Autor original: Huohuo
As recentes notícias regulatórias e ruins têm sido constantes. Em 28 de junho, a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) entrou com uma ação judicial contra a Consensys, acusando-a de não se registrar como corretora por meio do serviço de swap MetaMask. notificou a Consensys para encerrar seu registro. A pesquisa Ethereum 2.0 tem apenas duas semanas.
De acordo com informações relevantes, a primeira repressão da SEC à criptografia começou em 2017, quando a Divisão Cibernética foi criada para lidar com uma organização autônoma descentralizada chamada DAO. Mais tarde, este departamento foi renomeado como Departamento de Rede e Ativos Cripto, e a SEC aumentou sua supervisão do mercado de criptomoedas e lançou uma série de ações de fiscalização visando a emissão de títulos não registrados, fraude e manipulação de mercado.
Em 2023, a SEC aplicou leis mais fortes e tomou um recorde de 46 ações, um aumento de 53% em relação a 2022, especialmente a multa de US$ 4,3 bilhões contra a plataforma de negociação líder BN e a demissão de seu CEO Changpeng Zhao CZ É uma sensação dentro e fora o circulo.
No total, 2024 será o sétimo ano em que a SEC reprimirá a supervisão da criptografia, e os dois lados ainda estão no jogo. Então, quais ações a SEC tomou recentemente? Que impacto isso terá no desenvolvimento da criptografia?
01 As recentes complicações da SEC com a criptografia
A SEC (Comissão de Valores Mobiliários dos EUA) é uma agência do governo dos EUA que regula o mercado de ações para manter a transparência das transações, combater esquemas fraudulentos e proteger a confiança dos investidores no mercado de ações. Para este fim, a SEC estabelece regras de registo de valores mobiliários e supervisiona a sua implementação.
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No que diz respeito à indústria de encriptação, a supervisão começou desde o desenvolvimento da encriptação em 2013. Acontece que muitas pequenas ações não atraíram a atenção do público Em junho deste ano, a mídia do círculo escreveu um artigo "Ações de aplicação de criptografia da SEC: uma lista das 20 acusações principais lançadas pela SEC", que listou 20 acusações importantes desde o início. A SEC começou a regular os projetos regulatórios, incluindo o colapso da FTX, as multas do BN, etc.
Fonte: Site oficial da SEC
Em 2024, além do processo contra a Consensys mencionado no início do artigo, a SEC também realizou uma série de atividades e atualizações nas áreas de criptografia e DeFi. Vamos dar uma olhada abaixo:
1) Aprovação do ETF Bitcoin
Em 11 de janeiro de 2024, a SEC aprovou um ETF Bitcoin, um importante marco regulatório. Esta decisão crítica abre caminho para que os principais investidores participem no mercado Bitcoin, que é conhecido pela sua alta volatilidade e inovação.
A comunidade criptográfica está aplaudindo isto, pois é um grande passo em frente na legitimação das moedas criptográficas como uma opção de investimento acessível ao público em geral.
2) SEC redefine “revendedor”
Em 6 de fevereiro de 2024, a SEC aprovou novas regras regulatórias de criptografia. Estas regras exigem que um conjunto mais amplo de participantes no mercado se registe na SEC, adira a órgãos de autorregulação e cumpra as leis e regulamentos de valores mobiliários existentes.
O documento expande a supervisão regulatória da criptomoeda e do espaço DeFi, detalhando os termos “revendedor” e “revendedor de títulos do governo” e esclarecendo o que constitui participação “como parte dos negócios normais”.
No entanto, estes regulamentos exigem que a entidade administre ou controle ativos no valor de pelo menos US$ 50 milhões. A comunidade criptográfica reagiu negativamente a esta atualização:
O DeFi Education Fund criticou as novas regras da SEC como enganosas, destacando a falta de caminhos de conformidade viáveis para os participantes do DeFi e chamando a abordagem de impraticável e sufocante à inovação.
Marisa Coppel, diretora jurídica da Blockchain Association, acredita que a definição revisada de “dealer” estabelece padrões irrealistas para projetos DeFi e carece de clareza.
3) Sue Uniswap
Em 10 de abril, o Uniswap Labs postou uma mensagem no Twitter, afirmando: “Recebemos um aviso de poços da SEC”. O que significa "Aviso de Poços"? simplesmente coloque:
Notificação de Wells = Uma declaração de guerra dada a você pela SEC, que significa: "Vamos processá-lo e nos veremos no tribunal." A SEC acusa principalmente o Uniswap das três coisas a seguir:
A.Uniswap Labs fornece serviços de corretora de negociação (Broker) por meio do aplicativo de carteira; B.UNI Token é "títulos não registrados";
Então, em maio, o Uniswap apresentou à SEC um documento de 40 páginas para rebater detalhadamente as acusações, que será atualizado posteriormente.
