Uma versão desta história apareceu no boletim informativo The Guidance em 8 de julho.
Se o Senado dos EUA virar republicano em novembro, as leis sobre stablecoins serão uma armadilha para o Partido Republicano.
No entanto, é muito cedo para decidir quem vencerá as eleições.
Especialistas dizem que a câmara alta do Congresso pode muito bem passar para os republicanos se as cadeiras do Senado, altamente disputadas, mudarem de mãos.
“À medida que os republicanos se sentem mais fortalecidos, especialmente após o debate presidencial, há menos motivação para chegar a um acordo no curto prazo”, disse-me Candace Kelly, diretora jurídica da Stellar Development Foundation, sem fins lucrativos de blockchain.
Bebê feio
O presidente do Comitê de Serviços Financeiros da Câmara, Patrick McHenry, um republicano da Carolina do Norte, e o principal democrata do comitê, Maxine Waters, da Califórnia, vêm negociando as regras da moeda estável há anos.
Cada lado se comprometeu – McHenry chegou a chamar o projeto de lei uma vez de “bebê feio”.
De vez em quando, Waters ou McHenry brincam que uma versão bipartidária está a caminho, mas nada acontece.
Uma versão republicana foi aprovada pelo comitê no verão passado.
No entanto, isso nunca passaria pela Comissão Bancária do Senado, liderada pelos democratas.
Republicanos e democratas não conseguem concordar sobre um aspecto muito importante das regras – quem regularia principalmente os emissores de stablecoin?
Os republicanos são a favor de deixar isso para os reguladores estaduais, enquanto os democratas dizem que deveria ser o Federal Reserve.
Se os republicanos tomassem a Casa Branca, a Câmara e o Senado, não haveria mais necessidade de negociar e um projeto de lei poderia ser aprovado imediatamente.
Competição MiCA
As stablecoins emitidas por operadores centralizados e descentralizados estão proliferando.
Entre outros, o gigante de pagamentos PayPal lançou recentemente uma stablecoin lastreada em dólares no blockchain Solana.
No entanto, é um desafio para empresas menores lançarem-se nos EUA, disse Kelly.
Os emissores devem obter uma licença de transmissão de dinheiro de cada estado, e cada estado tem regras ligeiramente diferentes, criando uma dor de cabeça de conformidade.
Toda esta complexidade, mais as regras finalizadas para a moeda estável da União Europeia, alimentarão a urgência de concluir as leis dos EUA assim que o caos eleitoral acabar.
As regras de stablecoin na regulamentação de mercados de criptoativos da UE estão em vigor há uma semana.
A Circle, a empresa por trás da segunda maior stablecoin do mundo, USDC, e a gigante bancária Societe Generale’s Forge estão entre os emissores que agora estão em conformidade com o MiCA.
Os EUA ainda são o território dominante da moeda estável, porque o dólar é muito importante para as finanças e o comércio globais.
Mas com outros países a implementarem regulamentações que favorecem stablecoins nas suas próprias moedas, isso representa uma ameaça ao domínio do dólar.
“O MiCA tem alguns aspectos eurocêntricos, favorece stablecoins do euro”, disse Kelly.
“Os EUA terão de reconhecer que a inacção está a minar o poder do dólar e a nossa capacidade de ter uma palavra a dizer sobre a forma como estas regras devem ser promulgadas.”
Joanna Wright escreve o boletim informativo Guidance e cobre a regulamentação do DL News. Entre em contato com ela em joanna@dlnews.com