Escrito por: 10x Pesquisa
Compilado por: Azuma, Odaily Planet Daily
Os emissores de seis ETFs à vista da Ethereum apresentaram versões atualizadas de seus formulários S-1, o que significa que a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) pode finalmente aprovar a emissão de ETFs à vista da Ethereum a qualquer momento. Enquanto isso, as criptomoedas parecem estar no meio de uma recuperação esta semana, uma recuperação que previmos em nosso relatório do fim de semana passado, com base nas expectativas de que os EUA divulgarão dados de IPC abaixo do esperado na quinta-feira.
Os indicadores de sobrevenda mostram que o mercado está ansioso por uma possível recuperação em pequena escala, o que significa que a tendência do mercado se reverterá no curto prazo. Atualmente, dois dos três indicadores de reversão mostraram sinais de alta, e o RSI (índice de força relativa) está temporariamente em 38%, o que significa que os ursos também podem precisar esperar e ver temporariamente até que o preço do Bitcoin esteja entre US$ 60.000 e US$ 62.000. A faixa de preço encontrou resistência, o que fez com que o mercado caísse novamente.
Do ponto de vista da análise técnica, a faixa de preço de US$ 55.000 a US$ 56.000 está formando uma posição de suporte. Contudo, dado que o padrão técnico de médio prazo se deteriorou, prevemos que esta será apenas uma recuperação de curto prazo que não durará muito. É particularmente importante notar que a tendência recente de queda do Bitcoin durante o horário de negociação asiático e de desempenho relativamente bom durante o horário de negociação europeu e americano continua.
Embora o preço do Bitcoin tenha caído 20% nos últimos 30 dias, os traders de futuros de Bitcoin permaneceram relativamente otimistas desde que as expectativas para a aprovação de um ETF à vista Ethereum aumentaram em 20 de maio. Desde este momento, os contratos em aberto do Bitcoin aumentaram de 260.000 BTC para 305.000 BTC e são temporariamente relatados em 277.000 BTC. No entanto, o preço do Bitcoin caiu de US$ 66.000 para US$ 57.000 durante o mesmo período; semelhante Embora o preço de negociação tenha permanecido basicamente inalterado em torno de US$ 3.068, os contratos em aberto aumentaram de 2,6 milhões de ETH para 3,1 milhões de ETH.
Desde 24 de maio, o prêmio negativo do valor patrimonial líquido (NAV) do Grayscale Ethereum Trust encolheu significativamente para apenas -1,5%, o que diminuiu significativamente em relação ao pico de dezembro de 2022 (-60%). O ETF spot Ethereum será aprovado em breve. O Grayscale Ethereum Trust tem aproximadamente US$ 9 bilhões em ativos sob gestão, e a transição do ETN para um ETF significa que os investidores poderão resgatar livremente suas ações.
Os resgates da Grayscale podem causar uma pressão de venda significativa assim que o ETF spot Ethereum começar a ser negociado, semelhante ao que aconteceu com o Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) em janeiro de 2024. Desde que o ETF spot Bitcoin foi aberto para negociação, os ativos sob gestão do GBTC diminuíram 47%. Prevê-se que as saídas de capital da Grayscale possam compensar as entradas de capital dos outros cinco emitentes de ETF.
Portanto, embora o preço atual da ETH ainda seja semelhante ao de quando a SEC expressou sua intenção de aprovação, ainda pode haver um mercado potencial de “boas notícias” quando o S-1 for aprovado. No caso do ETH, as posições em aberto no mercado de futuros mostram uma forte atitude otimista em relação ao ETH, enquanto potenciais saídas em escala de cinza poderiam mais uma vez influenciar os movimentos do mercado.
Um padrão semelhante existe no Bitcoin, onde as entradas em ETFs à vista precedem a divulgação dos dados do IPC. As entradas líquidas para o ETF na segunda-feira atingiram outros US$ 295 milhões, depois que o ETF Bitcoin registrou US$ 143 milhões em entradas líquidas na semana passada. Isto reflete os 20 dias consecutivos de entradas líquidas totalizando US$ 4 bilhões observados durante a divulgação dos dados do IPC em maio e junho. No entanto, deve-se notar que após a divulgação dos dados do IPC em junho, os ETFs de Bitcoin registraram saídas líquidas de US$ 1,2 bilhão.
O mercado espera que os dados do IPC a serem divulgados em 11 de julho caiam para 3,1%, o que está em linha com a nossa estimativa e com as expectativas de recuperação do mercado. Se o núcleo do IPC puder cair 0,2% mês a mês, espera-se que isso ainda afete a tendência de preço do Bitcoin. No entanto, a potencial pressão de venda do governo alemão, Mt.Gox e do próximo Bitgo não pode ser ignorada.
A notícia de que “os credores da FTX podem receber aproximadamente US$ 16 bilhões em compensação” atraiu recentemente a atenção generalizada do mercado. No entanto, muitas das reivindicações da FTX foram, na verdade, adquiridas por agências profissionais de reclamações de falência. Essas instituições se concentrarão apenas nas expectativas de recuperação e no espaço de arbitragem das próprias reivindicações e provavelmente não investirão novamente os dólares americanos recebidos no mercado de criptomoedas. Estimamos que os fundos que retornam ao mercado possam estar entre US$ 3,2 bilhões e US$ 5 bilhões. Além disso, o preço do Bitcoin era de cerca de US$ 16.800 quando a FTX foi liquidada em novembro de 2022, e hoje é de US$ 57.000. A correção atual não é um desconto atraente para os credores da FTX.
O prazo para os clientes da FTX votarem sobre o plano de liquidação de falência é 16 de agosto, e uma audiência relacionada será realizada em 7 de outubro, quando o juiz Dorsey considerará se aprovará o plano. Vale ressaltar que os credores estrangeiros podem enfrentar deduções fiscais de até 30% no momento do pagamento final.
Resumindo, prevemos que o Bitcoin provavelmente se recuperará primeiro para cerca de US$ 60.000 e depois cairá novamente para um mínimo de cerca de US$ 50.000, após o qual o mercado entrará em um ambiente comercial relativamente complexo. Até então, esperamos que o mercado digira gradualmente a pressão de venda do governo alemão e da Mt. Gox a nível psicológico, o que abrirá caminho para alguns eventos de alta subsequentes, como mudanças nas expectativas para reivindicações de FTX em meados de agosto. , e o próximo O impacto potencial das próximas eleições dos EUA no Bitcoin.