Tradução: blockchain vernacular
Ethereum tem sido bastante decepcionante em termos de desempenho de preços desde o início desta corrida altista. Embora o Bitcoin tenha conseguido superar seu máximo histórico, subindo mais de 350% em relação aos mínimos do ciclo, o Ethereum parece estar ficando para trás. A ação de seus preços tem sido lenta, carece de catalisadores claros e tem sido relativamente fraca quando os preços do Bitcoin disparam.
Recentemente, porém, parece que assistimos a uma mudança no sentimento do mercado. Agora, a questão que está na mente de todos é: é hora de Ethereum finalmente brilhar?
Na discussão de hoje, nos aprofundaremos nesta questão crucial.
Mas lembre-se, ninguém pode prever o futuro. Portanto, o que se segue são apenas algumas reflexões, e as ideias são particularmente propensas a mudanças no espaço das criptomoedas. Como disse perfeitamente o especialista em negociação Peter Brandt: “Tenha uma opinião forte, mas seja humilde”.
Com essa ideia em mente, vamos nos aprofundar.
1. O estado atual da rede tem um grande potencial
Para analisar minuciosamente o potencial do Ethereum (ETH), primeiro é necessário analisar o estado atual da blockchain Ethereum. De uma perspectiva macro, estes factores tornam a ETH valiosa e atractiva para os investidores.
1) Valor Total Bloqueado (TVL)
Houve um reinício notável da atividade no blockchain Ethereum depois que o valor total bloqueado (TVL) caiu significativamente durante o último mercado em baixa. TVL aumentou cerca de 200% no ano passado. Embora ainda haja espaço para melhorias para atingir máximos históricos, a tendência ascendente é clara.
Os endereços ativos demonstraram grande resiliência nos últimos dois anos, nunca caindo abaixo de 300.000, mesmo no ponto mais baixo do mercado em baixa. Isso mostra que o Ethereum ultrapassou o estágio inicial de hype para se tornar um blockchain maduro que resistiu ao teste do tempo.
2) Fluxo de valor
O fluxo de valor, uma medida de receita para detentores e interessados, também aumentou no último ano.
3) Desenvolvedores principais
Os desenvolvedores principais são uma métrica importante porque, em última análise, são os desenvolvedores que constroem o futuro do blockchain. Com mais de 440 desenvolvedores em tempo integral, Ethereum está na vanguarda da atividade de desenvolvimento, e esse número ainda está aumentando, o que significa que Ethereum ainda é muito atraente para os desenvolvedores.
2. Alguns catalisadores
Além das métricas de crescimento saudável na rede, Ethereum tem uma série de catalisadores futuros. Aqui está uma lista de alguns catalisadores importantes:
1) ETFs spot a serem lançados no futuro
Sem dúvida, este é um dos catalisadores mais importantes para o Ethereum. A aprovação surpresa do ETF Ethereum reforça a proposta de valor da criptomoeda como uma classe de ativos estabelecida e criará uma nova onda de demanda por Ethereum. Dado o sucesso dos ETFs Bitcoin à vista, há todos os motivos para estar entusiasmado.
Embora seja difícil estimar com precisão a quantidade potencial de dinheiro fluindo para os ETFs Ethereum, podemos chegar a uma gama de valores esperados com base nas previsões de vários especialistas. Isto proporciona diferentes cenários potenciais para as entradas líquidas no primeiro ano, variando entre 1,39 mil milhões de dólares e 6,93 mil milhões de dólares.
2) O próximo passo é estimar o impacto no preço dessas entradas potenciais no Ethereum
Novamente, não há uma maneira fácil de fazer isso, mas uma opção é fazer algumas suposições com base nas condições recentes do ETF Bitcoin à vista e ajustá-las para Ethereum, pelos seguintes motivos:
O valor de mercado circulante do Bitcoin é atualmente aproximadamente 3,15 vezes o do Ethereum. Aproximadamente 27% do Ethereum está apostado, o que significa que há menos oferta circulante disponível para compra e venda, e ações de preços potencialmente mais explosivas. A oferta de Ethereum tem se depreciado em geral (-0,184%) desde a fusão.
Portanto, uma suposição razoável é que o Ethereum é quatro vezes mais reativo que o Bitcoin, o que significa que, para as mesmas entradas, o preço do Ethereum se moverá quatro vezes mais que o do Bitcoin.
Com base em tudo isso, podemos traçar diferentes estimativas sobre o desempenho dos preços do Ethereum até o final de 2024.
3. Clareza da supervisão
Além de potenciais novas fontes de procura, a aprovação de um ETF à vista traz a necessária clareza ao estatuto do Ethereum como mercadoria. Todos sabemos que os mercados geralmente gostam de regras claras, por isso, quanto mais questões regulatórias em torno das criptomoedas forem abordadas, melhor.
1) Atualização Dencun
Esta atualização recente é muito importante para Ethereum. Traz diversas melhorias técnicas que solidificam a infraestrutura do Ethereum, mas uma de suas principais características é uma redução significativa nas taxas de transação na rede de segunda camada por meio de maior disponibilidade de dados. Este é um passo fundamental para estabelecer o Ethereum como uma camada de liquidação escalável.
