Fonte: Quatro Pilares Compilado por: Baishui, Golden Finance;

Resumo

• Espera-se que a SEC aprove o Ethereum à vista, potencialmente trazendo até US$ 5 bilhões em entradas nos primeiros seis meses.

• A aprovação de um ETF Ethereum poderia aumentar os rendimentos do sUSDe sintético em dólares americanos da Ethena, assim como faria a aprovação do ETF Bitcoin.

• Os produtos da Ethena estão sujeitos a riscos relacionados a flutuações nas taxas de financiamento, desafios de liquidez e vulnerabilidades potenciais em contratos inteligentes e operações de garantia. No entanto, estas questões estão agora a ser abordadas muito bem e de forma transparente.

• A Ethena planeja aumentar a utilidade de seu token ENA e se preparar para lançar seu Ethena Appchain.

2024 é um ano único para a indústria de criptografia. Do lado institucional, o ano começou com a aprovação de um ETF Bitcoin. Isto permite que os investidores tradicionais acompanhem os movimentos de preços do Bitcoin através de produtos financeiros regulamentados negociados em bolsas de valores estabelecidas, sem possuir ou gerir diretamente a criptomoeda. Este é um fator que traz um sentimento positivo ao mercado, fazendo com que a capitalização de mercado das criptomoedas cresça.

Quando se trata de criptomoedas, a tendência é lançar seus próprios Rollups e memecoins. Em comparação com o último ciclo de alta, não há muitos novos primitivos significativos sendo construídos e usados ​​por usuários de criptografia. Porém, no mundo dos dapps DeFi, Ethena se destaca. O dólar sintético da Ethena, USDe, tornou-se o criptodólar mais rápido a atingir US$ 3 bilhões, superando os recordes de DAI e USDC. Muitos factores contribuíram para este sucesso, incluindo a sua arquitectura não bifurcável, o seu modelo de negócio único e as oportunidades de receitas sustentáveis.

Olhando para a situação atual, um dos maiores focos do mercado é a esperada aprovação de um ETF Ethereum, que deverá ser anunciado em julho deste ano. A aprovação de um ETF Ethereum poderia trazer nova liquidez ao ecossistema Ethereum, levando a outras oportunidades. Os fatores da segunda onda podem trazer novas oportunidades para os produtos da Ethena (USDe, sUSDe e ENA). Neste artigo, vamos explorar o sentimento atual sobre o ETF Ethereum e o que isso significa para Ethena.

1. Status do ETF Ethereum e estimativas de entrada

Então, como as pessoas se sentem em relação ao Ethereum atualmente? Antes de maio de 2024, a percepção dos ETFs Ethereum era repleta de ceticismo e incerteza. Esta incerteza é alimentada pela relutância histórica da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) em aprovar ETFs de criptomoedas, especialmente aqueles vinculados a altcoins como o Ethereum. Em julho de 2024, a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) tomou medidas para aprovar um ETF Ethereum à vista. Após a aprovação de um ETF à vista de Bitcoin no início deste ano, a SEC aprovou uma mudança de regra em maio de 2024, permitindo que as exchanges listassem um ETF à vista da Ethereum. Vários gestores de ativos, incluindo BlackRock, Bitwise e Fidelity, enviaram pedidos para os produtos. O ETF à vista provavelmente começará a ser negociado em 23 de julho.

Fonte: Tamanho do mercado Ethereum ETF |

1.1 Estimativa de afluência após aprovação

Fontes: Galaxy Digital, CoinDesk, Crypto Adventure, CryptoSlate, CoinDesk, Cointelegraph, The Block, Investing.com

É difícil estimar os fluxos de Ethereum porque a dinâmica do mercado de ETF Ethereum é afetada por fatores diferentes do Bitcoin, como uma grande parte da ETH bloqueada em staking, pontes e contratos inteligentes, o que pode amplificar a sensibilidade ao preço da ETH. Espera-se que esta procura impulsione entradas de capital na fase inicial à medida que o ativo se torna mais acessível aos investidores de retalho, com o interesse institucional a crescer à medida que aumenta a acessibilidade às plataformas de gestão de património. No entanto, a falta de recompensas de aposta pode reduzir parte do apelo.

