Desde que a Reserva Federal sugeriu que isso poderia ser feito aumentando as taxas de juro, todos estão à espera para ver quando finalmente começarão a reduzi-las.

Os mutuários procuram alívio, mas o presidente Jerome Powell e a sua equipa deixaram claro que precisam de provas sólidas de que a inflação está realmente a arrefecer para o seu objectivo de 2% antes de poderem considerar cortar as taxas.

Ultimamente temos visto alguns bons sinais – os dados da inflação parecem promissores e o mercado de trabalho não está tão sobreaquecido. Mas o Fed ainda não está pronto para comemorar. Eles acreditam que há boas razões para esperar um pouco mais antes de cortar as taxas do nível atual de 5,25 para 5,5%.

Sede do Federal Reserve em Washington, DC Créditos: AP

Ignorar um corte nas taxas em julho permite ao Fed reunir dados mais sólidos. Powell mencionou numa recente audiência no Congresso que eles precisam de ver boas notícias mais consistentes antes de tomarem qualquer medida. 

Até Setembro, terão mais dois conjuntos de relatórios de inflação e de emprego. Esse tempo extra é para convencer alguns funcionários que ainda estão em dúvida sobre o corte. 

No início deste ano, Powell e a sua equipa foram apanhados de surpresa quando a inflação voltou a disparar inesperadamente, o que os fez repensar os seus planos. Os primeiros três meses do ano mostraram que as pressões sobre os preços aumentaram novamente, o que abalou a sua confiança.

Jerome Powell, presidente do Federal Reserve dos Estados Unidos

Embora este aumento seja agora visto como um pontinho, tornou o Fed cauteloso quanto a agir demasiado rapidamente. Mesmo assim, parece mais provável que o façam em setembro.

Os investidores estão apostando que setembro poderá ser o momento em que o Fed finalmente fará cortes, já que será quando ocorrerá a última reunião antes da eleição presidencial. Eles esperam cortes de pelo menos dois quartos de ponto percentual em 2024, mas quem sabe?

Entretanto, John Williams, do Fed de Nova Iorque, e Christopher Waller deram a entender que estão a aproximar-se de onde pretendem para começar a cortar as taxas.

Cristóvão Waller. Créditos: CNBC

As condições de trabalho melhoraram, as contratações não são tão fortes e mais pessoas estão solicitando benefícios de desemprego. O crescimento dos salários também abrandou, o que é outro sinal de que a inflação está provavelmente a diminuir.

No entanto, ainda existe a preocupação de que ele possa ficar preso acima da meta. O Fed também está preocupado em não permitir que o mercado de trabalho se deteriore ainda mais. Eles acreditam que podem trazer a inflação de volta à sua meta sem causar perdas massivas de empregos.

Kamala Harris

Mas é um equilíbrio delicado e Powell diz que não quer tomar medidas precipitadas. Kamala Harris está a ganhar apoio entre os Democratas e os investidores estão a considerar como esta mudança política poderá afectar a economia e as decisões da Fed. 

Os rendimentos dos títulos têm aumentado, preparando o terreno para uma série de leilões e relatórios económicos esta semana. Com a saída de Joe Biden da corrida, alguns traders acham que as próximas eleições poderão ser uma disputa mais acirrada do que pensávamos inicialmente.