O Ethereum Mini Trust da Grayscale enfrenta críticas por sua taxa de 2,5%, desafiando sua capacidade de atrair fluxos orgânicos.
A taxa de administração de 0,25% do Trust oferece um veículo de investimento com boa relação custo-benefício para obter exposição ao Ether, apesar das altas taxas gerais.
Os analistas de mercado questionam se as elevadas taxas da Grayscale terão impacto na sua competitividade face a alternativas mais baratas como a BlackRock.
O analista Eric Balchunas levantou as sobrancelhas sobre a estrutura de taxas exorbitantes de 2,5% do Grayscale Ethereum Mini Trust (ETH), gerando debate entre os entusiastas da criptografia.
Balchunas questionou na plataforma de mídia social X (antigo Twitter) se o Trust pode atrair investimento orgânico suficiente para compensar possíveis saques, dada a disponibilidade de alternativas de custo mais baixo, como a oferta da BlackRock, que cobra uma taxa de apenas 0,25%.
Barato, mas não barato o suficiente para mover a agulha (já que a maioria é mais barata e a marca BlackRock custa a mesma taxa) para atrair fluxos orgânicos para compensar o Grande Desbloqueio. E esses recém-nascidos têm força suficiente para compensar essas saídas à la BTC. De qualquer forma, o conto é a taxa de 2,5% cobrada… https://t.co/0sH0tXrjtL
-Eric Balchunas (@EricBalchunas) 17 de julho de 2024
“Embora a taxa de administração do Trust seja relativamente baixa”, observou Balchunas, “a estrutura geral de taxas pode não ser baixa o suficiente para competir… Este desenvolvimento levanta questões sobre a capacidade do Trust de alcançar um fluxo líquido positivo num mercado competitivo”.
A questão central está na taxa de 2,5% que a Grayscale pretende cobrar pelo seu Ethereum Mini Trust, significativamente mais alta do que muitos concorrentes. Isto levanta preocupações sobre a sua capacidade de atrair influxos orgânicos.
Balchunas destacou o desafio que a Grayscale enfrenta na compensação de possíveis saídas, especialmente com alternativas mais baratas e bem estabelecidas como a BlackRock no mercado. A estrutura de taxas elevadas pode dificultar a adoção do Trust entre investidores preocupados com os custos.
De acordo com seu prospecto preliminar, o Grayscale Ethereum Mini Trust é um fundo estatutário de Delaware projetado para fornecer aos investidores exposição ao Ether, a criptomoeda nativa da rede Ethereum. O Trust emite ações que representam a propriedade do Ether, refletindo seu valor menos despesas e passivos. Embora não seja um investimento direto em Ether, as ações oferecem uma forma conveniente para os investidores obterem exposição à criptomoeda.
James Seyffart, outro analista, também observou que o último pedido da Grayscale esclarece uma taxa de administração de 0,25%, conforme indicado no prospecto inicial. A taxa será acumulada diariamente, totalizando 0,25% da base da taxa do valor patrimonial líquido, com pagamentos feitos em Ether.
O mini arquivamento ETH em @Grayscale está pronto. Cobrará 0,25% https://t.co/u3D1AeXzNF pic.twitter.com/LSn1LgPMp0
-James Seyffart (@JSeyff) 17 de julho de 2024
Apesar da alta taxa geral, a baixa taxa de administração do Trust, de 0,25%, pode atrair alguns investidores que buscam uma forma confiável de obter exposição ao Ether. O envolvimento de entidades respeitáveis como o Bank of New York Mellon e a Coinbase em funções administrativas e de custódia acrescenta credibilidade ao Trust.
O arquivamento S-1/A da Grayscale em 17 de julho de 2024 descreve a estrutura de taxas e outros detalhes operacionais do Trust. O pedido foi amplamente discutido, com FulcrumNews e Tree News observando a aceitação do pedido e destacando a taxa de 2,5% para o ETF Ethereum à vista.
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