A bolsa de criptomoedas Gemini prevê que os ETFs Ethereum à vista podem receber até US$ 5 bilhões em entradas líquidas nos primeiros seis meses de negociação. Os analistas do JPMorgan, por outro lado, são mais conservadores nas suas estimativas, prevendo entradas líquidas de 3 mil milhões de dólares em 2024. Muitos analistas, que avaliam o desempenho dos ETFs Bitcoin, estimam que as entradas de ETFs Bitcoin estejam entre 15% e 50%. O ETF Bitcoin atraiu US$ 15,1 bilhões em entradas líquidas em seus primeiros cinco meses de negociação.

Também há debate sobre se a aprovação de um ETF Ethereum teria um impacto tão significativo nos preços da ETH quanto um ETF Bitcoin teria no BTC. Alguns analistas acreditam que o impacto pode ser atenuado devido às atuais condições de mercado e à saturação dos investidores. Ilan Solot, codiretor de ativos digitais da Marex Solutions, disse: “O pessimismo generalizado é uma base forte para desempenho superior. O mesmo se aplica às estratégias de venda de notícias, que muitos tentarão copiar dos ETFs BTC. as previsões de entrada podem ser superestimadas em comparação com os números do ETF BTC.”

2. A aprovação do ETF Ethereum traz oportunidades para o sUSDe

A aprovação de um ETF Ethereum à vista poderia tornar o sUSDe uma opção atraente para os investidores, semelhante à recente experiência de aprovação do ETF Bitcoin. Além disso, a aprovação pode trazer mais capital institucional para o ecossistema Ethereum, potencialmente aumentando a demanda por ativos de rendimento denominados em dólares americanos, como sUSDe. Como um USD sintético que oferece altos rendimentos, o sUSDe pode se tornar uma opção atraente para investidores que buscam manter a exposição ao USD enquanto se beneficiam do crescimento do mercado Ethereum.

Como estratégia de investimento complementar à exposição ao ETF Ethereum, o sUSDe pode ser uma boa escolha. Vamos primeiro dar uma olhada no que aconteceu durante a última aprovação do ETF Bitcoin e examinar como funciona o rendimento do sUSDe e quais são os fatores potenciais.

2.1 Revisão da época em que o ETF Bitcoin foi aprovado

A aprovação de um ETF Bitcoin teve um impacto profundo no mercado, elevando os preços e aumentando as taxas de financiamento. À medida que mais traders assumem posições longas em antecipação aos aumentos de preços, as taxas de financiamento (ou seja, os pagamentos periódicos entre posições longas e curtas no mercado de futuros) aumentam acentuadamente. Estas taxas são afetadas pela dinâmica da oferta e da procura do ativo subjacente.

Antes da aprovação do ETF, as taxas de financiamento eram relativamente estáveis, oscilando em torno de 10%. No entanto, após a aprovação, essas taxas dispararam para taxas anualizadas de até 50%. Da mesma forma, a aprovação de um ETF Ethereum provavelmente aumentaria as taxas de financiamento para futuros perpétuos de ETH, beneficiando os detentores de sUSDe, uma vez que os ganhos do token são parcialmente derivados dessas taxas de financiamento.

Além disso, o preço do Bitcoin aumentou desde a aprovação. Este gráfico mostra a correlação entre o preço do Bitcoin e o rendimento de financiamento anualizado de contratos futuros perpétuos de julho de 2023 a julho de 2024. Os dados mostram que após a aprovação do ETF, tanto o preço do Bitcoin quanto as taxas de financiamento aumentaram significativamente. A aprovação de um ETF Bitcoin pela Comissão de Valores Mobiliários dos EUA em 10 de janeiro de 2024 resultou em um aumento maciço nos preços do Bitcoin, subindo de aproximadamente US$ 40.000 para quase US$ 80.000 em questão de meses.

Ativos denominados em dólares americanos, como Ethena USDe, ganharam destaque após a aprovação de um ETF Bitcoin. Esses ativos oferecem estabilidade e rendimentos atrativos, tornando-os garantias ideais para plataformas DeFi. Por exemplo, o rendimento do sUSDe subiu para mais de 30% após a aprovação do ETF, sublinhando o seu apelo crescente entre os investidores que procuram activos estáveis ​​e de elevado rendimento. Vamos dar uma olhada em como funciona esse rendimento e quais são os fatores potenciais que podem afetá-lo.

2.2 Impacto potencial no rendimento do sUSDe

O token sintético em dólares americanos da Ethena, USDe, torna-se uma opção particularmente atraente após a aprovação de um ETF Bitcoin. Aproveitando o aumento da atividade do mercado e taxas de financiamento mais altas, o USDe consegue gerar ganhos de até 30% após a aprovação do ETF. Este retorno impressionante foi alcançado através de uma variedade de estratégias, incluindo a cobertura delta das garantias Ethereum apostadas e o aproveitamento do spread cada vez maior entre os mercados à vista e de futuros através da sua arbitragem de base. Vamos dar uma olhada em como funciona e por que um ETF Ethereum poderia impactar esse ganho.

