Autor: Mankiw Blockchain
No mundo financeiro em constante mudança, os fundos criptográficos estão emergindo rapidamente como os novos queridinhos da comunidade de investimentos. No entanto, escolher em qual região configurar seu fundo criptográfico é crucial. Hong Kong, o centro financeiro internacional, atrai cada vez mais atenção com as suas vantagens únicas e amplas perspectivas.
A escolha de criar um fundo criptográfico em Hong Kong não é apenas uma decisão estratégica, mas também um passo importante para a inovação financeira futura.
Então, por que cada vez mais investidores e gestores de fundos optam por criar fundos criptográficos em Hong Kong? O advogado Bai Qin, do Mankiw Law Firm, leva todos a descobrir o histórico e o significado de longo alcance por trás dessa decisão.
Vantagens de criar um fundo criptográfico em Hong Kong
Há muitas vantagens em criar um fundo criptográfico em Hong Kong, começando pelo seu robusto ambiente jurídico e regulatório. Hong Kong tem um sistema jurídico estável e políticas regulatórias financeiras amigáveis, especialmente o quadro regulatório transparente e estável fornecido pela Comissão de Valores Mobiliários e Futuros de Hong Kong (SFC), que protege a operação de fundos criptográficos. Este ambiente proporciona aos investidores e gestores de fundos uma protecção jurídica fiável. Ao mesmo tempo, o sistema regulador financeiro de Hong Kong e a supervisão dos principais países desenvolvidos do mundo alcançaram o reconhecimento mútuo, abrindo caminho para que os produtos financeiros de Hong Kong sejam vendidos sob condições restritivas noutras regiões.
Além disso, os incentivos fiscais de Hong Kong também são um fator importante na atração de fundos criptográficos. Hong Kong é famosa pela sua baixa taxa de imposto e pela sua política de isenção parcial de impostos, o que confere aos fundos uma clara vantagem competitiva em termos de custos fiscais. Hong Kong é, sem dúvida, uma escolha ideal para fundos criptográficos que procuram otimizar a sua estrutura fiscal a nível global.
Finalmente, como centro financeiro internacional, Hong Kong possui um mercado financeiro altamente desenvolvido e serviços financeiros transfronteiriços convenientes. Isto não só promove a liquidez dos fundos, mas também proporciona aos fundos criptográficos amplas oportunidades de mercado e canais de investimento diversificados. O grau de internacionalização de Hong Kong torna-o num importante centro de ligação entre os mercados financeiros do Oriente e do Ocidente.
Requisitos para apresentação de pedidos junto à Comissão de Valores Mobiliários e Futuros de Hong Kong
Para gerenciar fundos criptográficos em Hong Kong, você precisa solicitar uma licença Tipo 9 (Gerenciamento de Ativos) da Comissão de Valores Mobiliários e Futuros (SFC).
Envolvendo negócios
As empresas que exigem a solicitação e a posse de uma licença da Categoria 9 (gestão de ativos) incluem duas categorias principais:
Gestão de Valores Mobiliários. Se o fundo administrar uma carteira que inclua títulos ou contratos futuros, deverá solicitar esta licença. Os títulos podem incluir tokens digitais que representam ações ou dívidas.
Gerenciamento de ativos virtuais. A Comissão de Valores Mobiliários e Futuros implementou um regime de licenciamento expandido para a gestão de carteiras de investimento de ativos virtuais, como Bitcoin e Ethereum. Isto envolve termos e condições adicionais (T&Cs Pro Forma) nas licenças Classe 9 existentes.
Vale ressaltar que para uma empresa que administra um portfólio (ou parte de um portfólio), se:
Menos de 10% do valor total dos ativos da carteira (limite mínimo);
Investimentos indiretos em ativos virtuais (como fundos de fundos que investem em ativos virtuais)
A SFC supervisionará estes gestores de fundos de acordo com o sistema tradicional existente da Portaria de Valores Mobiliários e Futuros, e os termos e condições associados à licença Tipo 9 não se aplicarão a essas empresas. Por outro lado, se a empresa se enquadrar em qualquer uma das seguintes categorias, serão aplicados os termos e condições do Gestor de Fundos de Ativos Virtuais:
Licença classe 9. Gestores de fundos que administram carteiras investidas em títulos/contratos futuros, bem como carteiras investidas em ativos virtuais.