2) Eleição presidencial dos EUA
A criptomoeda se tornou um tópico importante nas próximas eleições. Por um lado, o atual candidato presidencial Donald Trump deixou claro o seu apoio às criptomoedas. Se eleito, este poderia ser um catalisador positivo para a adoção da criptomoeda, beneficiando o Ethereum. A administração Biden, por outro lado, tem sido menos clara sobre a questão, mas tem mostrado alguns sinais de abrandamento. No geral, a perspectiva é otimista.
4. O fornecimento de Ethereum é limitado
No final das contas, a oferta e a demanda são as únicas duas variáveis que afetam o preço. Agora estamos diante de uma situação em que, além das diversas demandas incrementais potenciais explicadas anteriormente, a oferta de Ethereum também é restrita. Isto é evidenciado pela deflação da oferta de Ethereum desde a fusão.
Além disso, a proporção de Ethereum apostado atingiu um máximo histórico e continua a crescer. Isto significa que há menos oferta disponível para comprar e negociar nas bolsas, o que também significa que o mercado precisa de menos procura para movimentar o preço, pelo que há mais potencial para ações explosivas de preços.
5. Ação de preço
Além dos vários catalisadores mencionados anteriormente, a situação atual do Ethereum é muito interessante.
Olhando para trás, podemos observar que, após atingir o fundo do poço em junho de 2022, o Ethereum negociou lateralmente por quase um ano e meio antes de estourar na primeira onda de ganhos no mercado altista. O Ethereum formou agora um padrão de consolidação perto dos máximos anteriores que durou mais de quatro meses, e estamos atualmente em alguns níveis de resistência importantes com o maior nível de medo presente na linha do tempo. Isto poderia proporcionar oportunidades de compra potencialmente boas numa perspectiva de médio a longo prazo.
O gráfico atual do ETH/BTC também está se aproximando de um ponto de viragem importante. O BTC dominou a tendência de baixa de longo prazo, mas o ETH/BTC recuperou recentemente dos mínimos de vários anos e está mostrando um forte impulso. Se esse impulso for mantido e o ETH/BTC sair do canal descendente, podemos esperar que o ETH atraia muita atenção do mercado.
Por último, mas não menos importante, agora parece o momento certo para começar a temporada do Memecoin. Até agora, esta corrida altista foi impulsionada principalmente pelo Bitcoin, com algumas exceções. Atualmente, o Memecoin está apresentando desempenho próximo ao mínimo histórico em comparação ao Bitcoin. No entanto, esperamos que esta tendência se inverta em algum momento, à medida que os investidores mudem o seu foco do Bitcoin para o Memecoin. Esta rotação potencial do mercado é consistente com a nossa atual tendência de alta na ETH.
6. Impacto negativo
Como tudo na vida, é importante manter o olhar crítico. Portanto, ao analisar as perspectivas globais do Ethereum, também é importante prestar atenção às potenciais deficiências que podem ter um impacto negativo no Ethereum:
Desempenho do mercado global: Ethereum é muito sensível ao sentimento geral do mercado. Se a tendência geral do mercado de criptomoedas for de queda, é improvável que o Ethereum tenha um bom desempenho. Embora este não seja o cenário que esperávamos, ainda vale a pena observar.
Expectativas do ETF: Surpresas negativas na frente do ETF, como entradas líquidas e baixos juros gerados, podem ter um impacto negativo no Ethereum no curto prazo.
É mais difícil para a comunidade financeira tradicional entender o Ethereum do que o Bitcoin: quando o ETF Bitcoin à vista foi lançado, o Bitcoin foi promovido como ouro digital e foi fácil para a comunidade financeira tradicional entender essa narrativa. Mas a situação é diferente para Ethereum, onde não há um consenso claro sobre a sua proposta de valor. Algumas pessoas veem o Ethereum como um computador global, outras o veem como uma loja de aplicativos Web3 ou uma camada de liquidação financeira descentralizada e assim por diante. A confusão sobre o que o Ethereum realmente é pode tornar mais difícil para a comunidade financeira tradicional alocar o Ethereum em seus portfólios.
Ethereum versus blockchains de próxima geração: Ethereum tem sido amplamente criticado por ser mais lento e mais caro, especialmente em comparação com blockchains mais recentes. A este respeito, existem duas visões. Por um lado, alguns acreditam que isto levará à morte lenta do Ethereum, enquanto outros acreditam que isto não é um problema porque servirá como uma camada de liquidação para outras camadas construírem e criarem infra-estruturas escaláveis. Não importa de que lado do debate você esteja, é importante manter a mente aberta.
7. Resumo
Ethereum inicialmente ficou para trás nesta corrida de touros, mas atualmente parece estar em um momento interessante.
O estado atual de sua blockchain é emocionante e solidifica seu desenvolvimento como uma blockchain L1 madura que resistirá ao teste do tempo. Além disso, o Ethereum tem vários catalisadores de alta no lado da demanda e da oferta, e a ação atual dos preços é consistente com esses fatores.
No entanto, como sempre acontece, as coisas raramente são pretas e brancas, por isso é importante estar ciente das possíveis deficiências que podem impactar negativamente o Ethereum.