4) Sue Robinhood
Robinhood é uma empresa de serviços financeiros dos Estados Unidos. Em 4 de maio, a empresa também recebeu um aviso de poços da SEC.
Dan Gallagher, chefe jurídico, de conformidade e corporativo da Robinhood, disse em um comunicado que a empresa tem mantido comunicação direta e cooperação com a SEC em relação aos seus produtos criptográficos por muitos anos, incluindo a conhecida tentativa de 'entrar e registrar', mas ainda não houve resposta à SEC. Enviar-lhes um aviso de poços foi decepcionante.
No entanto, não está claro na carta anterior quais tokens a SEC determina como títulos, mas é importante notar que Robinhood removeu proativamente alguns tokens da lista – incluindo Solana (SOL), Polygon (MATIC) e Cardano (ADA)— em resposta a ações judiciais anteriores da SEC contra empresas comerciais rivais.
5) Aprovação do Ethereum ETH
Em 26 de abril de 2024, a Consensys Software Inc., desenvolvedora de software do blockchain Ethereum, processou a SEC em um tribunal federal do Texas por questões regulatórias do Ethereum. A aprovação do ETF Ethereum indica, sem dúvida, que a SEC abandonará oficialmente a posição de que a ETH é um valor mobiliário.
Em 23 de maio de 2024, a SEC aprovou a venda de um ETF Ethereum à vista. Esta foi a segunda decisão histórica tomada pela SEC em cinco meses após o ETF Bitcoin, que também surpreendeu a comunidade criptográfica.
O Token ETH nativo do blockchain Ethereum é a segunda maior criptomoeda em capitalização de mercado depois do Bitcoin. Naturalmente, após a aprovação do ETF Bitcoin, um grande número de pedidos para o ETF ETH também chegou e foi submetido à SEC.
Neste incidente, a SEC aprovou vários pedidos de ETF ETH sob o Formulário 19 b-4.
Acontece que, ao contrário do ETF Bitcoin, que começou a ser negociado no dia seguinte à sua aprovação, nem todos os documentos foram aprovados para aprovação do Ethereum. Portanto, antes que o ETF Ethereum possa começar a ser negociado, o fundo também precisará obter aprovação para uma divulgação de arquivamento S-1, que incluirá detalhes do fundo, como taxas e como o produto funciona. A SEC não definiu um prazo específico para a aprovação dos registros S-1, portanto, pode levar algum tempo até que o ETF Ethereum seja negociado.
No entanto, o ETF Ethereum está prestes a ser aprovado e a comunidade está animada para ver qual criptomoeda pode se tornar a próxima candidata ao ETF.
6) Conta FIT 21
À medida que o ano eleitoral se aproxima, as criptomoedas se tornam um importante bloco eleitoral. Trump aceita doações de criptomoedas e critica a política de criptomoedas do governo Biden. A futura resposta de criptografia do governo Biden também pode tornar-se suave.
Não, em 24 de maio, a Câmara dos Representantes dos EUA aprovou oficialmente a "Lei de Tecnologia e Inovação Financeira do Século 21" (conhecida como FIT 21). O projeto foi liderado por republicanos, apoiado por muitos legisladores democratas e finalmente aprovado.
A principal tarefa da proposta FIT 21 é definir quais aspectos da regulamentação das criptomoedas estão sob a jurisdição da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) e quais aspectos estão sob a jurisdição da Commodity Futures Trading Commission (CFTC). No passado, a dupla regulamentação das criptomoedas pela SEC e pela CFTC tem sido um ponto sensível nos Estados Unidos. A regulamentação dos dois departamentos é muito rigorosa e há uma concorrência óbvia no poder regulatório.
A aprovação representa um marco importante para a indústria das criptomoedas e, embora a implementação formal ainda demore algum tempo, proporciona novas oportunidades aos investidores e indica que o ambiente regulatório poderá melhorar ainda mais nos próximos meses.
7) Sue Coinbase
Em 6 de junho, a SEC processou a Coinbase, acusando-a de operar ilegalmente um negócio de valores mobiliários de criptoativos sem registro.
A SEC escreveu em uma reclamação apresentada no tribunal federal de Manhattan que, pelo menos desde 2019, a Coinbase ganhou bilhões de dólares operando como intermediária na negociação de ativos criptográficos, ao mesmo tempo em que evitava os requisitos de divulgação projetados para proteger os investidores.
A SEC disse que a Coinbase negociou pelo menos 13 ativos de criptomoeda que eram títulos supostamente registrados, incluindo tokens como Solana, Cardano e Polygon.
