Seguindo Bitcoin e Ethereum, Solana também alcançou uma onda de popularidade de ETF.

Em 8 de julho, o anúncio oficial mostrou que a Cboe havia apresentado os documentos 19b-4 à SEC dos EUA em nome da VanEck e do ETF 21Shares Solana, o que significa que o ETF SOL entrou oficialmente no processo de aprovação. Já em 28 de junho, VanEck e 21Shares anunciaram sucessivamente que haviam apresentado o pedido S-1 para SolanaETF à SEC dos EUA. VanEck até emitiu uma carta aberta para explicar a mudança. Coincidentemente, rumores vazaram do mercado há alguns dias, dizendo que a BlackRock também pode estar se candidatando ao ETF SOL.

É difícil dizer se os rumores são verdadeiros ou não, mas é um facto que algumas instituições estão atentas a este ETF aparentemente impossível. Ainda não se sabe se esta operação é uma tentativa das instituições de exagerar ou de capturar o mercado antecipadamente. inconclusivo, mas o certo é que, independentemente de o pedido ser aprovado ou não, o hype do SOL começou com sucesso.

Em junho, quando o ETF Ethereum foi revertido com sucesso, houve uma discussão acalorada e generalizada no mercado sobre quem seria o próximo ETF. Na discussão daquela época, BCH, LTC, DOGE, etc. foram todos incluídos na seleção do alvo, mas entre eles, SOL foi o que teve maior voz.

A razão também é bastante simples. Para conseguir a aplicação do ETF, a moeda deve ter um valor de consenso suficiente e uma profundidade de mercado suficiente, caso contrário o emitente enfrentará problemas de vendas. O valor de mercado do SOL sempre esteve entre as cinco principais criptomoedas, que está acima dele, obviamente não atende às condições de aplicação, e o BNB não está claro devido a ações judiciais dos Estados Unidos. Em contrapartida, a viabilidade do ETF SOL é particularmente notável. .

A segunda é a proximidade da capital por trás disso. Embora a SOL não tenha divulgado deliberadamente as suas tendências de capital, devido à elevada participação acionária anterior da FTX e ao reconhecido círculo tecnológico norte-americano, o mercado basicamente acredita que a SOL é apoiada pelo capital de Wall Street. Isto também pode ser visto em muitos projetos. dos projectos pertencem ao campo ocidental, e a SOL pode recuperar de menos de 10 dólares americanos até 160 ou mesmo 200 dólares americanos, e não há falta de capital institucional por trás disso.

Neste contexto, em 27 de junho, a gigante de gestão de ativos VanEck assumiu a liderança e apresentou o formulário S-1 para o "VanEck Solana Trust" à SEC. No dia seguinte, a 21Shares seguiu o exemplo e também apresentou um pedido S-1. A julgar pelos documentos, ambos escolheram a exchange Cboe BZX, tendo a Coinbase como custodiante, e garantiram que o fundo não participaria da verificação ou penhor do SOL.

Em 8 de julho, a Cboe, Chicago Board Options Exchange, apresentou oficialmente um documento 19b-4 para o ETF VanEck e 21Shares Solana. Quando a SEC dos EUA confirmar o documento, o pedido entrará no período de aprovação. De acordo com as regras, a SEC terá 240 dias para decidir se aprova o 19b-4.

Embora o emissor esteja progredindo rapidamente, há sempre uma voz pessimista no mercado. O núcleo está na bagagem histórica da SOL. O principal problema é o julgamento de atributos. Como todos sabemos, a principal razão pela qual o ETF Ethereum foi considerado inaprovado foi que a SEC considerava a ETH um título. nenhuma evidência central para esta afirmação. No entanto, o SOL foi definitivamente esclarecido como um título.

Em 5 de junho de 2023, no processo da SEC contra a Binance, a SOL foi classificada como um título. No caso da Coinbase em 6 de junho daquele ano, a SOL também foi classificada como um título. Não está registrado para exercer negócios com valores mobiliários. Ainda em junho deste ano, a SEC ainda insistia em alegar que 11 tokens, incluindo SOL, ADA e ALGO, eram títulos em sua acusação contra Kraken, refletindo a consistência da supervisão.

