milhões de MAU. Eles examinam como a TON pode aumentar a penetração entre os usuários do Telegram, bem como possíveis fatores e estratégias de crescimento.
Monetização do usuário: Pantera examina como monetizar usuários em aplicativos de criptomoeda e não criptografados. Eles consideraram modelos de monetização em diversas áreas, como DeFi, taxas de transação e alternativas de pagamento, bem como modelos de publicidade e negócios em mídias sociais e Web 2.0. Eles construíram suposições razoáveis para prever o potencial de monetização da TON.
Dinâmica Competitiva: Pantera conversou com equipes de desenvolvimento para entender os prós e contras do ecossistema TON e como aumentar a adoção dos desenvolvedores. Eles acreditam que a adoção pelos desenvolvedores acabará se traduzindo na adoção pelos usuários.
Ao combinar o crescimento do usuário, o potencial de monetização e a dinâmica competitiva, a Pantera construiu um modelo que prevê avaliação e preços-alvo para a rede TON.
Oskari concluiu que a vantagem da TON reside na sua forte ligação com o Telegram, que já é uma grande comunidade que integra a tecnologia blockchain, em vez de tentar criar uma comunidade inteiramente nova como a maioria dos projetos blockchain.
Telegram e outras plataformas comunitárias
Oskari perguntou a Jiang por que ele acha que o Telegram está melhor posicionado do que outras plataformas comunitárias para integrar com sucesso a tecnologia blockchain à experiência do usuário.
Primeiro, Jiang destacou o relacionamento do Telegram com a TON como o foco principal de sua devida diligência. Ele observou que o Telegram é atualmente a única grande plataforma de mídia social com uma estratégia blockchain. Outras plataformas, como Facebook (forçado a sair), WeChat (incapaz de implementar devido a estar localizado na China) e Google (fracassou no experimento social), não possuem estratégias de blockchain semelhantes. O Telegram está sediado em Dubai e está isento de restrições regulatórias nos Estados Unidos e na China, o que lhe dá mais espaço de manobra no espaço blockchain.
Em segundo lugar, Jiang mencionou que o Telegram não tem um modelo de negócios tradicional para quebrar e não há pressão regulatória como outras plataformas enfrentam nos Estados Unidos e na China. Isso dá ao Telegram mais flexibilidade e liberdade ao tentar e implementar estratégias de blockchain. Além disso, o Telegram já possui uma grande base de usuários, o que fornece uma base sólida para sua estratégia de blockchain.
Do ponto de vista estratégico, Jiang acredita que os conceitos fundadores do Telegram – soberania do usuário e privacidade de dados – são altamente consistentes com a filosofia do blockchain. Essa consistência filosófica torna as tentativas do Telegram no campo blockchain mais naturais e razoáveis.
Do ponto de vista da comunidade, Jiang destacou que, embora a TON tenha atualmente uma pequena comunidade de desenvolvedores e nativos de criptografia, todo o espaço das criptomoedas ainda está em um estágio muito inicial. Em vez de começar do zero, a TON já tem de 2 a 5 milhões de usuários ativos diariamente, o que é um ponto de partida importante no processo de atingir um bilhão de usuários. Embora a comunidade da TON seja pequena e esteja em seus estágios iniciais, isso não é uma desvantagem significativa quando a penetração em todo o espaço das criptomoedas é muito baixa.
Jogue no TON
Oskari mencionou que embora o Telegram não esteja promovendo recursos como integração de carteira no momento, esses recursos são muito fáceis de configurar e a experiência do usuário é muito tranquila.
Jiang concordou, observando que a experiência do usuário final deve ser aquela em que os usuários não percebam que estão usando a tecnologia blockchain. Muitas equipes no campo atual de criptomoedas estão muito focadas em melhorias técnicas complexas e ignoram que o que realmente importa aos usuários é se o produto é fácil de usar. A estratégia da TON é priorizar a interface do usuário em vez de enfatizar primeiro a tecnologia blockchain, o que é muito diferente de outros projetos blockchain.