Licença classe 9. Um gestor de fundos que administra uma carteira que investe tanto em títulos/contratos de futuros quanto parcialmente em títulos/contratos de futuros e parcialmente em ativos virtuais.
Licença classe 1. Gerenciar um esquema de investimento coletivo que investe exclusivamente em ativos virtuais não relacionados a valores mobiliários/contratos futuros e distribui ou planeja distribuir esses ativos em Hong Kong.
Materiais de aplicação
Se você atender às condições acima e estiver prestes a solicitar uma licença, o requerente ou solicitante precisará preparar os seguintes documentos principais:
plano de negócios. Descreva detalhadamente o modelo de negócios, o mercado-alvo e a estratégia.
Manual de Conformidade. Descrever políticas e procedimentos de conformidade para garantir a conformidade com os requisitos regulamentares.
Estrutura de gerenciamento de risco. Descrever a estratégia de gestão de risco, incluindo medidas para fazer face aos riscos de mercado, operacionais e de liquidez.
Governança corporativa. Fornecer informações sobre a estrutura de governança, incluindo a composição e as responsabilidades do conselho.
Dificuldades na aplicação
Falando nisso, quais são as dificuldades em solicitar uma licença Categoria 9 (ativos virtuais)?
A solicitação de uma licença tradicional Classe 9 geralmente leva de 4 a 5 meses a 12 meses, desde a preparação do pedido até a obtenção final da licença. No entanto, o momento pode variar significativamente ao se candidatar para se tornar um gestor de fundos criptográficos. Aqui estão os principais motivos pelos quais o processo de inscrição pode demorar mais, bem como os principais pontos aos quais você deve prestar atenção especial ao preparar sua inscrição.
Em primeiro lugar, a Comissão de Valores Mobiliários e Futuros de Hong Kong examinará cuidadosamente o pessoal-chave para garantir que tenham experiência relevante em gestão de fundos de activos virtuais (de preferência 3 anos de experiência nos últimos 6 anos). Em particular, o CSRC concentrar-se-á nos gestores seniores da empresa, tais como chefes de departamento, líderes de equipa e pessoal-chave de investimento.
Em segundo lugar, a Comissão Reguladora de Valores Mobiliários de Hong Kong prestará muita atenção aos procedimentos operacionais propostos pela empresa. As seguintes questões precisam ser consideradas:
Existe uma separação adequada das principais funções (por exemplo, gestão de carteiras, gestão de riscos, avaliação, custódia de ativos)?
Quem está envolvido na transferência de ativos de um fundo ou custodiante e que salvaguardas existem?
Quem é responsável pela reconciliação de negociações e posições e com que frequência?
Quem é o método de precificação e seu responsável, e como é avaliada a razoabilidade da precificação de cada ativo virtual?
Terceiro, não há dúvida de que a tecnologia da informação da empresa se tornará o foco da Comissão de Valores Mobiliários e Futuros de Hong Kong. As seguintes questões precisam ser consideradas:
Como a empresa garantirá controles e acesso apropriados? Por exemplo: a. A chave privada da carteira? b. Transferir ativos do local X para o local Y? c. Manter sempre uma proporção adequada de ativos em carteiras quentes e frias?
A empresa autossustenta seus ativos? Em caso afirmativo, existe um seguro adequado?
O acima exposto são apenas algumas das principais considerações. A natureza real das atividades de gestão de fundos e das contrapartes, tais como plataformas de negociação e depositários envolvidos, também deve ser considerada.
O processo de criação de um fundo criptográfico em Hong Kong
Além de solicitar a licença Tipo 9, se você deseja criar um fundo criptográfico em Hong Kong, o processo inclui as seguintes etapas:
Avaliação preliminar
Determine o escopo da supervisão. Avalie se a carteira de investimentos do seu fundo contém títulos ou contratos futuros para determinar se você precisa solicitar uma licença Tipo 9.