2.2.1 Como é gerada a receita do sUSDe

Fonte: Explicação de rendimento |

O mecanismo de ganho para sUSDe (Staked USDe) no protocolo Ethena opera através de um sistema “Token Vault” com recompensas, semelhante a outros tokens apostados, como o rETH da Rocketpool. Quando os usuários apostam seu USDe, eles recebem tokens sUSDe, que representam uma participação parcial no total de USDe mantido no contrato de piquetagem.

O protocolo gera receita de duas fontes principais: recompensas por manter ativos como stETH como garantia e financiamento e base obtidos de posições de derivativos com hedge delta. Esse ganho é então distribuído aos detentores de sUSDe à medida que o valor do sUSDe aumenta ao longo do tempo em relação ao USDe. É importante ressaltar que o protocolo garante que o valor do sUSDe só pode aumentar ou permanecer estável, com quaisquer perdas potenciais sendo cobertas pelo fundo de seguros da Ethena. (No entanto, a cobertura do fundo de seguro atualmente é de apenas cerca de 1%.) Os usuários não precisam realizar nenhuma ação adicional para receber os benefícios; basta manter o sUSDe para se beneficiar dos retornos gerados pelo protocolo.

2.2.2 Ethereum ETF e rendimento sUSDe

Um dos principais fatores que impulsionam os rendimentos do sUSDe é a persistência das taxas básicas e de financiamento no mercado de futuros perpétuos. Com a aprovação de um ETF Ethereum, espera-se que a procura por contratos perpétuos aumente, uma vez que os investidores institucionais podem procurar investir no Ethereum através de vários instrumentos financeiros. Este aumento na procura poderá levar a um ambiente de taxas de financiamento positivas e sustentadas, beneficiando os detentores de SUSDe que poderão receber rendimento adicional destes pagamentos de financiamento.

O atraso na procura à vista nas bolsas offshore poderia criar oportunidades de arbitragem interessantes, à medida que mais volumes de negociação à vista se transferem para ETFs regulamentados. Esta situação poderia levar a uma base sustentada entre os preços à vista e de futuros, da qual os comerciantes podem tirar vantagem e potencialmente levar a rendimentos mais elevados para os detentores de sUSDe. Além disso, o sentimento positivo após a aprovação do ETF poderia aumentar as taxas de financiamento, aumentando ainda mais o potencial de ganhos do sUSDe. Os dados históricos mostram que as taxas de financiamento tendem a subir durante períodos de sentimento positivo.

No entanto, é importante notar que a dinâmica do mercado pode ser complexa e imprevisível e os resultados reais podem variar com base numa variedade de factores.

Fonte: Ethereum: Taxas de Financiamento - Todas as Exchanges |

3. Riscos de uso e camurça

A Ethena cresceu em um curto período de tempo, superando recordes anteriores de outras criptomoedas. Foi a criptomoeda mais rápida a atingir US$ 3 bilhões, levando apenas cerca de 200 dias. Isto levanta a questão: este crescimento continuará? Quais são os riscos? Nesta seção, vamos dar uma olhada em alguns dos riscos.

3.1 Taxa de financiamento e risco de liquidez

Fonte: Aplicativo |

A Ethena está sujeita a riscos relacionados às taxas de financiamento e à liquidez. Se houver mais posições curtas do que longas, a taxa de financiamento pode tornar-se negativa, fazendo com que o protocolo perca dinheiro. Se as taxas de financiamento se tornarem negativas, o protocolo terá de efetuar grandes pagamentos para posições longas, o que poderá esgotar o fundo de reserva (fundo de seguros). De acordo com a pesquisa da Ethena, o retorno total do financiamento stETH e short ETH foi positivo em 89% dos dias, mas negativo em 11% dos dias.

Esta situação poderá tornar-se mais difícil de gerir à medida que a capitalização de mercado do USDe crescer demasiado, tornando difícil manter a sua posição delta neutra e recorrer a fundos de reserva. Além disso, pode surgir risco de liquidez se os mercados de derivados subjacentes forem ilíquidos. Isto pode impactar a estabilidade do USDe e a receita total distribuída aos stakeholders. Por exemplo, se a liquidez nas bolsas centralizadas diminuir durante uma recessão do mercado, a Ethena poderá ter dificuldade em reequilibrar as posições.

