Recentemente, com a abertura do canal ETF, a "inundação de fundos" esperada pelo mercado criptográfico não atendeu às expectativas, e a falta de liquidez no mercado financeiro global se espalhou para o mercado criptográfico. A abertura de novos canais também significa que as regras do antigo mercado complexo e maduro colidirão com a cultura e a lógica de investimento do mercado criptográfico. Como resultado, o mercado criptográfico mudou de um refúgio quase fechado para um pequeno barco no vasto oceano. Mudanças fundamentais na natureza do mercado também trazem novos desafios.
Bitcoin, não é mais ouro digital?
Para entender o mercado criptográfico, vamos começar com o Bitcoin, que representa metade do mercado.
Autor:statistaDominância do Bitcoin e outras criptomoedas no mercado geral do 2º trimestre de 2013 ao 1º trimestre de 2024
Olhando para trás neste ano, podemos observar vários eventos importantes. Por exemplo, em Abril deste ano, as tensões entre o Irão e Israel levaram à retaliação iraniana. Embora a reacção do mercado da Ásia-Pacífico não se tenha reflectido nos mercados financeiros, o Bitcoin sofreu um declínio significativo. Além disso, os dados econômicos dos EUA não afetam apenas o mercado financeiro dos EUA, mas também despertam os nervos do Bitcoin. Por exemplo, no primeiro semestre do ano, o número de desempregados nos Estados Unidos aumentou várias vezes e superou as expectativas. O mercado pensará que isto levou o banco central a adoptar políticas monetárias mais flexíveis, o que por sua vez pode promover a economia. recuperação das ações dos EUA e também promover a ascensão do Bitcoin.
Fonte: Bloomberg
No passado, considerávamos o Bitcoin como “ouro digital” e acreditávamos que ele funcionava de forma anticíclica em relação ao dólar americano. No entanto, agora parece que o Bitcoin é mais parecido com o “amplificador” da Nasdaq. Em comparação com as ações e obrigações tradicionais, estes novos investidores institucionais consideram que o Bitcoin carece de análise fundamental (indicadores financeiros e análise de fluxo de caixa. O seu valor é determinado principalmente pela oferta e procura do mercado e pela confiança no investimento, por isso é uma mercadoria. tornou-se uma tendência quantitativa na qual os investidores institucionais confiam. Juntamente com o uso generalizado de alavancagem no mercado criptográfico, o Bitcoin é mais volátil, o que é uma nova característica do mercado à qual precisamos nos adaptar.
Em comparação com 2022, que viu 7 aumentos nas taxas de juros, a demanda do mercado criptográfico será significativamente reduzida
Tomando o mercado dos EUA como exemplo, o M2 (oferta monetária ampla) tem diminuído lentamente desde o primeiro semestre de 2022. De acordo com estatísticas do Macromicro.me, os sete aumentos das taxas do Fed de março a dezembro de 2022 fizeram com que o índice de liquidez líquida do mercado dos EUA mostrasse um rápido declínio e não aumentou desde então. A política de subida das taxas de juro dos EUA em 2022 teve um impacto significativo na liquidez do mercado, que não manteve o crescimento anterior. Posteriormente, a demanda do mercado de criptografia também diminuiu significativamente.
Fonte: Fred
Escolhemos stablecoins para analisar em profundidade as necessidades do mercado de criptografia. Porque o mecanismo de emissão de stablecoin determina que sua emissão pode representar a demanda do mercado pelo mercado de criptografia. O valor geral de mercado das stablecoins aumentou aproximadamente US$ 30 bilhões desde 2024 (cerca de meio ano). Em comparação com o segundo semestre de 2021 e o primeiro semestre de 2022, a taxa de crescimento diminuiu significativamente. Além do mais, o período de 2021 ao primeiro semestre de 2022 será um período de escassez de liquidez nos mercados financeiros globais. Isto significa que o mercado criptográfico passou de um mercado de cobertura de risco para um pequeno barco neste vasto oceano.
