Numa mudança sem precedentes na dinâmica do mercado, o NASDAQ Composite, com forte presença em tecnologia, e o Russell 2000, de pequena capitalização, registaram a maior lacuna de desempenho alguma vez registada, uma divergência que se estende por três décadas. Esta disparidade é largamente influenciada pelo cenário político e pelas tendências económicas recentes.
Os ventos políticos favorecem as pequenas empresas
A eleição de Donald Trump e o potencial para uma vitória republicana na Câmara e no Senado geraram otimismo nas pequenas empresas. As políticas de Trump, que incluem impostos mais baixos e regulamentações reduzidas, são vistas como vantajosas para as empresas mais pequenas, tradicionalmente a espinha dorsal da economia americana. Esta mudança política estimulou uma rotação notável de ações de tecnologia de grande capitalização para ações de pequena capitalização.
Desempenho de ganhos: Big Tech vs. Small Caps
A Big Tech apresentou resultados de lucros impressionantes nos últimos trimestres, impulsionando a NASDAQ a novos patamares. De acordo com a equipa de estratégia da JPMorgan, espera-se outro “trimestre monstruoso”, com estimativas a projectar um crescimento de 9,7% nos lucros do S&P 500 para o segundo trimestre – o maior crescimento anualizado desde finais de 2021.
Em contraste, o Russell 2000 enfrentou ganhos fracos nos últimos cinco trimestres. Embora existam previsões de melhoria dos lucros entre as empresas de pequena capitalização no último ciclo, é pouco provável que estes ganhos sustentem a recente recuperação das ações de pequena capitalização. A disparidade substancial de lucros sublinha a disparidade de desempenho entre o NASDAQ e o Russell 2000.
Liquidez de Mercado e Indicadores Econômicos
Com a liquidez em ascensão e os lucros robustos das ações de tecnologia de grande capitalização, os mercados poderão registar um impulso ascendente contínuo após uma breve pausa. Tanto o NASDAQ Composite como o S&P 500 beneficiam do seu forte peso nos gigantes da tecnologia. No entanto, os próximos indicadores económicos, como as Despesas de Consumo Pessoal (PCE) de sexta-feira, o relatório de emprego da próxima semana e o testemunho da Reserva Federal, serão críticos para determinar a direcção do mercado. Estes relatórios fornecerão informações importantes sobre a inflação, a saúde económica e as orientações futuras.
Mudança nas tendências de mercado
A recente liquidação do mercado, impulsionada em parte por uma rotação para pequenas capitalizações, foi antecipada devido às condições de sobrecompra em médias fortemente tecnológicas. A tentativa de assassinato, que aumentou dramaticamente a probabilidade de um Congresso e uma Presidência controlados pelos Republicanos, marcou o início desta mudança. Historicamente, as pequenas empresas prosperam sob a liderança republicana, que muitas vezes dá prioridade a políticas favoráveis aos negócios.
Além disso, as tendências em curso na flexibilização quantitativa (QE) continuam a alimentar a inflação. A utilidade da IA e a elevada probabilidade de uma vitória republicana no próximo ano eleitoral apoiam ainda mais a actual dinâmica do mercado.
Reserva Federal e Liquidez Global
Com a inflação mais baixa e o desemprego crescente, a Reserva Federal deverá cortar as taxas, conforme indica o CME FedWatch, que prevê três cortes nas taxas até ao final do ano. Esta tendência sugere que a liquidez global, que abrandou em 2024, provavelmente aumentará ainda este ano. Os bancos centrais poderão necessitar de aumentar a liquidez para enfrentar os desafios económicos, reforçando a tendência de aumento da liquidez do mercado.
Em resumo, a diferença de desempenho recorde entre o NASDAQ Composite e o Russell 2000 reflecte uma interacção complexa de desenvolvimentos políticos, disparidades de lucros e liquidez do mercado. À medida que os mercados navegam nesta dinâmica, a influência contínua das grandes tecnologias e o potencial para um governo liderado pelos republicanos serão fundamentais na definição das tendências futuras.
Adicionando exposição a letras maiúsculas em meu portfólio eToro
Dada a atual dinâmica do mercado e o potencial para mudanças políticas que favorecem as pequenas empresas, decidi adicionar Small Caps ao meu portfólio eToro.
Apesar do recente desempenho inferior das ações de pequena capitalização em relação às ações de tecnologia de grande capitalização, o ambiente político e os indicadores económicos sugerem uma perspetiva favorável para o Russell 2000.
A rotação para pequenas capitalizações, impulsionada pelas expectativas de impostos mais baixos e de regulamentações reduzidas sob um possível governo controlado pelos republicanos, apresenta uma boa oportunidade de investimento.
Este ajustamento estratégico visa aproveitar os benefícios previstos para as pequenas empresas e alinhar-se com as condições mais amplas do mercado que favorecem as pequenas empresas num futuro próximo.
Ao incorporar pequenas capitalizações na minha carteira, procuro aumentar os retornos potenciais e equilibrar a concentração de investimentos pesados em tecnologia, garantindo uma estratégia de investimento mais diversificada e resiliente face às condições de mercado em evolução.
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Fonte: FedericaMontella.com
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