Fonte da imagem: site oficial da SEC
Esta é outra grande plataforma de negociação processada pela SEC depois que a principal plataforma de negociação BN foi processada no ano passado.
8) Processar bancos criptográficos
Em 1º de julho, segundo a Reuters, a SEC processou o criptobanco Silvergate Capital em um tribunal federal, acusando-o de fraude em títulos.
A SEC disse que Silvergate enganou os investidores sobre seu sigilo bancário, programa de conformidade contra lavagem de dinheiro (AML) e má situação financeira após o colapso da FTX em 2022. Ao mesmo tempo, o banco não conseguiu detectar quase US$ 9 bilhões em transferências suspeitas da FTX e de suas entidades afiliadas.
Em 2 de julho, a Silvergate concordou em pagar US$ 63 milhões para resolver acusações dos reguladores dos EUA e da Califórnia de que cometeu falhas de gestão interna e divulgou informações adversas aos investidores.
02 Por que a SEC insiste em se apegar à indústria de criptografia?
Existem diferentes níveis de regulamentação de criptografia em vários países ao redor do mundo. Devido ao estatuto especial dos Estados Unidos, à dimensão do mercado e à perfeição das leis e regulamentos relevantes, a SEC tem de optar por supervisionar rigorosamente as criptomoedas através de disposições legais. O ponto de partida aparente é: proteção do investidor, manutenção da estabilidade do mercado, AML e outras disposições legais Algum conteúdo, mas outras pistas podem ser vistas no lançamento de ETFs spot Bitcoin e Ethereum e alvos de ações legais anteriores:
1) O jogo por trás das eleições nos EUA
Devido ao grande número de entusiastas da criptografia nos Estados Unidos, eles não são mais um grupo pequeno. As aberturas anteriores de Trump à indústria de criptografia levaram a um abrandamento da atitude da SEC sob o controle de Biden e seu partido, permitindo o. ETF spot Ethereum que não tinha esperança de passar, consegui passar pelo processo um após o outro. Para obter detalhes, consulte o artigo anterior: Trump e Biden estão competindo para "cortejar Bitcoin". A regulamentação de criptografia dos EUA está prestes a mudar?
2) Consideração da situação do dólar americano
Embora a criptografia e as inovações da Web3 estejam disponíveis, a inovação financeira também apresenta certos riscos. A ascensão do Bitcoin desafiou até certo ponto a hegemonia do dólar americano. Os criptoativos liderados pelo Bitcoin tornaram-se vagamente uma ferramenta para contornar a hegemonia da criptografia do dólar americano. Os Estados Unidos, que defendem os valores liberais, eliminaram-no claramente e quase eliminaram-no. É algo impossível de realizar. Portanto, "bloquear é pior do que abrir", e orientar ou mesmo controlar esta poderosa ferramenta para formar uma situação que seja benéfica para o futuro estatuto do dólar americano é a única forma viável.
A atual grande responsabilidade que recai sobre os ombros da SEC é suprimir e evitar que as empresas criptofinanceiras saiam do controle em tempo hábil. As plataformas criptográficas e alguns projetos convencionais com poder de mercado excessivo estão regulando seu comportamento em suas ações legais, o que acaba levando ao. estabelecimento de inovação criptofinanceira local nos Estados Unidos e o status do dólar americano. O mercado do dólar digital está se desenvolvendo em uma direção favorável.
Em geral, cada incidente regulatório de criptografia da SEC é muito atraente e por trás dele está a consideração do equilíbrio entre inovação e risco, bem como a estratégia de manutenção do dólar americano.
03 A regulamentação da SEC será boa ou ruim para a indústria de criptografia?
A supervisão da SEC desempenha um papel fundamental na garantia da justiça, transparência e estabilidade do mercado e, até certo ponto, promove a inovação financeira e a proteção dos investidores. Mas, ao mesmo tempo, as medidas regulamentares também trazem alguns custos de conformidade, o que, em certa medida, restringe o desenvolvimento do mercado.
1) Impacto positivo
Para ser justo, a SEC não está a tentar ser uma vilã. A visão original é proteger os investidores americanos envolvidos em activos de risco, promover práticas justas e melhorar a integridade do mercado através da redução da manipulação de preços e de uma supervisão vigilante. Com o aumento das ações de fiscalização, a prevenção da fraude pode ser eficazmente evitada, protegendo os investidores das armadilhas observadas em colapsos anteriores de plataformas como FTX e Terra (LUNA).
Ao aprovar a criação de um ETF Bitcoin nos Estados Unidos, a SEC abre as portas para investimentos mais amplos em criptomoedas, potencialmente estabilizando e aumentando a confiança do mercado nesses ativos.
