Fonte: Cointelegraph, Fortune
Editor abrangente: Felix, PANews
Após anos de obstrução regulatória e inúmeras revisões nos documentos de registro, o ETF spot Ethereum finalmente entrou no mercado. Chicago Board Options Exchange (Cboe) anunciou recentemente que cinco ETFs à vista Ethereum serão listados na bolsa em 23 de julho, incluindo Fidelity Ethereum Fund, Franklin Ethereum ETF, Invesco Galaxy Ethereum ETF, VanEck Ethereum ETF e 21Shares Core Ethereum ETF.
Os outros quatro ETFs spot Ethereum serão negociados na Nasdaq ou na Bolsa de Valores de Nova York (NYSE) Arca. Essas bolsas ainda não fizeram anúncios oficiais, mas espera-se que sejam listadas em um futuro próximo.
A tão esperada listagem é um momento decisivo para o mercado de criptografia e uma oportunidade para milhões de investidores institucionais e de varejo dos EUA. Esses ETFs seguem os passos de 11 ETFs à vista de Bitcoin. Desde que o ETF Bitcoin Spot foi lançado em janeiro deste ano, os ativos Bitcoin sob gestão acumularam mais de US$ 54 bilhões, aumentando 47% este ano. Aqui está tudo o que você precisa saber sobre o ETF Ethereum Spot.
O que é um ETF spot Ethereum?
ETH é a criptomoeda nativa do blockchain Ethereum. Legalmente falando, a ETH é considerada uma commodity e o ETF correspondente será um valor mobiliário, mas a SEC dos EUA tem reservas quanto a esta determinação.
Os ETFs entraram no mercado pela primeira vez em 1993. Esses fundos reúnem uma cesta de títulos, como diversas ações de energia, cujos preços se alinham com o índice que acompanham. Eles estão listados em bolsas e podem ser negociados durante o horário de mercado, portanto funcionam como ações.
O ETF Spot Ethereum rastreará o preço à vista (ou atual) da ETH. Esses produtos permitem que os investidores adquiram criptomoedas sem a necessidade de possuir uma carteira criptografada. Esses ETFs serão constituídos como trustes concedentes, o que significa que os investidores deterão uma parte do ETH detido pelo trust.
Quem emite e quanto custa?
Atualmente, oito empresas de gestão de ativos planejam lançar ETFs Ethereum, e as informações sobre taxas de 9 ETFs spot Ethereum foram totalmente anunciadas. Os detalhes são os seguintes:
Em termos da mecânica subjacente, estes fundos são quase idênticos. Cada ETF é iniciado por uma parte institucional respeitável, mantém ETH à vista por um custodiante qualificado e conta com uma equipe central de formadores de mercado profissionais para criar e resgatar ações. Os fundos têm os mesmos padrões de proteção ao investidor, incluindo seguro contra insolvência de corretores e riscos de segurança cibernética.
Para a maioria dos investidores, o fator decisivo são as taxas. Oito dos nove ETFs têm taxas de administração entre 0,15% e 0,25%. A única exceção é o Grayscale Ethereum Trust (ETHE), que cobra uma taxa de administração de 2,5%.
A maioria (mas não todos) dos ETFs Ethereum estão isentando ou reduzindo temporariamente as taxas para atrair investidores. As exceções são Greyscale Ethereum Trust e Invesco Galaxy Ethereum ETF (QETH).
Onde eu posso comprar?
Resumindo: quase todas as principais plataformas de corretagem. Cada ETF spot ETH listado na última semana de julho recebeu aprovação regulatória para negociação em pelo menos uma grande bolsa dos EUA, especificamente Nasdaq, New York Stock Exchange (NYSE) Arca ou CBOE (Cboe)BZX.
Os investidores comuns não negociam diretamente nessas bolsas. Em vez disso, contam com plataformas de corretagem como Fidelity, E*TRADE, Robinhood, Charles Schwab e TD Ameritrade para atuarem como intermediários.
Uma vez que o ETF ETH esteja listado em uma bolsa pública, espera-se que ele esteja disponível para negociação por todas as corretoras e outras instituições respeitáveis.
O ETF Ethereum spot fornecerá serviços de staking?
Talvez, mas não no curto prazo.
O piqueteamento envolve o depósito de ETH em um nó validador na cadeia de beacon Ethereum. O ETH apostado ganha uma porcentagem das taxas de rede e outras recompensas, mas também é possível que os validadores sejam “cortados” – ou tenham suas garantias apostadas confiscadas – caso se comportem mal ou falhem.
O staking é atraente porque pode aumentar significativamente os retornos. De acordo com StakeRewards.com, em 19 de julho, a taxa de retorno anualizada era de aproximadamente 3,7%.