3.2 Riscos de custódia e contratos inteligentes

Fonte: Soluções: Internet Bonds |

Ethena também enfrenta riscos de custódia e contratos inteligentes. O protocolo depende de plataformas externas, como bolsas centralizadas e fornecedores de liquidação no mercado de balcão (OES), o que introduz riscos potenciais decorrentes das suas vulnerabilidades operacionais ou de segurança. Se estas plataformas enfrentarem insolvência ou problemas operacionais, isso poderá afetar a capacidade da Ethena de executar negociações e manter as suas posições delta-neutras. No entanto, se a bolsa centralizada falir, as posições permanentes da Ethena serão fechadas, mas os próprios activos colaterais deverão estar seguros, uma vez que, para começar, não estavam na bolsa.

Além disso, vulnerabilidades ou erros de contratos inteligentes podem levar a consequências indesejadas ou ser explorados. Embora a Ethena tenha implementado medidas para mitigar estes riscos, tais como a utilização de múltiplos fornecedores e monitorização proactiva, eles continuam a ser uma preocupação significativa.

3.3 Riscos sobre Ethena

Como disse o diretor de pesquisa da Ethena, Conor Ryder, a Ethena tem riscos potenciais, mas é um dos projetos que foi pesquisado publicamente, e um painel em tempo real foi construído para tornar público o status da Ethena.

Esses painéis, acessíveis no site da Ethena e em outras plataformas, como Dune Analytics e DefiLlama, fornecem informações em tempo real sobre carteiras de custódia, posições de subcontas de câmbio, ativos de carteira na rede, fornecimento de USDe e principais métricas de USDe e sUSDe. O painel Posições exibe informações detalhadas sobre ativos colaterais, posições de derivativos usadas para hedge delta e circulação de USDe. (Algumas informações não estão acessíveis em outras plataformas.)

Conor Ryder, chefe de pesquisa da Ethena, também disse: “Para ser claro, o USDe não é mais seguro ou melhor do que qualquer outro projeto – estamos simplesmente fornecendo um perfil de risco que não é relevante para outros DeFi”.

4. $ENA, a força motriz por trás do USDe

A Ethena lançou seu token de governança ENA em 2 de abril de 2024. O lançamento do token ENA marca um marco na jornada da Ethena em direção à descentralização e à governança comunitária. Como parte do lançamento, a Ethena distribuiu 750 milhões de tokens ENA, representando 5% do fornecimento total de 15 mil milhões, aos primeiros contribuidores do ecossistema e participantes na sua “Campanha Shard”.

Ethena agora está incentivando os participantes a participarem do ecossistema Ethena. Anteriormente, ela lançou sua campanha “Shards” da 1ª temporada no início de abril de 2024 para o lançamento do token ENA. Ethena está atualmente no evento “Sats” da 2ª temporada, que terminará em 2 de setembro de 2024. Esta campanha incentiva os participantes a ganhar Sats através de estratégias envolvendo Pendle e Morpho, com um compromisso total de distribuição de tokens de 15-20% em todas as campanhas de pontos.

A economia simbólica da ENA visa equilibrar o incentivo aos contribuidores e a manutenção de um ecossistema ativo. Os contribuidores principais detêm 30% da alocação de tokens, os investidores detêm 25%, a Fundação Ethena detém 15% e os 30% restantes são usados ​​para o desenvolvimento do ecossistema, incluindo lançamentos aéreos e financiamento de novos projetos.

Fonte: Lançamento do Token ENA – Ethena Labs

Como muitos tokens de aplicação, $ENA é o token de governança do protocolo Ethena, permitindo que os detentores tomem decisões sobre uma variedade de assuntos, incluindo decisões sobre ativos colaterais do USDe (modificações ou adições), decisões sobre entidades custodiantes (fornecedores de OES), cross- implementação da cadeia, autorização, quais trocas para usar e escolha de uma estrutura de gerenciamento de risco.

No entanto, o token ENA atual não tem muita utilidade no momento. Embora o TVL da Ethena esteja crescendo rapidamente e tenha se tornado um dos principais projetos que geram receitas significativas, atualmente não é compartilhado com os detentores de tokens.

Isso mudará muito no próximo desenvolvimento do Ethena. Ethena não será apenas mais um projeto DeFi. Tem um roteiro que tornará o $ENA mais oportunista, sendo duas oportunidades a potencial partilha de receitas e a Ethena Appchain.