Ser classificado como um título significa que deve cumprir os requisitos e regulamentos de divulgação da SEC, esclarecer a transparência e o KYC, o que é obviamente difícil de conseguir com criptomoedas anonimizadas, o que também se tornou um obstáculo importante para o SOL ETF. Ao mesmo tempo, como os ETFs precisam de preços à vista de referência, a adoção de ETFs Bitcoin e Ethereum requer um indicador antecedente, que pode ser negociado na Chicago Mercantile Exchange (CME) nos Estados Unidos. Atualmente, exceto BTC e ETH, lá. não há outras moedas. Atenda aos requisitos.

A segunda é a questão da descentralização, sem falar no Bitcoin, seu tempo de sobrevivência e modelo econômico destinaram seus chips a serem relativamente dispersos, e o Ethereum também foi reconhecido pelas agências reguladoras após investigação. No entanto, Solana, como uma nova rede pública, nasceu há apenas cinco anos e era anteriormente detida pela FTX por mais de 10%, e a descentralização era obviamente fraca.

Na verdade, até mesmo o emissor está bastante hesitante em relação às questões acima. Na carta aberta de VanEck, Matthew, diretor de pesquisa de ativos digitais, mencionou: “Acreditamos que a função do token nativo SOL é semelhante a outras commodities digitais, como Bitcoin e Ethereum. As características descentralizadas, alta praticidade e viabilidade econômica estão em. alinhado com As características são consistentes com outras mercadorias digitais estabelecidas, o que reforça nossa crença na SOL como uma mercadoria valiosa que pode fornecer casos de uso para investidores, desenvolvedores e empreendedores que buscam uma alternativa ao duopólio da loja de aplicativos."

“Pensamos” já demonstra subjetividade, e evita falar sobre as reais propriedades do SOL, o que até certo ponto demonstra falta de confiança. Numa entrevista recente, Matthew disse mesmo: “A viabilidade dos ETFs não está necessariamente ligada ao mercado de futuros. A indústria do urânio confirmou isto. Quanto ao mercado de futuros criptografados, pensamos que isso pode ser alcançado, mas pode ser necessário. mudou. Presidente da SEC.

Existem muitos apoiadores que defendem o conceito de mudança de liderança. Segundo Eric Balchunas, analista sênior de ETF da Bloomberg, o prazo final para o ETF Solana é meados de março de 2025, e a eleição deste ano é em novembro, o que significa que a aprovação final será feita pelo grupo regulador após a mudança. “se Biden vencer a eleição, o ETF Solana provavelmente será um 'natimorto', mas se Trump vencer, tudo é possível."

Dado que tanto os partidos Republicano como Democrata estão actualmente a mostrar favor à comunidade das criptomoedas, a realidade pode não ser revertida. Na recente mesa redonda sobre criptografia, a conselheira sénior de Biden, Anita Dunn, também raramente compareceu, destacando a atitude de Biden em relação à facilidade de criptografia. Mas ou seja, mesmo que haja mudança de liderança, os processos anteriores serão extintos? É mais provável que os novos membros continuem de forma relativamente moderada, caso contrário as funções da SEC podem tornar-se uma piada.

Além da regulamentação, a viabilidade comercial também torna o ETF SOL mais sutil. Muitos analistas do mercado acreditam que o ETF SOL será muito inferior à entrada de ETFs Bitcoin ou Ethereum, o que sem dúvida causará uma diminuição na rentabilidade do emissor. Anteriormente, o Ark Fund de Cathie Wood retirou seu pedido para o ETF Ethereum. O motivo era que, devido à concorrência acirrada entre as taxas, as taxas de administração dos ETFs criptográficos eram significativamente mais baixas do que as dos ETFs comuns e a relação entrada-saída não correspondia. .

