Escrito por: Poopman
Compilado por: Yangz, Techub News
Nota do tradutor: Este artigo conduz uma breve análise comparativa dos três principais protocolos no atual caminho de reestabelecimento a partir das definições de AVS e reestabelecimento, bem como das principais estruturas e indicadores de EigenLayer, Karak e Symbiotic.
AVS significa Active Verification Service, que se refere a qualquer rede que requeira seu próprio sistema de verificação, como oráculos, pontes cross-chain, etc. Neste artigo, AVS pode ser entendido como um projeto que utiliza serviços de re-pledge.
Do ponto de vista do usuário, o re-staking é uma forma de “reutilizar” o ETH prometido, que pode ser usado para outras verificações/serviços sem cancelar o compromisso para obter mais recompensas. Do ponto de vista do protocolo e do desenvolvedor, os reestacadores e validadores podem proteger milhares de novos serviços por meio do reestabelecimento. O re-staking ajuda a reduzir custos e a melhorar a segurança necessária para lançar uma nova rede de confiança. O re-staking geralmente ocorre de duas formas, incluindo o re-staking nativo e o re-stake LST/ERC-20/LP.
Quando se trata de re-staking, temos que mencionar o EigenLayer.
O EigenLayer é composto principalmente de 4 partes, incluindo stakers, operadores, contratos AVS (como pools de tokens, slashers designados) e contratos principais do Eigenlayer (como gerentes de delegação, gerentes de slash). As quatro partes trabalham juntas para permitir que os stakeholders deleguem ativos com sucesso, enquanto os validadores podem registrar-se como operadores no Eigenlayer. AVS no EigenLayer pode personalizar o "quórum" do sistema e as condições de redução.
EigenLayer oferece suporte à renovação de garantia nativa e à renovação de liquidez. Dos seus aproximadamente US$ 15 bilhões em TVL, aproximadamente 68% dos ativos estão em ETH nativo, com os 32% restantes em LST. Além disso, a EigenLayer tem aproximadamente 161.000 rehipotecadores, mas apenas 67,6% (aproximadamente US$ 10,3 bilhões) dos ativos são confiados a 1.500 operadores.
EigenLayer fornece um alto grau de flexibilidade no design do AVS. Os seguintes mecanismos podem ser projetados por você:
Quorum de stakers (por exemplo, 70% de re-stakers de ETH + 30% de stakers de AVS)
Condições de confisco
Modelo de taxas (pagamento em AVS/ETH etc.)
Requisitos do operador
Eigenlayer controla o gerente de delegação, o gerente de estratégia e o gerente de corte. Os validadores que desejam se tornar operadores do Eigenlayer devem se registrar através do Eigenlayer. O gestor de estratégia é responsável por calcular o saldo do re-pledger e cooperar com o gestor encarregado para executá-lo.
Cada AVS tem suas próprias condições de confisco. Se um operador se comportar mal ou quebrar seu compromisso com o EigenLayer, ele será punido com base em uma lógica de corte diferente. Caso um operador opte por aderir a dois AVS, deverá concordar com as condições de caducidade de ambos os AVS.
No caso de "corte incorreto", o EigenLayer pode reverter o resultado do corte por meio do comitê de veto de corte. O EigenLayer não cria um comitê de padrões, mas permite que a AVS e os stakeholders configurem o VSC de acordo com suas próprias preferências, abrindo o mercado para o VSC com diferentes soluções.
Symbiotic permite o staking via ENA e sUSDe, posicionando-se como o “hub DeFi” para re-staking. Atualmente, 74,3% do TVL da Symbiotic está em wstETH, 5,45% está em sUSDe e o restante é vários LST. Além disso, a Symbiotic ainda não lançou um mecanismo nativo de re-stake, mas não deve estar muito longe.
Ao contrário do EigenLayer, a Symbiotic emitirá tokens ERC20 correspondentes para os ativos prometidos pelos usuários. Uma vez depositada a garantia pelo utilizador, os activos serão enviados para a “tesouraria”, que os confiará à “operadora” correspondente.
No Symbiotic, o contrato/conjunto de tokens AVS é chamado de "tesouraria" e pode ser usado para contabilidade, design comissionado, etc. O AVS pode ser conectado a contratos externos e também pode personalizar o “quórum” dos stakers e o processo de recompensa do operador, como o EigenLayer. No entanto, uma diferença significativa do EigenLayer é que a Symbiotic pode configurar uma tesouraria imutável e pré-configurada que é implantada com regras pré-configuradas para “bloquear” certas configurações e evitar riscos por meio de contratos atualizáveis.