Classificação de ativos virtuais. Esclarecer se os ativos digitais numa carteira são considerados valores mobiliários ao abrigo da lei de Hong Kong.
Preparação de candidatura
Preparação de documentos. Prepare a documentação necessária, incluindo plano de negócios detalhado, manual de conformidade, estrutura de gerenciamento de risco e estrutura de governança corporativa.
consultar. Trabalhe com consultores jurídicos e de conformidade para garantir que todos os documentos estejam em conformidade com os padrões da SEC.
enviar inscrição
enviar inscrição. Envie um pacote completo de inscrição à SEC, incluindo todos os documentos exigidos e taxas de inscrição.
Revisão da Comissão Reguladora de Valores Mobiliários
período de revisão. A SEC analisa o pedido, o que pode envolver várias rodadas de feedback e solicitações de informações adicionais. Este processo pode levar vários meses.
Decisão de licença
Notificação de decisão. Depois de passar na revisão, a Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China concederá a licença. Se houver condições anexadas, elas deverão ser seguidas para garantir o cumprimento.
Estabelecimento de fundos
Estabeleça uma estrutura de fundo. Criar a estrutura jurídica do fundo, contratar prestadores de serviços (administradores, auditores, custodiantes) e montar a infraestrutura operacional necessária.
Os investidores abrem contas. Comece a comercializar o fundo para potenciais investidores e cuide do processo de subscrição.
O custo de criação de um fundo criptográfico
Os custos de criação e manutenção de um fundo criptográfico em Hong Kong podem variar amplamente. As taxas específicas dependem de vários fatores, incluindo o tamanho do fundo, a estratégia de gestão e os requisitos de conformidade. Freqüentemente, são necessários honorários legais e de auditoria para garantir a conformidade com as regulamentações locais. Além disso, há também o custo dos pedidos de licença e taxas anuais a serem considerados. Para melhorar a eficiência operacional e a relação custo-benefício, é recomendável trabalhar com um prestador de serviços profissional que esteja familiarizado com o mercado de fundos criptográficos. A tabela abaixo descreve as taxas típicas:
Advogado de Mankiw aconselha
Os fundos criptográficos estão revolucionando o cenário de investimento, apresentando oportunidades interessantes e desafios complexos. A integração bem-sucedida de ativos virtuais em estruturas de fundos tradicionais requer uma abordagem diferenciada. Os futuros gestores de ativos devem selecionar cuidadosamente prestadores de serviços e consultores jurídicos com profundo conhecimento. Isto inclui uma compreensão profunda dos riscos, características e detalhes operacionais únicos dos fundos criptográficos. Ao reunir a equipa certa e aproveitar a experiência, os gestores de ativos podem navegar eficazmente pelas complexidades desta classe de ativos inovadora e explorar todo o seu potencial nos mercados financeiros em evolução.
A criação de um fundo criptográfico em Hong Kong é um processo complexo que requer um planejamento cuidadoso e conformidade com os requisitos regulamentares. Ao compreender os requisitos de licenciamento, seguir os processos descritos e orçamentar as taxas associadas, você pode configurar e operar com sucesso um fundo criptográfico em um dos principais centros financeiros da Ásia. No entanto, apesar do ambiente regulamentar estruturado de Hong Kong, o interesse da indústria criptográfica em estruturas de fundos domiciliados em Hong Kong permanece baixo devido a questões fiscais anteriores. Os veículos offshore são mais populares entre investidores e gestores de fundos. Questões fiscais anteriores tornaram jurisdições como as Ilhas Caimão ou as Ilhas Virgens Britânicas mais atraentes, destacando a necessidade de Hong Kong continuar os seus esforços para aumentar a sua atratividade como destino para fundos criptográficos.
Em resumo, embora a criação e gestão de um fundo criptográfico seja um desafio, com planeamento adequado e apoio de uma equipa profissional, é possível ganhar uma posição no mercado financeiro emergente. Embora Hong Kong enfrente obstáculos em algumas áreas, ainda tem potencial para se tornar um importante centro de fundos criptográficos. Para atingir este objectivo, Hong Kong deve continuar a optimizar o seu ambiente regulamentar e fiscal e aumentar a sua atractividade para os gestores de activos globais.