Em relação aos jogos, Oskari mencionou que embora tenha havido muita discussão no passado sobre como os jogos podem atrair o primeiro bilhão de usuários, ainda não houve um caso particularmente bem-sucedido. No entanto, alguns minijogos lançados recentemente na TON mostram algumas novas tendências e potenciais.
Jiang acredita que os jogos blockchain no passado se concentravam muito no modelo “jogar para ganhar”, o que é insustentável porque depende de novas entradas constantes de valor (ou seja, jogadores investindo dinheiro e tempo em vez de apenas extrair valor do sistema). . Os futuros jogos blockchain precisam prestar mais atenção à diversão do jogo em si para atrair jogadores que estejam dispostos a investir recursos, não apenas para ganhar dinheiro.
Os jogos na TON já obtiveram um sucesso significativo. Por exemplo, Not Coin foi o primeiro jogo no Telegram a atingir 10 milhões de usuários ativos diários em poucos meses, o que excedeu em muito o número de usuários do jogo blockchain anterior de maior sucesso, Axie Infinity. Outro jogo, Hamster Combat, também tem sido um enorme sucesso, com 200 milhões de usuários únicos e 40 milhões de usuários ativos diariamente.
Jiang destacou que esses sucessos se devem principalmente à experiência perfeita da TON na interface do usuário. Os usuários podem abrir facilmente esses minijogos no aplicativo Telegram, e o aplicativo de mensagens é um dos aplicativos que os usuários mais abrem todos os dias. Essa conveniência e alto uso permitem que a TON aproveite a grande base de usuários do Telegram para impulsionar a adoção generalizada de jogos.
Notcoin e Hamster Combat: A popularidade do jogo Dot
Jiang destacou que embora esses jogos possam parecer muito simples ou até bobos, como Hamster Combat é apenas um jogo de apontar e clicar, na verdade os jogos de apontar e clicar são uma das categorias de jogos mais populares do mundo. Esta categoria de jogos é a que mais cresce e não exige grande investimento mental, permitindo aos jogadores desfrutar do jogo sem muito esforço.
Jiang enfatizou que, embora os jogos na TON possam parecer simples e imaturos no momento, essas formas simples de jogo são muito significativas em escala global, especialmente no campo não criptográfico. A popularidade dos jogos Dot-and-Dian ilustra o enorme potencial e a demanda do mercado por esses formatos de jogos.
Oskari acrescentou que uma das principais vantagens dos jogos de clicar e clicar é que eles não interferem nas outras atividades dos usuários. Esta forma de jogo é muito adequada para incorporação em aplicativos de mensagens porque os usuários podem abrir o jogo enquanto esperam que os amigos respondam às mensagens, realizar algumas operações simples e depois retornar à interface de mensagens para continuar conversando.
Jiang explicou ainda que é aqui que os miniaplicativos são poderosos nos aplicativos de mensagens. Os usuários podem abrir jogos entre bate-papos com amigos, alternando constantemente entre mensagens e jogos, e permanecer sempre ativos no aplicativo. Essa experiência de usuário perfeita aumenta muito a aderência do usuário, permitindo que os jogos na plataforma TON ganhem rapidamente um grande número de usuários.
Pagamentos e Stablecoins em TON
Oskari mencionou que a TON pode não apenas atrair desenvolvedores por meio de jogos, mas também se transformar em empresas de serviços financeiros por meio de funções de pagamento e stablecoin. Um dos objetivos da TON é colocar o USDT (Tether) no bolso de cada usuário, e eles já fizeram alguns progressos nesse sentido.