0xTodd destacou que em termos de participação de mercado, o ETF Ark BTC ocupa o quarto lugar entre os 11 ETFs, com uma taxa de administração anual de aproximadamente US$ 7 milhões. No entanto, a conclusão final foi que o ETF Ethereum foi abandonado por não ser suficientemente lucrativo. , o que significa que Ark não acredita que a ETH possa atingir esse nível. Da mesma forma, o valor de mercado do SOL é de aproximadamente US$ 66,2 bilhões, o que representa apenas um sexto do valor de mercado da ETH e 5% do valor de mercado do Bitcoin. Se US$ 7 milhões forem usados ​​como limite, o emissor deverá administrar em. menos 20 milhões de moedas SOL, isso representa cerca de 4,5% da circulação do SOL, mas em comparação, BlackRock, o principal ETF Bitcoin, administra apenas 1,5% do BTC. Uma capitalização de mercado mais baixa corresponde a participações mais elevadas, o que obviamente não é rentável para os emitentes.

Na verdade, a situação atual não se limita ao SOL Mesmo ao ETF Ethereum, há muitas pessoas institucionais que têm uma visão relativamente pessimista, acreditando que a entrada líquida de fundos é de apenas 15% do Bitcoin, no máximo. Claro, algumas pessoas estão otimistas.O formador de mercado GSR acredita que se o ETF SOL for aprovado, então, no contexto de um mercado em baixa, o SOL terá espaço para um aumento de 1,4 vezes. Em um mercado altista, o espaço para aumento será de 1,4 vezes. Alcançado 8,9 vezes.

Em comparação com o SOL, apenas da perspectiva dos ETFs, Litecoin e Dogecoin tornaram-se as especulações monetárias mais otimistas dos analistas. Afinal, ambas as principais moedas não têm carga histórica de títulos, e sua capitalização de mercado também está entre as dez principais criptomoedas, Arthur Hayes, fundador da BitMEX, e Raoul Pal, CEO da Real Vision, mencionaram em seus blogs que "Dogecoin ETF pode encerrar este ciclo. lançamento oportuno. ”.

No geral, independentemente de ser aprovado ou não, o ETF SOL estabeleceu um precedente para ETFs altcoin, e mais moedas tentarão atacar esta coroa de capital no futuro. E se o projeto de lei FIT21 for aprovado, o ETF da moeda MEME pode não ser mais um sonho.

Este projeto de lei, aprovado pela Câmara dos Representantes, esclarece a jurisdição da CFTC sobre criptomoedas e fornece padrões de julgamento descentralizados, estipulando que uma moeda pode ser considerada digital se não tiver mais de 20% de ativos digitais ou direitos de voto . As matérias-primas, em vez dos títulos, também abrem caminho para os ETFs, até certo ponto. Atualmente, o plano foi transferido para o Senado, mas considerando que o Senado pode decidir reformular o projeto de lei pertinente, ele precisa passar pela fase de revisão da comissão antes de ser submetido ao Senado. Mesmo que entre diretamente no Senado para votação, O FIT21 ainda enfrentará modificações, acréscimos e exclusões do projeto de lei, e depois retornará à Câmara dos Deputados para decidir e unificar o texto. Esse projeto-chave ainda tem um longo período de espera.

Por outro lado, foi o hype do SOL que teve um impacto imediato. No dia 28 de junho, quando saiu a notícia da aplicação, o SOL subiu 7%. Quando o formulário 19b-4 foi enviado em 8 de julho, o SOL subiu 8%. Recentemente, surgiram até rumores desconhecidos de que a BlackRock também está planejando se candidatar ao ETF.

Do ponto de vista das tendências de preços, isto de facto faz com que as pessoas suspeitem que se trata de uma campanha publicitária do ETF para o SOL por parte do capital. Afinal, mesmo que não seja aprovado, durante o período de aprovação de 240 dias, o preço terá inevitavelmente um apoio. efeito devido à promoção contínua de notícias verdadeiras e falsas durante o período de aprovação de 240 dias, e o sucesso ou fracasso das eleições gerais afetará diretamente o preço de mercado.

No entanto, a julgar pelos comentários dos investidores de varejo, parece que o ETF ainda está à margem e não está comprando. Talvez demore muito tempo.