4.1 Potencial partilha de receitas

Fonte: Token Terminal [Data: semana que começa na segunda-feira, 27 de maio de 2024]

A receita da Ethena cresceu significativamente e seu USDe sintético se tornou a quarta maior moeda estável em capitalização de mercado. Aqui estão algumas conclusões importantes sobre o crescimento da receita da Ethena:

• Líder de receita: Na última semana de maio, o USDe de Ethena gerou US$ 7 milhões em receita, superando os US$ 6,3 milhões de Solana. Apenas a receita DApp de Tron e Ethereum excede isso.

• Capitalização de mercado: A capitalização de mercado do USDe ultrapassou US$ 3 bilhões, tornando-o o ativo cripto-dólar de crescimento mais rápido na história da criptografia.

• Previsão de receita: Espera-se que a Ethena gere incríveis US$ 222,5 milhões em receitas nos próximos 12 meses, de acordo com a Token Terminal.

Como o token ENA é o token de governança do protocolo Ethena, os detentores de tokens podem ter a oportunidade de votar em propostas que podem incluir um mecanismo de distribuição de receitas. Isso poderia permitir que os detentores de ENA influenciassem as decisões sobre como a receita do protocolo é distribuída, o que poderia incluir a devolução de uma parte dos rendimentos gerados pelo staking de USDe ou outra atividade de protocolo aos detentores de tokens.

4.2 Cadeia de aplicação e novo compromisso da ENA

Recentemente, a Ethena anunciou atualizações no roteiro do token ENA e a introdução de novas iniciativas para a economia do token ENA. A Ethena está lançando a funcionalidade de staking para a ENA, que fornecerá segurança para transferências entre cadeias e integrará a ENA em sua infraestrutura financeira, incluindo o próximo Ethena Appchain. Além disso, um novo requisito exige que os usuários bloqueiem pelo menos 50% dos tokens exigíveis para incentivar a cooperação de longo prazo entre os detentores de ENA. A medida faz parte de uma estratégia mais ampla para garantir a estabilidade e o crescimento dos ecossistemas.

Fonte: Atualização econômica do token $ENA - Ethena Labs

O protocolo introduz o reestabelecimento universal da ENA e pode fornecer recompensas para pools de reestabelecimento da ENA dentro do Symbiotic. A introdução do conjunto universal de recolateralização marca uma expansão da utilidade da ENA. Esses pools utilizarão o sistema de mensagens LayerZero DVN para fornecer segurança econômica para transferências entre cadeias de USDe. A iniciativa faz parte do desenvolvimento mais amplo da Ethena Appchain para construir aplicações financeiras e infraestrutura usando USDe como ativo principal. A ENA apostada nesses pools receberá várias recompensas, incluindo altos multiplicadores, pontos simbióticos e possíveis distribuições futuras da LayerZero.

No futuro, a utilidade da ENA irá expandir-se significativamente. O roteiro da Ethena descreve planos para integrar a ENA em várias aplicações financeiras e soluções de infraestrutura na Ethena Appchain. Isso inclui DEXs à vista, bolsas descentralizadas permanentes, plataformas de negociação de rendimentos, mercados monetários e protocolos de empréstimos com baixas garantias. Além disso, a ENA pode desempenhar um papel em serviços de corretagem de primeira linha, opções e produtos estruturados. Esta adopção generalizada não só aumentará a utilidade da ENA, mas também impulsionará a procura da mesma à medida que o ecossistema cresce.

5. Olhando para o futuro

Fonte: X (@leptokurtic_)

A aprovação do ETF Ethereum marca um momento crucial para o mercado de criptomoedas, semelhante ao impacto do ETF Bitcoin no início deste ano. Espera-se que este desenvolvimento traga muita liquidez e interesse institucional ao Ethereum, o que pode afetar o preço e o mercado. Com seu dólar americano sintético USDe e seu token de rendimento sUSDe, a Ethena está bem posicionada para se beneficiar dessas mudanças. O potencial de aumento da procura de instrumentos financeiros relacionados com a ETH poderia impulsionar taxas de financiamento positivas e criar oportunidades de arbitragem, resultando em rendimentos mais elevados para os detentores de sUSDe. Esse crescimento ocorre após a aprovação de um ETF Bitcoin.

No entanto, é importante reconhecer os riscos inerentes a um crescimento tão rápido e a mudanças de mercado. A Ethena deve lidar com desafios relacionados às flutuações das taxas de financiamento, gestão de liquidez e vulnerabilidades de custódia e contratos inteligentes. Apesar destes riscos, a abordagem transparente de gestão de riscos da plataforma e as medidas proativas, como painéis em tempo real e utilização diversificada de fornecedores, proporcionam-lhe um nível de confiança.