Jiang observou que a taxa de adoção da TON como moeda estável tem sido surpreendente. Atualmente, aproximadamente US$ 600 milhões em USDT foram emitidos na TON, e esse número está crescendo rapidamente a cada mês. Na verdade, TON é o blockchain com a adoção mais rápida do USDT na história do Tether. Isso mostra o quão poderosa a TON é em termos de distribuição, embora o Tether só tenha sido lançado na TON em abril deste ano.
Jiang explicou ainda que para o blockchain ter sucesso, são necessários alguns primitivos básicos, o mais importante dos quais são as stablecoins. O surgimento de stablecoins ajudou o crescimento do DeFi (finanças descentralizadas) no Ethereum, já que os usuários desejam usar ativos não voláteis ao negociar e liquidar. A TON demonstrou grande potencial nesse sentido.
Além das stablecoins, Jiang também mencionou outras primitivas importantes, como exchanges e pontes entre cadeias. Embora ainda seja cedo para a TON em termos de pontes entre cadeias, pode haver alguns anúncios de integração de pontes em grande escala no futuro, o que promoverá ainda mais o desenvolvimento da TON.
Quanto à importância dos pagamentos, Jiang destacou que os pagamentos são uma parte essencial da nossa vida diária. Nos últimos 20 anos, as estratégias de aquisição de usuários foram alcançadas principalmente por meio de redes de mídia social, mas as redes de crescimento mais bem-sucedidas nos últimos anos foram plataformas fintech como Venmo e PayPal, porque fornecem pagamento peer-to-peer e funções de pagamento diário. , que têm impacto na vida diária dos usuários é crucial.
A beleza dos pagamentos blockchain é que eles são globais, sem permissão e sem atrito desde o primeiro dia. Isto é completamente diferente do sistema financeiro tradicional. Por exemplo, enviar dinheiro para a sua avó que vive na China não só leva tempo e dinheiro, mas também é um processo complicado e sujeito a erros. Os pagamentos Blockchain podem concluir essas transações instantaneamente, sem esses atritos.
Oskari concluiu que, uma vez que a TON resolva seus atuais gargalos de crescimento, como a ponte entre cadeias, o poder de seus canais de distribuição será totalmente liberado e os dados futuros serão muito interessantes.
Acumulação de valor e potencial de investimento da TON
Oskari mencionou que a TON tem três áreas verticais principais: comunidade, jogos e pagamentos e stablecoins. Essas áreas constroem a lógica de investimento da TON, e a importância da acumulação de valor não pode ser ignorada na avaliação dos tokens TON.
Jiang explicou que o token TON é muito semelhante a outros tokens de blockchain da camada 1 (tokens L1), pois é um token de gás usado para todas as transações no blockchain TON. Atualmente, o custo por transação é de aproximadamente 2 centavos, com metade das taxas de transação sendo queimadas.
Este mecanismo é semelhante ao Ethereum, embora o Ethereum tenha uma percentagem maior de destruição. Uma parte das taxas de transação é queimada, o que ajuda a reduzir a oferta de tokens, aumentando assim o valor para os detentores restantes de tokens. Jiang enfatizou que geralmente pensa nas coisas em termos de lucro por ação ou valor por token. À medida que o fornecimento de tokens diminui devido às queimas, o valor de cada token aumentará se o valor econômico total do sistema permanecer o mesmo. Este é o mecanismo de acumulação de valor dos tokens TON.
Para alcançar o crescimento do valor, é necessário que haja mais transações e atividade económica. Essas atividades se traduzirão em mais destruição de tokens e em um aumento no valor de cada token. Portanto, a acumulação de valor da TON depende de transações ativas e atividades económicas dentro do seu ecossistema.
Risco e o “não analisável”
Jiang destacou que muitas pessoas estão confusas sobre o relacionamento do Telegram com a TON. Através de uma pesquisa aprofundada, descobriram que a importância estratégica do Telegram na TON é muito clara. O Telegram pode ganhar tokens TON nos próximos cinco anos ao atingir determinadas métricas, e esse alinhamento econômico e filosófico os deixa mais confortáveis com o relacionamento.
