As recentes eleições no Reino Unido prejudicaram os planos do Banco Central Europeu (BCE) de redução das taxas de juro. O caos político é agora um factor-chave que o BCE tem de considerar ao tentar trazer a inflação de volta ao seu objectivo de 2%.
Um inquérito da Bloomberg a analistas revela que o BCE adoptará uma abordagem cautelosa devido a estes novos riscos. Após a redução de um quarto de ponto percentual em Junho, os analistas prevêem que o BCE irá adiar novos cortes quando se reunirem na próxima semana.
A expectativa é que os cortes sejam retomados em setembro, continuando trimestralmente até que a taxa de depósitos atinja 2,5% no próximo ano. A inflação ainda é uma questão premente para a zona euro e a recuperação da estagnação económica é frágil.
Sede do Banco Central Europeu (BCE) em Frankfurt, Alemanha. Créditos: Reuters
As eleições, especialmente nos EUA, estão a fazer os investidores repensarem as suas estratégias. As eleições presidenciais de Novembro tornaram-se a maior ameaça à economia da zona euro.
Outro termo para Donald Trump poderia perturbar as políticas económicas globais. Mas, novamente, o mesmo acontecerá com a continuação de Joe Biden.
Da mesma forma, a instabilidade política em França trouxe de volta os receios da crise da dívida soberana de há uma década. Dada esta incerteza, Christine Lagarde, do BCE, afirma que não está a assumir compromissos firmes sobre futuros cortes nas taxas.
Em vez disso, ela tomará decisões com base nos dados recebidos. David Powell, economista sénior da área do euro na Bloomberg, disse:
“A próxima reunião, em 18 de julho, será acompanhada de perto pelos investidores para ajustar as suas expectativas quanto ao momento da próxima redução das taxas, embora seja quase certo que as taxas permanecerão inalteradas este mês. É provável que Lagarde sugira outra medida em setembro, sem ser demasiado comprometedora.”
Dos 29 analistas consultados, apenas um espera alterações nos planos de restrição quantitativa do BCE. Apenas dois pensam que o BCE poderá transferir os restantes reinvestimentos para França. Apenas um inquirido acredita que o programa de flexibilização quantitativa será activado nos próximos três meses.
As preocupações com o crescimento económico também estão presentes. Muitos analistas temem que o crescimento possa ser mais fraco e a inflação mais forte do que o BCE projectou em Junho. O aumento dos custos dos serviços, impulsionado por fortes ganhos salariais, continua a ser uma grande preocupação.
Estes factores dizem-nos que a reunião da próxima semana será provavelmente bastante divertida, com o foco na questão de saber se o BCE poderá tentar novamente cortar as taxas em Setembro. Alguns acreditam que a potencial redução dos custos de financiamento dos EUA por parte da Reserva Federal poderá forçar o BCE a agir um pouco mais rapidamente.