O moderador do Symbiotic é equivalente a um quadro de veto cortante no EigenLayer. Quando ocorre um corte incorreto, o corte pode ser anulado durante a mediação. No Symbiotic, os tesouros podem empregar vários mediadores para cobrir todos os possíveis eventos de confisco de garantias ou integrar-se a soluções de resolução de disputas, como o protocolo UMA.
Karak usa um sistema chamado DSS, semelhante ao AVS. Comparado com os dois protocolos de re-hipoteca acima, Karak aceita as mais diversas garantias, e os usuários podem prometer LST, stablecoins, ERC20 e até mesmo tokens LP. Além disso, as garantias podem ser depositadas através de múltiplas cadeias, como ARB, Mantle, BSC, etc.
Dos cerca de US$ 800 milhões de Karak em TVL, a maioria dos ativos está em LST e a maioria está em Ethereum. Enquanto isso, cerca de 7% dos ativos são depositados através do K2. K2 é um L2 desenvolvido pela equipe Karak e protegido pela DSS.
Karak V1 fornece uma plataforma para tesouraria + supervisor e supervisor delegado. Em termos de arquitetura, Karak fornece um sandbox SDK + K2 semelhante ao Turnkey, tornando o desenvolvimento mais simples.
A diferença mais intuitiva entre os três protocolos é a diferença nas garantias aceitas. A Eigenlayer oferece piquetagem ETH nativa e EigenPods, com a ETH como garantia representando 68% de seu TVL, e atraiu com sucesso quase 1.500 operadoras. Além disso, planeja aceitar tokens LST e ERC20. A Symbiotic está se posicionando como um “hub DeFi” ao fazer parceria com Ethena, aceitando sUSDe e ENA para piquetagem. O que há de especial em Karak é o seu apoio a depósitos hipotecários de múltiplas cadeias, permitindo “re-penhor” em diferentes cadeias e criando uma economia VLT nesta base.
Do ponto de vista arquitetônico, os três são muito semelhantes. Os mecanismos operacionais dos três protocolos são basicamente os mesmos: processo principal do proponente, contrato-atribuição-operador. A pequena diferença é que o Symbiotic permite múltiplos mediadores “legais”. Eigenlayer não é explícito sobre isso, então é possível.
No EigenLayer, as operadoras que optam por receber recebem 10% de comissão do serviço AVS, sendo o restante convertido em ativos delegados. Em contraste, Symbiotic e Karak oferecem opções mais flexíveis, permitindo que a AVS projete sua própria estrutura de recompensas.
AVS/DSS é altamente flexível e pode personalizar condições de redução, requisitos da operadora, número de "quórum" de prometedores, etc. Além disso, EigenLayer e Symbiotic têm mediadores e comitês de veto para corrigir comportamentos cortantes injustos. Quanto ao mecanismo de confisco, Karak ainda não anunciou.
Até agora, apenas EigenLayer lançou o token EIGEN e suporta piquetagem de token nativo. Os titulares de EIGEN podem delegar tokens ao mesmo operador (mas o EIGEN em jogo é intransferível, LMAO). As expectativas dos usuários em relação ao SYM e ao KARAK são os principais fatores de motivação que impulsionam o crescimento do Symbiotic e do Karak TVL.
É óbvio que entre os três, a solução fornecida pela EigenLayer é mais madura e tem a garantia económica e ecológica mais forte. A AVS que deseja fornecer segurança optará por desenvolver o EigenLayer, que possui um pool de capital de US$ 15 bilhões e 1.500 operadoras prontas para se juntar à sua equipe GOATED. Já Symbiotic e Karak ainda estão em fase inicial e, portanto, ainda têm muito espaço para crescer. Comerciantes de varejo ou investidores que buscam oportunidades de renda fora dos ativos/multicadeias ETH podem escolher Karak e Symbiotic. No geral, o AVS e a tecnologia de reposicionamento eliminam o fardo da construção de uma rede de confiança subjacente para as partes do projeto, para que possam concentrar-se no desenvolvimento de novas funcionalidades e na melhor implementação da descentralização. Para mim, o reestabelecimento não é apenas uma inovação, mas inaugurou uma nova era para a ETH.