Fonte: PANews
A partir disso, podemos concluir aproximadamente que o estilo geral de todo o mercado criptográfico mudou de um mercado quase fechado que protege riscos financeiros para um mercado que é mais sensível economicamente, e o Bitcoin também mudou de “ouro digital” para Nasdaq. e outros “amplificadores” do mercado de ações dos EUA. Os indicadores económicos afectam a liquidez no mercado e afectam directamente o mercado criptográfico.
Este OTC não é aquele OTC, injetando liquidez no mercado
Como abordamos a liquidez no mercado criptográfico no âmbito das políticas económicas gerais estabelecidas e existentes? Existem dois métodos gerais: um consiste em promover a participação de investidores institucionais; o outro consiste em melhorar a infra-estrutura do mercado; Aqui nos concentramos no primeiro método.
Ao promover a participação de investidores institucionais, a negociação de balcão (OTC) é um canal indispensável ou atualmente ignorado pelo mercado criptográfico. Especificamente, usamos a moeda global Bitcoin como exemplo. De acordo com as estatísticas da CryptoQuant, o saldo diário da mesa de negociação OTC oscila entre 100.000 e 500.000 Bitcoins (calculado com base no preço do Bitcoin de aproximadamente US$ 65.000, aproximadamente US$ 6,5 bilhões a US$ 32,5 bilhões). bilhões). Em comparação, os ETFs Bitcoin têm entradas médias diárias de cerca de US$ 122 milhões (dados da Farside Invest de 5 de julho, UTC+8), o que equivale a dezenas a centenas de vezes mais negociações OTC.
Fonte: CryptoQuant
O OTC com o qual todos já estão familiarizados no mercado de criptografia é um pouco diferente. O OTC com o qual estamos familiarizados refere-se mais à ponte entre a moeda legal e a criptomoeda. Isso ocorre porque antes do surgimento dos canais de conformidade, como os ETFs, os canais OTC eram acessíveis. para o canal principal. Contudo, do ponto de vista do mercado financeiro, as outras duas funções do mercado financeiro do mercado de balcão – o principal canal para transacções de grande valor e fornecimento de liquidez e estabilidade do mercado – ainda não foram desenvolvidas.
Fonte: Pesquisa OKG
Do lado do investidor institucional, o RWA é outro método frequentemente mencionado. No entanto, o autor acredita que para melhorar a liquidez dos RWA, é necessário aceitar verdadeiramente a utilização de activos encriptados como unidade de conta, e os RWA devem ser emitidos na cadeia pública em vez de serem limitados à cadeia da aliança ou à cadeia privada. Atualmente, o RWA permanece principalmente na cadeia de alianças de nível empresarial ou na cadeia de alianças entre instituições financeiras. Por exemplo, Hedera cooperou com a Blackrock em abril deste ano para tokenizar fundos do mercado monetário (MMF), usando uma solução de cadeia pública descentralizada incompleta. .
À medida que o mercado Web3 continua a evoluir, podemos ver mudanças inerentes a ele. O mercado criptográfico transformou-se gradualmente do que antes era um nicho seguro para uma indústria que é altamente sensível à dinâmica económica. O Bitcoin também se transformou de “ouro digital” em um “amplificador” para os mercados de ações dos EUA, como o Nasdaq. Em resposta aos recentes problemas de liquidez no mercado de encriptação, precisamos de os resolver de uma forma multifacetada. Não só temos de nos adaptar às flutuações do ciclo económico global, mas também temos de prestar atenção e desenvolver indústrias empresariais que foram ignoradas no passado, injectando assim uma nova vitalidade e aumentando a estabilidade e maturidade do mercado.
[Isenção de responsabilidade] Existem riscos no mercado, por isso o investimento precisa ser cauteloso. Este artigo não constitui um conselho de investimento e os usuários devem considerar se quaisquer opiniões, pontos de vista ou conclusões contidas neste artigo são apropriadas para suas circunstâncias específicas. Invista adequadamente e faça-o por sua própria conta e risco.
Este artigo foi reproduzido com permissão de: "PANews"
Autor original: Ouke Cloud Chain