Outra questão é por que o TON terá mais sucesso do que outros aplicativos baseados em EVM ou Solana.
Jiang explicou que a carteira TON é uma nova aba dentro do aplicativo Telegram, que oferece enormes vantagens. A experiência do usuário e o design da IU são muito importantes, e cada clique levará à rotatividade do usuário, portanto, o TON requer apenas um clique para acessar, enquanto outros aplicativos exigem vários cliques.
A TON ainda está em seus estágios iniciais e, quando analisaram pela primeira vez a TON, ela nem tinha uma stablecoin. Muitas infraestruturas ainda não foram estabelecidas, como pontes entre cadeias e ferramentas de desenvolvimento. Estes exigem tempo e esforço para serem alcançados e os investidores precisam de ter confiança nestes potenciais futuros.
TON não é compatível com EVM, nem está escrito em Rust, mas sim em FunC (uma variante da linguagem C). Embora muitos desenvolvedores saibam como usar C, poucos desenvolvedores de criptomoedas se sentem confortáveis em usar C. Isto poderia impactar a capacidade da TON de atrair desenvolvedores.
Crescer de alguns milhões de usuários hoje para centenas de milhões no futuro requer muito trabalho de execução e a cooperação de múltiplos fatores. Este é um enorme desafio com alto risco de execução.
Oportunidade de mercado e potencial de avaliação
Jiang acredita que o núcleo da blockchain L1 é uma camada de liquidação para transações, e seu valor depende de quanta atividade econômica ela pode atrair para a blockchain.
Crescimento de usuários: O Telegram poderá atingir 1,5 bilhão de usuários nos próximos anos, acima dos 900 milhões atuais. Se a TON conseguir penetrar um terço deles, então a TON poderá ter cerca de 500 milhões de usuários.
Receita por usuário (ARPU): Se a TON conseguir atingir um ARPU de US$ 10 por usuário, então 500 milhões de usuários poderão gerar US$ 5 bilhões em receita anual.
A rede de liquidação de pagamentos é um negócio de alta margem, com quase 100% de margem de lucro. Portanto, um múltiplo P/L mais alto pode ser fornecido.
Cálculo de avaliação: Supondo uma receita anual de US$ 5 bilhões, multiplicada por um P/E múltiplo de 30 vezes, pode atingir um valor de mercado de US$ 150 bilhões.
Preço do token: O fornecimento atual de tokens TON é de aproximadamente 5 bilhões, o que significa que o preço potencial de cada token pode chegar a US$ 30.
Apoie o crescimento da TON
Jiang detalhou como eles apoiam ativamente o crescimento e o desenvolvimento da TON (The Open Network) como investidores de longo prazo. Aqui estão alguns pontos-chave:
1. O papel dos investidores de longo prazo
a. Participar ativamente
Jiang enfatizou que, como investidores de longo prazo, eles não são apenas fornecedores passivos de fundos, mas participam ativamente na gestão e no desenvolvimento das empresas investidas. Seja nas fases iniciais ou posteriores, trabalham ativamente com a equipa de gestão para fornecer aconselhamento e apoio.
b. Educação e orientação
Como grandes investidores na indústria, eles sentem que é sua responsabilidade educar aqueles que estão fora da indústria e orientar os desenvolvimentos dentro da indústria. Eles usam sua perspectiva e experiência para ajudar as empresas a identificar e responder às mudanças competitivas e do mercado.
2. Fornece suporte multifacetado
a. Talento e recursos
A Pantera possui uma ampla gama de conhecimentos e recursos disponíveis para fornecer suporte em diversas áreas, incluindo uma rede existente de empresas de portfólio, relacionamentos com prestadores de serviços, especialistas em economia de tokens, consultoria jurídica interna, mercado de capitais e marketing e muito mais. Empresas em diferentes estágios necessitam de suporte diferente e fornecerão a ajuda correspondente com base nas necessidades específicas da empresa.
