Depois de experimentar as quedas de “May Poor” e “June Absolute”, o mercado de criptografia em julho não deu início à recuperação esperada. Pelo contrário, notícias negativas, como a liquidação do governo alemão e o reembolso do Mt. Gox, intensificaram o pânico dos investidores, fazendo com que o preço do Bitcoin caísse e levando todo o mercado criptográfico a cair. Embora o mercado tenha sofrido um duro golpe, a combinação de vários fatores positivos, como o plano de reembolso de US$ 16 bilhões da FTX, as expectativas crescentes de cortes nas taxas de juros e os resultados das eleições nos EUA levaram muitos a acreditar que o mercado de criptografia pode começar a cair. reviravolta no quarto trimestre de 2024.

Fatores negativos importantes no momento

Compensação do Monte Gox desencadeia pânico no mercado: preço do Bitcoin despenca

A questão da compensação no incidente do Monte Gox atraiu grande atenção do mercado. A pressão de venda de até 142.000 BTC e 143.000 BCH desencadeou o pânico do mercado em 24 de junho, fazendo com que o preço do BTC caísse para cerca de US$ 60.000.

Quando os pagamentos do Mt. Gox começaram oficialmente em 5 de julho, o BTC caiu abaixo do nível de suporte de US$ 60.000 sob forte pressão de venda. No processo, os mineradores de BTC mostraram sinais de capitulação. A experiência histórica mostra que isto normalmente significa que os preços atingiram o mínimo. A última queda comparável na taxa de hash ocorreu em 2022, quando o Bitcoin era negociado a US$ 17.000.

O cofundador e sócio da Mechanism Capital, Andrew Kang, acredita que a maioria dos participantes do mercado não percebe a gravidade do declínio potencial no intervalo de quatro meses do Bitcoin. O análogo mais próximo que podemos encontrar é o intervalo de maio de 2021, quando o Bitcoin e as altcoins também experimentaram um aumento parabólico. A alavancagem da criptomoeda está atualmente perto dos máximos históricos (excluindo a CME), mas neste caso temos um intervalo mais longo (18 semanas vs. 13 semanas) e ainda não há um chicote extremo. Experimentamos situações semelhantes várias vezes durante o mercado altista de 2020-2021.

Talvez a estimativa inicial de um mínimo de US$ 50.000 fosse muito conservadora e pudesse ver um retrocesso mais extremo para a faixa de US$ 40.000. Tal retração pode causar danos consideráveis ​​ao mercado e pode exigir vários meses de tendência instável/de baixa (período de recuperação) antes que ocorra uma reversão para a tendência ascendente.

Governo alemão vende: quase metade liberada

No início das negociações daquele dia, o governo alemão transferiu mais de 10.000 Bitcoins que possuía para bolsas de criptomoedas e formadores de mercado em lotes. Essa ação fez com que o preço do Bitcoin caísse para menos de US$ 55.000. No entanto, de acordo com dados da Arkham Intelligence, durante o horário de fechamento do mercado de ações dos EUA (por volta da 01h56, horário de Pequim, desta terça-feira), o endereço do governo alemão recuperou 2.898 Bitcoins, aproximadamente US$ 163 milhões, principalmente de Coinbase, Kraken e Bitstamp. .

De acordo com dados de Arkham, quase metade do plano de liquidação do governo alemão foi concluído. Desde que a liquidação começou no mês passado, suas participações em Bitcoin caíram de quase 50.000 para 27.461, com as participações atuais avaliadas em aproximadamente US$ 1,5 bilhão.

As manchetes recentes da indústria concentraram-se em eventos como a liquidação do governo alemão e os reembolsos do Mt. Gox. Muitos analistas acreditam que esta é a principal razão da recente queda do Bitcoin. No entanto, os analistas da Bitfinex atribuíram o declínio à fraqueza sazonal normal.

Apesar do declínio do mercado, os dados divulgados pela CoinShares mostraram que os influxos em produtos de investimento em ativos digitais atingiram US$ 441 milhões na semana passada. Entre eles, os produtos de investimento Bitcoin representaram a maior parte do fluxo total de produtos criptográficos (US$ 398 milhões), respondendo por 90%. Numa perspectiva regional, as entradas vieram principalmente dos Estados Unidos, totalizando 384 milhões de dólares. Outras compras mais elevadas vieram de Hong Kong (32 milhões de dólares), Suíça (24 milhões de dólares) e Canadá (12 milhões de dólares), enquanto a Alemanha registou saídas de 23 milhões de dólares.

