Os comerciantes tiveram um breve momento de entusiasmo após o relatório do Índice de Preços ao Consumidor (IPC) de quinta-feira, que mostrou que os preços esfriaram mais do que o esperado em junho. Isto despertou esperanças de que a Reserva Federal ainda possa reduzir as taxas de juro este ano.

Embora o Índice de Preços ao Produtor (PPI), menos popular, na sexta-feira tenha sido mais quente do que o previsto, os investidores permaneceram esperançosos. As chances de um corte nas taxas em setembro estão atualmente em 93,8%.

Fonte: CME

A Fed tem dois objectivos principais: manter os preços estáveis ​​e promover o máximo emprego. Um mercado de trabalho enfraquecido poderá forçar a Fed a começar a flexibilizar a política monetária antes que a inflação atinja o seu objectivo de 2%. Em junho, a inflação subiu a um ritmo anual de 3%.

A taxa de desemprego nos EUA tem subido durante três meses consecutivos, atingindo 4,1% em junho, acima dos 3,8% em março. O presidente da Fed, Jerome Powell, falando no Capitólio, reconheceu o abrandamento do mercado de trabalho, afirmando que já não é “uma fonte de amplas pressões inflacionistas para a economia”. 

Olu Sonola da Fitch Ratings comentou: 

“O Fed ficará preocupado que a tendência negativa possa ser um ponto de viragem para uma fraqueza adicional no mercado de trabalho no futuro.” 

Powell também observou que o equilíbrio de risco entre a taxa de desemprego e a inflação é agora bilateral, com o mercado de trabalho novamente em equilíbrio. Isto dá à Fed uma razão para começar a cortar as taxas mais cedo, uma vez que a inflação parece estar a aproximar-se do objectivo de 2%.

Powell mencionou que os dados mostraram “progressos modestos”, mas enfatizou que dados mais positivos reforçariam a sua confiança de que a inflação está a evoluir de forma sustentável em direção à meta.

Jerome Powell dando seu depoimento ao Senado: Créditos: Bloomberg

O presidente do Fed acrescentou que as condições do mercado de trabalho esfriaram, embora ainda sejam fortes. Contudo, a redução das taxas demasiado cedo poderá arruinar o plano de controlo da inflação. Por outro lado, manter as taxas elevadas durante demasiado tempo poderia aumentar desnecessariamente o desemprego. 

Powell acredita que “a inflação elevada não é o único risco que enfrentamos”, salientando preocupações de que a manutenção de custos de financiamento elevados durante demasiado tempo possa prejudicar “indevidamente” a economia.

Afirmou que as decisões políticas seriam tomadas “reunião a reunião”, embora tenha sugerido que a próxima decisão da Fed poderia ser cortar as taxas e não aumentá-las.