Perspectiva do investidor
As equipes de gestão geralmente estão focadas na execução do dia a dia e nem sempre estão cientes da dinâmica mais ampla do setor ou das mudanças competitivas. O papel dos investidores é ajudar as equipas de gestão a ver estas mudanças e fornecer aconselhamento estratégico. Além disso, as equipas de gestão, especialmente nas fases iniciais do espaço das criptomoedas, estão frequentemente mais focadas na tecnologia e nos produtos, e podem ignorar os mercados de capitais e as considerações de comercialização. Os investidores podem fornecer esta experiência e ajudar as empresas a alcançarem viabilidade comercial e no mercado de capitais.
3. Medidas específicas
a. Melhorar a experiência do desenvolvedor
Eles trabalham em estreita colaboração com a equipe TON para melhorar a documentação do desenvolvedor e garantir a usabilidade das ferramentas de desenvolvimento. Eles também coletam feedback de aplicativos em todo o ecossistema TON para entender o que está funcionando bem e o que precisa ser melhorado.
b. Colete e dê feedback
Eles atuam como olhos e ouvidos dos desenvolvedores, coletam feedback dos desenvolvedores e se comunicam regularmente com a TON Foundation para fornecer feedback e sugestões para ajudar a orientar o desenvolvimento do produto.
4. Apoiar a resposta ao risco
a. Melhorias na experiência do desenvolvedor
Atraia mais desenvolvedores para se juntarem ao ecossistema TON, melhorando a documentação e as ferramentas do desenvolvedor.
b. Apoio ao mercado e capital
Ajude a equipe da TON a entender melhor as necessidades dos investidores e garantir que o produto não seja apenas tecnicamente viável, mas também comercialmente e no mercado de capitais.
Conclusão e perspectivas futuras
Jiang enfatizou que a estratégia de investimento da Pantera Capital sempre gira em torno de princípios de investimento fundamentais e rigorosos. Eles se concentram em investir em empresas iniciantes de alto potencial e em acordos que tenham adequação do produto ao mercado, capacidade de geração de ganhos econômicos, fortes perspectivas de crescimento, equipes de gestão confiáveis e capacidade de capturar uma proporção dos ganhos econômicos.
Jiang detalhou como eles apoiam ativamente o desenvolvimento da TON, incluindo a melhoria da experiência do desenvolvedor, coleta e feedback e fornecimento de experiência em mercados de capitais e comercialização. Eles acreditam que a TON tem um enorme potencial e estão empenhados em ajudá-la a alcançar o sucesso a longo prazo.
Os investimentos da Pantera Capital abrangem todos os aspectos do espaço das criptomoedas, desde aplicações até infraestrutura. Eles têm visões específicas sobre diferentes aplicações e infraestrutura, embora Jiang pessoalmente prefira investimentos em nível de aplicação.
Jiang apontou diversas áreas que acredita terem alto potencial:
Block Space: Este é o maior mercado, incluindo blockchains como TON, Ethereum e Solana, que se concentram na venda de espaço em bloco.
Finanças Descentralizadas (DeFi): Especificamente aquelas empresas que usam incentivos simbólicos para incentivar o comportamento e os negócios no mundo real.
A intersecção entre IA e criptomoeda: Embora ainda possa não ser rentável, tem um enorme potencial de lucro no futuro. O Blockchain pode oferecer suporte exclusivo a muitos casos de uso de IA e acelerar a adoção da IA.
Jiang enfatizou que os fundamentos do investimento são muito importantes. Ao escolherem objetivos de investimento, concentram-se sempre em projetos que possam criar valor económico e que tenham fortes perspetivas de crescimento.
A Pantera Capital está aberta a qualquer projeto de alto potencial no espaço de criptomoedas e está constantemente em busca de novas oportunidades de investimento para o avanço da indústria como um todo.
