Os oito fundos negociados em bolsa (ETFs) ethereum {{ETH}} recentemente lançados registraram quase US$ 600 milhões em volume na primeira metade do primeiro dia de disponibilidade, de acordo com dados da Bloomberg.
A corrida é liderada pelo Ethereum Trust (ETHE) da Grayscale, que viu US$ 250 milhões em suas ações negociadas às 12h30 horário do leste dos EUA. O iShares Ethereum Trust (ETHA) da BlackRock está em segundo lugar, com cerca de US$ 130 milhões.
O ETF Advantage Ether da Fidelity teve aproximadamente US$ 77 milhões em volume, enquanto o ETF Ethereum da Bitwise obteve US$ 66 milhões.
“Presumimos que o volume de $ ETHE é principalmente saídas”, escreveu Eric Balchunas, analista sênior de ETF da Bloomberg Intelligence, em um post no X. O ETHE da Grayscale, de forma semelhante ao seu Bitcoin Trust (GBTC), entrou na corrida com mais de US$ 9 bilhões em ativos, portanto dando origem à ideia de que grande parte do seu volume se deve a saídas.
Na extremidade inferior do espectro de volume estavam Invesco e 21Shares, cujos ETFs de éter, após quatro horas de negociação, ainda não haviam atingido a marca de US$ 10 milhões.
Se o volume continuar nesse ritmo, os ETFs recém-lançados estão no caminho certo para atingir cerca de US$ 940 milhões no primeiro dia de negociação, de acordo com James Seyffart, analista de ETFs da Bloomberg Intelligence. Isso seria um pouco mais de 20% do volume que os ETFs de bitcoin à vista viram no primeiro dia.
Taxas de financiamento mais baixas podem sufocar o interesse institucional
Os analistas preveem que a demanda por ETFs de éter será de no máximo 20% daquela dos ETFs de bitcoin por vários motivos, que incluem a falta de reconhecimento do nome e a incapacidade de apostar a criptomoeda ao comprar ações dos fundos.
Outro fator pode ser a baixa taxa de financiamento do Ether, de acordo com o fundador da 10x Research, Markus Thielen, que afirma que a taxa de financiamento do Bitcoin quando os ETFs foram lançados em janeiro estava perto de 15% e aumentou para 70% em fevereiro.
“Isso trouxe muitos fundos de arbitragem institucional, que compraram os ETFs e venderam a descoberto os futuros contra eles para embolsar o spread”, escreveu ele na terça-feira. “Como apontamos, a compra deles impulsionou o sentimento de alta em um processo de auto-reforço.”
A atual taxa de financiamento da Ethereum, disse Thielen, é significativamente mais baixa, entre 7% e 9%, o que pode ser demasiado baixo para as instituições considerarem a utilização dos fundos para um investimento de arbitragem, especialmente tendo em conta que as taxas de juro estão atualmente em 5%.
“Ao contrário dos fortes fluxos de ETF Bitcoin Spot em fevereiro, os fluxos de ETF Ether provavelmente não atrairão os fluxos de arbitragem que são fundamentais para impulsionar o sentimento positivo”, escreveu Thielen.