Além disso, os padrões de divulgação específicos da SEC garantem a transparência, ajudando os investidores a tomar decisões de investimento mais informadas. À medida que o guarda-chuva regulatório da SEC se torna mais atraente para investidores e instituições tradicionais, um desenvolvimento mais legal e compatível atrairá uma gama mais ampla de adotantes. Além disso, o envolvimento da SEC aborda preocupações globais e ajuda a reduzir a cooperação transfronteiriça em crimes relacionados com criptomoedas.
2) Impacto negativo
No curto prazo, o desenvolvimento do mercado foi reprimido, e a consequência mais óbvia é o êxodo maciço de empresas e projetos de criptomoedas dos Estados Unidos. Por exemplo, a maioria das Ofertas Iniciais de Tokens (ICOs) hoje não estão abertas a cidadãos dos EUA. Várias plataformas de negociação, como Poloniex e Bittrex, também optaram por retirar-se do mercado dos EUA após pagar milhões de dólares em multas. Além disso, certos Tokens reconhecidos pela SEC como valores mobiliários farão com que a plataforma de negociação remova esses Tokens, afetando assim os investidores.
Além disso, as regras estritas sobre criptomoedas implementadas pela SEC não afetam apenas muitos investidores em criptomoedas nos Estados Unidos, mas também atingem investidores em criptomoedas no exterior. Outras jurisdições em todo o mundo podem ser tentadas a imitar estas regras, resultando num comprometimento da inovação e na redução da adoção de criptomoedas entre os setores que mais precisam delas, como os que não têm conta bancária.
A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA expandiu a definição de “dealer”, causando preocupação entre os participantes do DeFi e a comunidade criptográfica mais ampla. Por um lado, esta nova definição pode impor uma carga regulamentar considerável às entidades no espaço criptográfico, potencialmente atrasando a inovação e complicando os esforços de conformidade. Por outro lado, no que diz respeito às empresas de criptomoedas, elas precisam seguir regras complexas; auditorias e números proibitivos, pois precisam pagar custos de conformidade se quiserem entrar no mercado dos EUA. Referindo-se ao exemplo do BN, o seu CEO, Changpeng Zhao, confessou-se culpado em Novembro de 2023 de violar as restrições anti-lavagem de dinheiro dos EUA, o que levou a um acordo de liquidação de 4,3 mil milhões de dólares entre a plataforma e o governo dos EUA.
04 Resumo
Não há dúvida de que o cenário regulatório de criptografia da SEC continuará a evoluir em 2024. De acordo com relatórios relacionados, a SEC tem sido cautelosa na formulação de novas regras específicas para criptomoedas. Para resolver as violações, a Comissão aplica e interpreta atualmente as leis de valores mobiliários existentes, tais como:
Securities Act de 1933, Securities Exchange Act de 1934, Investment Company Act de 1940, Investment Advisers Act de 1940, Sarbanes-Oxley Act M de 2002, Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Bill"
A questão central na regulamentação de criptografia da SEC é se a criptografia pode ser classificada como um título. A SEC ainda não forneceu uma classificação clara para todas as criptomoedas.
A comissária da SEC, Hester Peirce, declarou na conferência ETHDenver em 29 de fevereiro deste ano que a posição atual do regulador de investimentos dos EUA em relação à indústria de criptomoedas é “modo somente de aplicação” e segue principalmente uma abordagem que prioriza o tribunal, apenas com mais clareza. regulamentações, a indústria pode se concentrar na inovação.
Independentemente disso, alcançar o equilíbrio regulamentar adequado é um pré-requisito para promover eficazmente o desenvolvimento. A regulamentação da criptografia foi projetada para proteger os investidores de esquemas fraudulentos e garantir a integridade do mercado. Por exemplo, ao aplicar as diretrizes KYC e AML, as autoridades podem impedir o uso indevido de plataformas criptográficas para atividades ilegais. Estas iniciativas são geralmente bem-vindas, pois aumentam a segurança e a atratividade das criptomoedas como opção de investimento, atraindo potencialmente mais participantes e melhorando a robustez do mercado.
No entanto, o excesso de regulamentação poderia minar o princípio fundamental das criptomoedas: a descentralização. As criptomoedas são projetadas para operar sem supervisão central, mas se apenas as grandes empresas com grandes recursos puderem cumprir regulamentações complexas, o ecossistema das criptomoedas poderá tender à centralização.
Só se pode dizer que agora, tanto a indústria da criptografia como as agências reguladoras enfrentam desafios complexos. Ao formular leis, as agências reguladoras devem não apenas reter o valor da criptomoeda, manter a sua capacidade de inovar e descentralizar, mas também reduzir os riscos potenciais para o mundo. mercado; A indústria de criptografia precisa promover a inovação e o desenvolvimento do mercado sem violar os princípios de legalidade e conformidade.
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