Recentemente, os dados do PIB divulgados pelos Estados Unidos foram como uma bomba pesada, explodindo o lago calmo dos mercados financeiros globais.
A taxa de crescimento económico no segundo trimestre disparou para 2,8%. Este número não só excedeu em muito os 1,4% do primeiro trimestre, mas também excedeu em muito a expectativa do mercado de 2%. Este inesperado "boletim" económico acrescentou, sem dúvida, algumas variáveis ao plano de redução das taxas de juro do Conselho da Reserva Federal, em Setembro, tornando as expectativas do mercado relativamente às futuras direcções políticas cada vez mais confusas, e a cautela espalhou-se silenciosamente.
O forte desempenho dos dados do PIB dos EUA desta vez trouxe sem dúvida uma grande “surpresa” ao mercado. A taxa de crescimento de 2,8% excedeu em muito as expectativas do mercado e demonstrou a extraordinária resiliência e vitalidade da economia dos EUA. Esta resiliência económica é, sem dúvida, um lembrete ao mercado de que a Reserva Federal poderá continuar a aderir à sua orientação política rigorosa e não relaxará facilmente a política monetária.
Este é, sem dúvida, um grande golpe para os participantes do mercado que esperam uma flexibilização das políticas. Com a divulgação dos dados do PIB, o sentimento do mercado também sofreu mudanças sutis. A probabilidade esperada de um corte nas taxas de juros, que originalmente era de quase 90%, caiu agora silenciosamente para cerca de 85%. Esta mudança reflecte, sem dúvida, que a confiança dos investidores nas acções futuras da Reserva Federal foi abalada e a sua atitude tornou-se mais cautelosa. A Reserva Federal tem a dupla missão de gerir a inflação e promover o emprego.
O forte desempenho da economia reduziu, sem dúvida, a urgência de cortar as taxas de juro. Isto faz com que o banco central opte por permanecer em espera por enquanto, antes de fazer grandes mudanças políticas. Embora o mercado ainda tenha expectativas de cortes nas taxas de juro, a atitude de esperar para ver do banco central acrescenta, sem dúvida, alguma incerteza a esta expectativa. Numa altura em que os indicadores económicos são voláteis, o processo de tomada de decisão da Reserva Federal tornou-se, sem dúvida, mais complexo e imprevisível.
A divulgação dos dados do PIB sem dúvida causou um grande choque no mercado. Não só mudou as expectativas do mercado quanto às futuras orientações políticas, como também tornou os investidores mais incertos e cautelosos quanto às futuras acções da Reserva Federal. Na era actual de globalização económica, este “boletim” terá, sem dúvida, um impacto profundo no mercado financeiro global.
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