Em um relatório de pesquisa divulgado em 18 de julho de 2024, Thor Hartvigsen, um pesquisador de criptografia, alertou fortemente contra a estratégia de investimento de compra de altcoins de beta alto dentro do ecossistema Ethereum como uma tática alavancada, particularmente com o próximo lançamento dos ETFs Ethereum à vista em os Estados Unidos.
A análise de Hartvigsen intitulada “ETH Beta – uma receita para o desastre?” fornece uma análise para saber se a compra de altcoins correlacionados com ETH, comumente chamados de ‘betas de ETH’, constitui uma boa estratégia de investimento. Esses ativos, incluindo tokens como OP, ARB, MANTA, MNT, METIS, GNO, CANTO, IMX, STRK (todos L2), MKR, AAVE, SNX, FXS, LDO, PENDLE, ENS, LINK (todos DeFi) PEPE, DOGE (todos memes), SOL, AVAX, BNB e TON (L1 alternativos) são tradicionalmente vistos como oferecendo exposição alavancada a movimentos no preço do Ethereum, assumindo uma volatilidade mais alta em relação ao próprio Ethereum.
O relatório disseca várias áreas críticas: comparação de desempenho de preços entre essas altcoins e Ethereum, sua correlação e coeficientes beta em relação ao Ethereum, e seus retornos ajustados ao risco medidos pelo índice de Sharpe. O pesquisador destaca os riscos e ineficiências inerentes ao uso dessas altcoins para aumentar a exposição ao Ethereum.
Por que comprar Altcoins ‘Ethereum Beta’ geralmente é uma má ideia
Discutindo o desempenho dos preços, Hartvigsen aponta: “O TOTAL3 (capitalização de mercado da altcoin) em relação ao valor de mercado da ETH está em torno de 1,48. Desde 2020, este gráfico só esteve tão baixo em raras ocasiões, sinalizando o desempenho superior da ETH em relação à maioria das alts.” Este contexto histórico estabelece um precedente sombrio para aqueles que esperam um desempenho superior do altcoin concomitantemente com o crescimento do Ethereum. O pesquisador explica que, apesar das recuperações periódicas nesses níveis, a tendência geral tem sido de declínio – um sinal preocupante para os investidores em altcoins.
“Notavelmente, nem um único token L2 superou o ETH no acumulado do ano, com o token de melhor desempenho, GNO, subindo 34%, enquanto o ETH obteve um ganho de 44%. Os piores desempenhos incluem MANTA, STRK e CANTO, todos com queda de mais de 60% este ano”, afirmou Hartvigsen. No que diz respeito às principais alternativas L1, AVAX é a única que caiu no ano em relação à ETH. “Dos 8 tokens DeFi nesta cesta, 3 superaram o ETH, nomeadamente PENDLE (+254%), ENS (+163%) e MKR (+78%). Os 5 restantes estão todos em queda no ano, com FXS como o pior desempenho, com queda de 73%”, acrescentou o pesquisador.
Enquanto isso, os memecoins têm sido a melhor aposta deste ano até agora. “Isso também pode ser visto no desempenho dos maiores memecoins nativos do Ethereum. O PEPE é o maior ganhador da amostra, com alta de +708%, enquanto o SHIB subiu 74% e o DOGE 31%”, segundo Hartvigsen.
A seção de correlação do relatório se aprofunda no relacionamento que essas altcoins têm com o Ethereum. “A amostra de altcoins não foi escolhida aleatoriamente, mas consiste em tokens geralmente considerados correlacionados com o desempenho da ETH”, explica Hartvigsen.
Ele observa ainda que “A correlação entre ETH e ETH é obviamente perfeita e, portanto, é de 100%. Os alts mais correlacionados com ETH são GNO, SNX, METIS, AAVE e ARB.” No entanto, apesar de alguns tokens mostrarem uma correlação decente com Ethereum, o pesquisador alerta que estes não garantem necessariamente resultados de desempenho semelhantes, especialmente neste ciclo criptográfico.
Em termos de beta, que mede a volatilidade de um ativo em comparação com o mercado, os resultados são reveladores. “A partir desta análise, fica claro que apenas alguns alts apresentam um coeficiente beta elevado em relação ao ETH, nomeadamente PEPE, METIS, ENS e PENDLE”, afirma Hartvigsen. Isto sugere que, embora certas altcoins apresentem maior volatilidade e, portanto, potencial para maiores retornos em relação ao Ethereum, elas também apresentam um risco proporcionalmente maior.
O cálculo do índice de Sharpe, que fornece uma medida do retorno ajustado ao risco, traz outra dimensão à análise. Hartvigsen observa: “Os cálculos do índice de Sharpe ressaltam os retornos ajustados à volatilidade dessas altcoins, que variaram significativamente. Isto é fundamental, pois os investidores muitas vezes ignoram o risco aumentado que esses ativos ‘ETH beta’ carregam.”
Concluindo suas descobertas, Hartvigsen oferece um veredicto claro: “Comprar essas altcoins como uma forma de obter exposição alavancada ao Ethereum é, na minha opinião, um jogo tolo, pois você está assumindo muitos riscos adicionais dos quais talvez não esteja ciente. . Se você está procurando exposição alavancada ao ETH, simplesmente colocar 2x ETH comprado, por exemplo, Aave é mais sensato.” Ele enfatiza que tal estratégia garante uma correlação de 100% e um valor beta de 2, sem complicações desnecessárias.
Até o momento, a ETH era negociada a US$ 3.439.
Fonte: NewsBTC.com
A postagem Comprar Altcoins ‘Ethereum Beta’ é uma receita para o desastre, descobriu o pesquisador, apareceu pela primeira vez em Crypto Breaking News.
