Autor: jk, Odaily Planet Daily

Em 11 de julho, horário local dos Estados Unidos, após uma investigação de um ano, a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) decidiu encerrar sua investigação sobre a Paxos Trust Company relacionada ao stablecoin Binance USD (BUSD). A Paxos recebeu uma carta formal de cessação e desistência da SEC dizendo que não recomendaria medidas coercivas contra a empresa. A notícia marca uma grande vitória para a Paxos em sua disputa judicial relacionada à stablecoin Binance USD (BUSD).

Antecedentes: O Aviso de Poços da SEC fez com que o BUSD com um valor de mercado de 20 bilhões desaparecesse gradualmente

Que tipo de empresa é a Paxos?

Paxos é uma infraestrutura de blockchain e plataforma de tokenização que trabalha com grandes empresas em todo o mundo para tokenizar, custódia e negociar ativos. Os parceiros incluem PayPal, Interactive Brokers, Mastercard, FreeMarket e Nubank, entre outros, e emite vários ativos digitais regulamentados, incluindo PayPal USD (PYUSD), Pax Dollar (USDP) e Pax Gold (PAXG). Sua afiliada Paxos International emite um stablecoin Lift Dollar (USDL) regulamentado com base no rendimento.

Paxos é regulamentado nos Estados Unidos pelo Departamento de Serviços Financeiros de Nova York (NYDFS), pela Autoridade Monetária de Cingapura (MAS) e pela Autoridade Reguladora de Serviços Financeiros (FSRA) do Mercado Global de Abu Dhabi. Paxos é uma empresa fintech bem financiada que arrecadou mais de US$ 540 milhões de investidores líderes, incluindo Oak HC/FT, Statement Partners, Founders Fund, Mithril Capital e PayPal Ventures.

Como as coisas se desenvolveram?

Binance e Paxos anunciaram sua cooperação para lançar o BUSD em 2019, e o BUSD rapidamente subiu para o terceiro maior status de stablecoin, depois do USDT e do USDC. ItBit, uma bolsa de ativos digitais operada pela Binance e Paxos, listou o BUSD, bem como muitas outras bolsas conhecidas.

Em fevereiro de 2023, a Paxos recebeu um aviso de poços da SEC afirmando que o regulador planejava processar a Paxos por violar as leis de proteção ao investidor, alegando que o BUSD era um título não registrado. Naquele mesmo mês, o Departamento de Serviços Financeiros (DFS) ordenou que a Paxos parasse de cunhar BUSD devido a “várias questões não resolvidas relacionadas à supervisão da Paxos sobre seu relacionamento com a Binance”. No seu auge, o BUSD tinha uma capitalização de mercado de mais de US$ 20 bilhões.

Posteriormente, como o BUSD não podia mais ser emitido, o status do BUSD foi gradualmente substituído pelo FDUSD emitido pela empresa de Hong Kong FD 121 Limited, que é afiliada à First Digital Limited, uma empresa financeira com sede em Hong Kong. Desde a sua criação em junho de 2023, o FDUSD estabilizou-se no quarto lugar no valor de mercado das stablecoins. Os dados da Coingecko mostram que o valor de mercado atual é de aproximadamente US$ 1,898 bilhão, perdendo apenas para o USDe. O valor de mercado do BUSD caiu para fora do 20º lugar.

A Paxos recebeu um aviso formal de rescisão da SEC na terça-feira, que deixou claro que a SEC não recomendaria ações coercivas contra a Paxos em conexão com a investigação do BUSD.

Notificação de encerramento formal da investigação da SEC. Fonte: Cointelegraph

Paxos responde: BUSD não é um título

A seguir está o texto completo da resposta de Paxos:

A Paxos Trust sempre sustentou que sua stablecoin lastreada em dólares americanos não é um título sob as leis federais de valores mobiliários e que o Aviso de Wells é irracional e injusto. Estamos orgulhosos de nossa defesa contínua de ativos digitais de valor estável e da decisão da equipe da SEC de não prosseguir com ações coercivas contra Paxos em relação ao BUSD.

Acreditamos que este desenvolvimento irá desbloquear uma nova onda de adoção de stablecoin por empresas líderes globais. Stablecoins bem projetadas com fortes proteções ao consumidor, como as emitidas pela Paxos, revolucionarão o sistema financeiro em casos de uso como pagamentos, liquidações e remessas. Esta tecnologia transformadora tornará o sistema financeiro mais estável, acessível e transparente.

A Paxos sempre priorizou a segurança dos ativos dos clientes. As stablecoins emitidas pela Paxos são sempre garantidas 1:1 por reservas denominadas em dólares americanos, totalmente segregadas e mantidas em contas segregadas por falência. A Paxos é a única que impulsiona inovações significativas no sistema financeiro global, sendo o único emissor a garantir a supervisão regulatória para lançar soluções seguras.

São títulos stablecoins? Por que a SEC interrompeu sua investigação?

No processo da SEC contra a Binance no ano passado, a SEC considerou que o BUSD é um título, ou seja, os esforços de terceiros fizeram com que o ativo se valorizasse, mas as opiniões das partes são muito diferentes. O deputado Maxine Waters, da Califórnia, e o deputado Patrick McHenry, da Carolina do Norte, estão trabalhando em um projeto de lei, mas um desafio é quem deve ser o principal regulador dos emissores de stablecoin, informou o The Block. O Senado também está trabalhando em um projeto de lei para regular as stablecoins.

O presidente da SEC, Gary Gensler, já comparou stablecoins a fundos do mercado monetário e outros títulos, acrescentando: “Dependendo de seus atributos, como se esses instrumentos pagam juros, direta ou indiretamente, por meio de afiliadas ou outros meios, o mecanismo pelo qual mantêm o valor; o que são; ou como esses tokens são emitidos, vendidos e usados ​​no ecossistema criptográfico, podem ser ações de um fundo do mercado monetário ou outro tipo de título.”

Um porta-voz da SEC disse que a SEC não comenta possíveis investigações.

Também é importante notar que a decisão da SEC de encerrar a investigação ocorre após uma série de decisões judiciais que foram contra a agência. Em julho de 2023, um juiz federal decidiu no caso SEC v. Ripple que os tokens XRP não eram títulos em vendas programáticas em bolsas de ativos digitais. Em junho de 2024, o juiz no caso SEC v. Binance citou a decisão da Ripple ao rejeitar as reivindicações relacionadas ao BUSD, decidindo que o BUSD não era um título.

Essas decisões judiciais fizeram com que a SEC reavaliasse sua posição sobre Paxos e BUSD. Ao mesmo tempo, o Departamento de Justiça dos EUA fez um acordo com a Binance, o que torna sem sentido a intenção de pressionar ainda mais a Binance por meio do BUSD. Mas, ao mesmo tempo, a SEC ainda está em modo de litígio contra empresas de criptografia, incluindo Ripple, Binance, Kraken e Coinbase.