Uma forma rápida e intuitiva de explicar a diferença entre ETFs passivos e ativos é que os ETFs passivos pretendem possuir o mercado, enquanto os ETFs ativos pretendem vencer o mercado.
A questão de investir em ETFs passivos ou ativos é enfrentada pela maioria das pessoas em algum momento da sua jornada de investimento. Embora a maioria dos investidores fique mais bem servida investindo em ETFs passivos, também existem alguns argumentos a favor dos ETFs activos.
Neste artigo, abordaremos o tópico de ETFs ativos versus passivos e explicaremos como esses dois tipos de produtos de investimento se comparam.
ETFs passivos
Os ETFs passivos são produtos de investimento concebidos para espelhar o desempenho de um índice, mantendo os ativos contidos no índice. As participações de um ETF passivo mudam apenas para refletir as alterações no índice subjacente e não ficam a critério do gestor do fundo.
Por exemplo, os três maiores ETFs no mercado hoje acompanham o S&P 500, um índice que contém as 500 maiores empresas de capital aberto dos Estados Unidos. O índice é ponderado pela capitalização de mercado. Outros índices populares incluem o Nasdaq-100, o Dow Jones Industrial Average e o Russell 1000.
Os ETFs passivos são atualmente a força dominante no mercado de ETFs. No momento em que este artigo foi escrito, os 51 principais ETFs por AUM (ativos sob gestão) eram todos administrados passivamente.
Os maiores ETF no mercado hoje são ETF passivos que acompanham índices como o S&P 500, que captura uma grande parte do mercado de ações dos EUA, e o Nasdaq-10, que está orientado para o setor tecnológico.
No entanto, os ETFs passivos também podem ter um escopo mais restrito – por exemplo, o ETF iShares Semiconductor ETF (SOXX) rastreia um índice contendo empresas do setor de semicondutores, e o ETF Vanguard Health Care rastreia um índice contendo apenas empresas do setor de saúde.
Existem também ETFs que são ainda mais específicos, por exemplo, ETFs que investem na indústria do lítio, ETFs de ouro, ETFs de Bitcoin e assim por diante.
ETFs ativos
Em ETFs geridos ativamente, um gestor de carteira tem a capacidade de ajustar as participações do fundo com o objetivo de superar um índice de referência. É claro que isso também significa que há uma chance de o fundo ter um desempenho inferior ao do índice de referência.
Os ETFs activos tendem a ter rácios de despesas significativamente mais elevados do que os ETFs passivos. Os gestores que supervisionam os fundos têm de ser remunerados pelo seu trabalho, e os ETF activos também podem acumular custos de transacção substanciais à medida que realizam transacções numa tentativa de superar o seu índice de referência.
Os ETFs ativos convencionais são obrigados a reportar as suas posições diariamente, mas agora também existem ETFs ativos no mercado que reportam as suas posições com menos frequência, o que sem dúvida preserva mais do valor potencial oferecido pela gestão ativa (porque as suas posições não podem ser facilmente copiadas ).
Um ETF semitransparente é um tipo de ETF gerido ativamente que divulga as suas participações trimestralmente em vez de diariamente. Esses ETFs estão entrando no mercado desde 2019, quando o regulador de valores mobiliários SEC alterou uma regra para permitir ETFs que não são obrigados a divulgar suas participações diariamente.
ETF ativo versus passivo – qual você deve escolher?
Prós Contras ETFs passivos
Taxas muito mais baixas do que ETFs geridos ativamente
Participações transparentes, o que significa que os investidores sabem exatamente o que estão comprando ou mantendo
Tendem a superar os ETFs geridos ativamente no longo prazo
Sem potencial para desempenho excessivo
Suscetível a crises de mercado
ETFs ativos
Retornos potencialmente mais elevados em comparação com o benchmark
Custos mais baixos do que fundos mútuos comparáveis
Custos substancialmente mais elevados do que ETFs geridos passivamente
No longo prazo, os ETFs ativos tendem a ter um desempenho inferior em comparação com os ETFs passivos
A maioria dos investidores será melhor servida por ETFs passivos. Depois de contabilizadas as comissões e despesas, os estudos sugerem que a maioria dos gestores activos apresenta um desempenho inferior ao do mercado a longo prazo. Ao capturar o retorno do mercado a um custo mínimo, os ETFs de fundos passivos tendem a superar a maioria dos gestores ativos ao longo do tempo.
O resultado final
Ambos os tipos de ETF têm os seus próprios benefícios, embora acreditemos que os ETF passivos são uma escolha melhor para os investidores médios.
Os ETFs passivos são ótimos para quem deseja igualar os retornos do índice e se concentrar em manter as taxas o mais baixas possível. Por outro lado, você pode querer escolher um ETF ativo se quiser ter a chance de superar os retornos do mercado e confiar que o ETF é administrado por profissionais com experiência para fazê-lo.
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