O mercado de mineração de Bitcoin está no fundo do poço

Recentemente, o preço do Bitcoin caiu para US$ 54.000 (agora restaurado para US$ 57.000). Isso tornou a sobrevivência mais difícil para os mineradores cujos lucros despencaram devido ao halving. De acordo com pesquisas, se o preço do Bitcoin cair para US$ 54.000, apenas máquinas de mineração ASIC com eficiência superior a 23 W/T serão lucrativas, e apenas alguns modelos de máquinas de mineração mal conseguirão suportá-lo.

Acredita-se também que o comportamento de venda dos mineiros seja parte da razão para esta queda de preços. Para lidar com os problemas de fluxo de caixa após o halving, a venda pelos mineradores continuou. Somente em junho, 30.000 Bitcoins dos mineradores entraram no mercado.

Dados do F2 Pool mostram que, com base em um custo de energia estimado de US$ 0,07 por quilowatt-hora, quando o preço do Bitcoin era de US$ 54.000, apenas mineradores ASIC com potência unitária de 26 W/T ou menos eram lucrativos. Olhando para os modelos específicos, seis máquinas de mineração, incluindo Antminer S 21 Hydro, Antminer S 21 e Avalon A 1466 I, alcançaram ponto de equilíbrio de US$ 39.581, US$ 43.292 e US$ 48.240, respectivamente. Outros modelos, como o Antminer S 19 XP Hydro, o Antminer S 19 XP e o Whatsminer M 56 S++, exigem que os preços do Bitcoin excedam US$ 51.456, US$ 53.187 e US$ 54.424, respectivamente, para se tornarem lucrativos.

Neste contexto, à medida que a maré da Inscrição recua, seja para reservas de fluxo de caixa ou para migração e saída da indústria, as empresas mineiras optam naturalmente por vender Bitcoin para sobreviver.

Felizmente, à medida que o preço do Bitcoin cai, as minas de pequeno e médio porte cessam gradualmente as operações, a dificuldade de mineração do Bitcoin cai rapidamente e a capitulação dos mineradores está prestes a terminar. Em 9 de julho, os dados do BTC.com mostraram que a dificuldade de mineração de Bitcoin foi reduzida em 5%, para 79,5 T, e a taxa média de hash de toda a rede nos últimos sete dias foi de 586,72 EH/s. Desde maio, a quantidade de Bitcoin enviada pelos mineradores às bolsas para venda caiu significativamente e os volumes OTC caíram significativamente. No dia 29 de junho, todo o volume negociado nas mesas de balcão das empresas de mineração se esgotou, indicando que a pressão de venda havia diminuído.

Em geral, as flutuações dos preços do Bitcoin tiveram um enorme impacto na sobrevivência dos mineiros, mas à medida que o mercado se ajusta e o comportamento de venda dos mineiros diminui gradualmente, a indústria pode inaugurar um novo equilíbrio.

Fatores positivos dignos de atenção

Plano de reembolso da FTX deverá levar o mercado a novos máximos

De acordo com o plano de reorganização revisado da FTX e a declaração de divulgação apresentada ao Tribunal de Falências de Delaware dos EUA em maio deste ano, ela espera que o valor total da propriedade que coletou e converteu em dinheiro e disponível para distribuição fique entre US$ 14,5 bilhões e US$ 16,3 bilhões. , mais de US$ 11 bilhões à FTX deve a clientes e outros credores não governamentais. O dinheiro extra será usado para pagar juros aos mais de 2 milhões de clientes da empresa.

Atualmente, a FTX recebeu aprovação judicial para votar um plano de compensação que os credores podem optar por pagar em dinheiro ou em espécie em criptomoeda. Os credores têm até 16 de agosto para votar, e o juiz Dorsey decidirá se aprovará o plano em 7 de outubro. Uma vez aprovada, a FTX reembolsará os credores no prazo de dois meses, o que se espera que seja entre o quarto trimestre de 2024 e o primeiro trimestre de 2025.

Embora o método de pagamento final ainda não tenha sido determinado, o analista de criptografia Ash Crypto acredita que, dado que a maioria dos clientes da FTX são entusiastas de criptomoedas, esse montante de até US$ 16 bilhões entrará no mercado de criptografia e se tornará um importante catalisador para aumentos de preços. Espera-se que o Bitcoin ultrapasse US$ 120.000, o Ethereum ultrapasse US$ 12.000 e outras altcoins subam de 10 a 50 vezes.

Espera-se redução da taxa de juros

A decisão da Reserva Federal de aumentar e diminuir as taxas de juro é um dos factores importantes que afectam o preço do Bitcoin, e os cortes nas taxas de juro geralmente levam a um mercado mais forte.

Recentemente, o presidente da Reserva Federal, Powell, disse que a pressão inflacionista nos Estados Unidos diminuiu, mas o Fed precisa de mais dados para provar que o risco de inflação passou antes de decidir cortar as taxas de juro. Se as taxas de juro forem reduzidas demasiado cedo, a inflação poderá subir novamente; se as taxas de juro forem reduzidas demasiado tarde, poderá abrandar o crescimento económico ou mesmo desencadear uma recessão.

