Benjamin Cowen, fundador do Into The Cryptoverse, acredita que o lançamento dos ETFs à vista do Ethereum provavelmente desencadeará uma queda de preço em vez de uma alta, principalmente devido a problemas de fornecimento do Ethereum.
Desde abril, o fornecimento de Ethereum vem aumentando em cerca de 60.000 ETH por mês. Se essa tendência continuar, o fornecimento retornará aos níveis de setembro de 2022 até dezembro.
Cowen destacou que o fornecimento de ETH aumentou em quase 60.000 ETH somente nos últimos 30 dias.
Em contraste, desde a fusão até abril de 2024, o fornecimento diminuiu em cerca de 455.000 ETH, mas desde então aumentou em cerca de 150.000 ETH em apenas três meses.
Atualmente, o fornecimento caiu 298.000 ETH desde a fusão, mas nesse ritmo, ele logo se recuperará.
Cowen sugere que, ainda neste ano, os investidores podem se concentrar mais no aumento da oferta do que na política monetária.
Ele também traça um paralelo com 2016, quando houve uma queda abaixo das mínimas no segundo trimestre, seguida por uma capitulação real no quarto trimestre, sugerindo que um padrão semelhante pode ocorrer este ano.
Cowen também observa que a política monetária do Federal Reserve é crucial.
Durante o último ciclo, o par ETH/BTC quebrou o suporte no mesmo mês em que o Fed cortou as taxas.
Espera-se que o Fed corte as taxas novamente em setembro, semelhante a 2016.
Normalmente, o domínio do Bitcoin estagna no terceiro trimestre de anos de halving antes de uma grande alta no quarto trimestre, mas este ano, o domínio do Bitcoin foi mais forte.
Cowen observou que o ETH/BTC em 2024 está seguindo a média de 2019/2020, onde a mínima final não foi definida até o quarto trimestre.
Em 2016, o par ETH/BTC atingiu mínimas em agosto, recuperou-se em setembro e depois reverteu o curso até o final do ano.
Se o par ETH/USD seguir esse padrão, poderá ter uma recuperação de curta duração antes de uma queda no quarto trimestre, seguida por uma alta no ano que vem.
Quando o ETF de Bitcoin à vista foi lançado, houve um aumento inicial seguido por um declínio acentuado.
Se os ETFs à vista do Ethereum seguirem um caminho semelhante, pode haver uma queda inicial, uma recuperação e depois outra queda antes de um aumento significativo no ano que vem.
Até agora, o par ETH/USD em 2024 tem seguido de perto o padrão de 2016, sugerindo uma mínima mais baixa para o par ETH/BTC no final deste ano.
Cowen indicou que se o par ETH/BTC mantiver a mínima de maio de 2024 até o final do ano, isso pode sinalizar que a mínima chegou.
No entanto, ele também alertou que há uma boa chance de que o par ETH/BTC fique mais baixo do que está hoje nos próximos três a seis meses.
Ele concluiu recomendando cautela, dizendo: "Acho que o par ETH/BTC vai subir em 2025. Além disso, eu erro o tempo todo, então, por favor, protejam essas opiniões."
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