No início deste ano, vários emissores, incluindo Fidelity, BlackRock e Franklin Templeton, buscaram aprovação regulatória para adicionar funcionalidade de staking aos ETFs à vista da Ethereum. A SEC rejeitou esses pedidos.
Tudo se resume a uma questão de liquidez, segundo várias pessoas envolvidas nas negociações que falaram sob condição de anonimato. Geralmente, leva vários dias para que o ETH apostado seja retirado da cadeia Beacon. Isto é um problema para os emitentes porque estes necessitam de resgatar acções de ETF em tempo útil, mediante pedido.
Os emissores ainda estão explorando maneiras de adicionar funcionalidade de piquetagem aos ETFs à vista Ethereum existentes – possivelmente mantendo uma “almofada” de ETH à vista líquido – mas um plano viável está a pelo menos vários meses de distância, disseram pessoas familiarizadas com o assunto. Atualmente, os ETFs ETH não podem ser penhorados.
Por que comprar um ETF Ethereum?
Bitcoin e Ethereum representam unidades de propriedade da blockchain subjacente e, portanto, seu valor. Além disso, eles são muito diferentes.
O Bitcoin pode ser uma proteção de longo prazo contra a inflação, enquanto o Ethereum está mais próximo de um investimento em tecnologia. Vetle Lunde, analista sênior da K33 Research, disse em uma entrevista que a principal premissa do blockchain é “eliminar intermediários, permitir a operação 24 horas por dia, 7 dias por semana, de serviços financeiros, como negociação e empréstimo, bem como tokenização, colecionáveis digitais e identidade digital. "
Embora os mercados criptográficos estejam intimamente correlacionados neste momento, este pode nem sempre ser o caso. Portanto, o ETF spot Ethereum permite que os investidores atendam às suas necessidades diversificadas de investimento.
A popularidade pode rivalizar com os ETFs Bitcoin?
O analista de ETF da Bloomberg, James Seyffart, disse que a demanda por ETFs à vista da Ethereum será de 20% dos ETFs à vista do Bitcoin. Isso ocorre porque o valor de mercado do ETH é aproximadamente um terço do BTC. Além disso, estes ETFs carecem da principal vantagem de deter ETH: os investidores não podem apostar e, portanto, não podem gerar rendimento. Mas James Seyffart disse que mesmo que sejam menores, serão “muito bem-sucedidos” pelos padrões das emissões anteriores de ETF. Da mesma forma, a K33 Research prevê que os fluxos chegarão a US$ 4 bilhões nos primeiros seis meses de negociação, representando um quarto do ETF à vista do Bitcoin.
Leah Wald, executiva-chefe e presidente da Cyberpunk Holdings, disse em entrevista que a chave para avaliar o sucesso é avaliar seu desempenho seis meses após a negociação, em vez de apenas o “dia de negociação” e as primeiras semanas. Ela destacou que esses produtos são lançados no verão, “baixa temporada” para transações. Além disso, o sucesso deve ser avaliado pelo volume de negociação e pelos spreads, e não apenas pelas entradas. Dado que a saúde destas métricas é indicativa do crescimento futuro dos activos sob gestão (AUM), métricas saudáveis podem fazer com que os investidores sintam que é seguro alocar fundos nestes novos títulos.
Quem investirá neles?
Investidores institucionais, como fundos de hedge, fundos de pensão, bancos e doações. Os investidores de varejo também podem comprar diretamente ou por meio de alocação de portfólio por meio de um consultor patrimonial. Este último provavelmente dominará os primeiros seis meses de negociação, já que mais de 80% do total de AUM vem de investidores não profissionais, de acordo com dados do ETF Spot Bitcoin.
Como os ETFs impactarão o mercado de criptografia?
Se a previsão do K33 de uma entrada de 4 mil milhões de dólares dentro de 6 meses for precisa, a preços correntes, significa que até ao final deste ano, 1% do ETH em circulação será detido por ETFs. Lunde disse que esta participação seria “boa” para impulsionar o preço da ETH no segundo semestre do ano.
A experiência histórica mostra que as entradas de capital também beneficiarão o mercado global. De acordo com dados do K33, o novo capital fluindo para o Bitcoin por meio de ETFs aumentou a capitalização de mercado da criptografia em 46% em 2024. Lunde espera que estes produtos “possam expandir ainda mais o mercado global”. Além disso, os investidores em ETF Bitcoin “provaram ser capazes de enfrentar a volatilidade com calma, com fluxos estáveis mesmo durante correções profundas”, sugerindo que os ETFs serão do interesse de novos investidores comprometidos com investimentos de longo prazo.
Por fim, a participação da tradicional gigante financeira BlackRock na emissão mostra que a empresa está se aprofundando no espaço criptográfico. Isso traz um “endosso sólido e muito necessário” para a indústria de criptografia.
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