Embora Powell tenha dito que o momento de um corte nas taxas de juro ainda não foi determinado, uma vez que os últimos dados económicos dos EUA mostram uma desaceleração no crescimento económico, como os dados de Junho sobre as folhas de pagamento não agrícolas, que foram significativamente revistos em baixa, e a taxa de desemprego subiu para 4,1%, nova máxima desde novembro de 2021, o mercado espera um aquecimento nas taxas de juros. De acordo com a ferramenta FedWatch do CME Group, a partir de 9 de julho, o mercado esperava a probabilidade de um corte na taxa de juro por parte da Reserva Federal na sua reunião de taxas de juro de setembro.

Subiu para 73,6% e a probabilidade de ficar parado era de 22,9%.

Regime de contabilidade criptografada entrando em vigor

Em dezembro do ano passado, o Conselho de Padrões de Contabilidade Financeira dos EUA (FASB) anunciou a primeira versão das regras contábeis de criptomoedas, exigindo que as empresas detentoras de Bitcoin ou Ethereum registrem as alterações no valor de sua moeda pelo valor justo e as reflitam no lucro líquido. Os novos regulamentos entrarão em vigor no ano fiscal que começa após 15 de dezembro de 2024 e se aplicarão a empresas listadas e não listadas em 2025.

Para ativos criptográficos, esta mudança nos padrões contábeis significa que empresas como MicroStrategy, Tesla e Blockchain poderão registrar os altos e baixos de suas participações em criptomoedas. Isto impulsionará uma maior conformidade no mercado criptográfico e obterá injeções de liquidez dos principais mercados financeiros.

Tendência do preço do Bitcoin após halvings anteriores

Existem três tipos de tendências de mercado: ascendentes, descendentes e voláteis. Não importa como o mercado mude no futuro, estes três padrões não podem ser evitados. Tentar prever a direção do mercado é uma tarefa tola, basta saber o que fazer se o mercado se mover em uma determinada direção.

Se o mercado ultrapassar o nível de resistência atual e ficar acima de 69.000, poderá ser considerado o início de uma tendência de alta.

Existem dois cenários possíveis para um aumento:

1. Atingir o máximo anterior, mas não rompê-lo: O mercado pode estar próximo do máximo anterior, mas não conseguir rompê-lo, ou pode apenas romper ligeiramente e depois cair. Neste caso, não se deixe enganar pelas ilusões do mercado e não persiga preços elevados. Você nem precisa sair da negociação, apenas reduza um pouco da sua posição, principalmente se sentir que está acima do peso.

2. Romper o máximo anterior e continuar para novos máximos: Se o mercado ultrapassar o máximo anterior e continuar para novos máximos, permanecendo estável durante pelo menos 3 dias. Neste momento, devemos prestar atenção à força do avanço e observar se há um forte recuo dentro de 3 dias a 1 semana, ou se flutua para cima. Se a tendência for forte e subir rapidamente após um avanço, você pode esperar para ver e esperar por uma grande correção (pelo menos uma correção de 10%) antes de adicionar outra posição. Se a tendência não for forte e o aumento for lento, recomenda-se reduzir as posições em novos máximos para evitar falsos avanços. Actualmente, a possibilidade de continuar a subir é baixa. Se a segunda situação ocorrer e a tendência após o avanço não for suficientemente forte, tenha cuidado com o risco de um declínio acentuado. Referência de mercado antes e depois dos halvings anteriores:

A segunda metade (2016.07.10)

Antes deste halving, o Bitcoin subiu 78% em um mês. Depois que os benefícios do halving entraram em vigor, houve um retrocesso profundo, caindo 30% em uma semana, e a queda máxima chegou a 40%. Depois começou a subir, de menos de US$ 500 para quase US$ 20.000. Após o halving, o preço da moeda foi corrigido em 30%.

A terceira redução pela metade (2020.05.12)

Em 2020, devido ao 312, um evento cisne negro historicamente raro, o mercado caiu drasticamente antes do halving. Se você não levar em conta essas más notícias, o Bitcoin também sofreu uma correção de 20% na semana anterior ao halving. Ele se recuperou após o halving, mas não subiu, e o mercado passou o tempo em estado de choque. Ele recuou do ponto mais alto antes do halving no início de maio e flutuou até o final de julho antes de romper para cima. Flutuou por três meses completos, e houve duas correções de mais de 10% no meio.

Pode-se ver nos dois halvings anteriores que o Bitcoin sairá do mercado de correção antes e depois do halving. O mercado agora espera que o Bitcoin suba após o halving, mas o que acontecerá desta vez? Observação adicional pode ser necessária.

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