USDe cresceu exponencialmente desde a sua criação, tornando-se a criptomoeda mais rápida a atingir uma capitalização de mercado de US$ 3 bilhões. Com a aprovação de um ETF Ethereum, espera-se que a Ethena cresça ainda mais. Além disso, existem iniciativas futuras para expandir a utilidade da ENA através da partilha de receitas e da Ethena Appchain, que podem proporcionar valor e estabilidade adicionais. Por isso, é importante ficar de olho nas oportunidades.

Apêndice A: Cronograma principal do Ethereum ETF

A.1 Janeiro de 2024: Bitcoin ETF abrindo caminho

A aprovação de um ETF Bitcoin à vista em janeiro de 2024 foi um marco importante que abriu o caminho para ETFs altcoin, com Ethereum emergindo como o próximo provável candidato. O sucesso do ETF Bitcoin trouxe entradas líquidas sem precedentes e solidificou o status do BTC como um ativo de investimento legítimo. O lançamento desses fundos de rastreamento de Bitcoin provou ser uma das maiores estreias na história do ETF. Isso se traduziu em US$ 8 bilhões em entradas líquidas, de acordo com a Morningstar Direct. Os nove produtos recém-lançados acumularam 38 mil milhões de dólares em ativos até ao final de junho, prova do forte interesse dos investidores em investir em criptomoedas através de instrumentos financeiros tradicionais.

Fonte: Fluxos de ETF Bitcoin – Investidores Farside

A.2 de maio de 2024: Ethereum ETF ganha impulso

Em maio de 2024, a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (USEC) fez uma grande mudança nas regras, aprovando um pedido para listar um ETF spot Ethereum em uma grande bolsa. A decisão permite que a Nasdaq, a Bolsa de Valores de Nova York e a Chicago Board Options Exchange (Cboe) listem oito ETFs Ethereum. A aprovação da SEC ocorreu depois que o requerente revisou seus registros para alinhá-los com as preferências regulatórias, especificamente removendo o staking de Ethereum das operações de fundos ETF, o que foi visto como um obstáculo potencial à aprovação.

A mudança nas regras exige que os emissores de ETF atualizem seu Formulário 19b-4, que é usado para propor novas regras ou alterações nas regras existentes para organizações autorreguladoras, como bolsas de valores. Embora a SEC tenha aprovado esses formulários para oito ETFs à vista da Ethereum, incluindo ETFs da Bitwise, BlackRock e VanEck, os emissores ainda precisam obter a aprovação de suas respectivas declarações de registro S-1 antes de poderem começar oficialmente a negociar.

A.3 Junho de 2024: Expectativas e adiamentos

Em junho de 2024, as expectativas para a aprovação de um ETF Ethereum continuam a crescer. O presidente da SEC, Gary Gensler, disse que o processo de aprovação está progredindo sem problemas, com alguns analistas prevendo um lançamento já em 4 de julho. No entanto, a SEC atrasou o lançamento do ETF Ethereum à vista, adiando-o para meados de julho ou mais tarde.

A.4 Julho de 2024: Atrasos e incerteza

Atrasos na aprovação do ETF Ethereum até julho de 2024 geraram incerteza entre os investidores. Embora alguns analistas prevejam que o produto será lançado nas próximas duas semanas, o mercado permanece cauteloso. A Bitwise apresentou um formulário S-1 revisado indicando que o produto estava próximo da disponibilidade para o mercado, mas os comentários da SEC adiaram ainda mais o cronograma. O sentimento do mercado é misto, com alguns analistas prevendo que o preço do ETH poderá cair se o ETF não gerar entradas significativas.

A.5 Meados de julho de 2024: Confirmação iminente

Os relatórios sugerem que um ETF Ethereum à vista pode começar a ser negociado já na próxima semana. A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA notificou os emissores de fundos negociados em bolsa ETH que seus fundos podem começar a ser negociados em 23 de julho de 2024, de acordo com pessoas familiarizadas com o assunto. A SEC supostamente não fez mais comentários sobre o Formulário S-1 recentemente apresentado e solicitou que uma versão final fosse apresentada até quarta-feira, 17 de julho. A reação do mercado reflete o otimismo crescente sobre o impacto potencial destes novos produtos financeiros no ecossistema mais amplo das criptomoedas.