Espera-se que o relatório de inflação de quinta-feira seja a principal prioridade para os mercados dos EUA em uma semana movimentada que também vê o início da temporada de lucros do segundo trimestre, vários leilões do Tesouro e possíveis desenvolvimentos nas eleições presidenciais.

Tal como acontece com todos os dados económicos importantes, o Índice de Preços no Consumidor (IPC) de Junho poderá ter um impacto significativo no mercado. Os investidores estarão atentos aos dados este mês porque o momento do primeiro corte das taxas por parte da Reserva Federal está em jogo.

Se a inflação subir mais lentamente do que o esperado, isso poderá pelo menos encorajar o presidente do Fed, Jerome Powell, a preparar-se com mais força para um corte nas taxas na reunião de setembro, de acordo com o CME Group, mas alguns acreditam que se os dados de inflação forem suficientemente fracos, poderá até abrir o porta para um corte nas taxas em algumas semanas, algo que os comerciantes do mercado futuro consideram altamente improvável.

Ao mesmo tempo, a maioria dos economistas acredita que mesmo dados melhores do que o esperado não deverão travar a recuperação do mercado bolsista.

Tom Lee, chefe de pesquisa da Fundstrat, e Neil Dutta, chefe de economia dos EUA na Renaissance Macro, alertaram na sexta-feira que Wall Street pode estar subestimando a probabilidade de um corte nas taxas na reunião de julho do Fed.

Seria sensato que os investidores levassem a sério as suas opiniões, afinal de contas, ambos os homens expressaram recentemente opiniões sobre os mercados e a economia que estão fora do consenso.

"Se este (IPC) registrar outra leitura fraca, então o Fed provavelmente cortará as taxas de juros na reunião do FOMC de julho", disse Lee em um comentário por escrito.

Dutta acrescentou na entrevista que acredita que a probabilidade de um corte nas taxas em julho foi “subestimada”. Nos últimos meses, o economista tem defendido que a Fed precisa de “cortar o nó rapidamente” e cortar as taxas de juro o mais rapidamente possível para evitar uma recessão mais dolorosa.

Se os dados do IPC de quinta-feira forem inferiores ao esperado, as ações poderão subir juntamente com os títulos, à medida que os rendimentos do Tesouro continuarem a cair recentemente.

Os dados de mercado da Dow Jones mostram que desde que a Reserva Federal começou a aumentar as taxas de juro no início de 2022, os dados do IPC normalmente suscitaram uma reação clara do mercado de ações. É certo que a magnitude destas oscilações enfraqueceu à medida que a inflação abrandou.

No entanto, desde o início do ano, as ações dos EUA movimentaram-se em média 0,9% nos dias de anúncio do IPC, quase o dobro da oscilação média diária do S&P 500 (SPX) de 0,5% na última sexta-feira.

Talvez mais importante ainda, qualquer sinal de que a Fed possa estar perto de cortar as taxas de juro poderá ajudar a impulsionar sectores de mercado que ficaram atrás do mercado mais amplo. As ações de pequena capitalização e as ações mais cíclicas e sensíveis às taxas de juros, como as do setor imobiliário, provavelmente subirão, disseram profissionais de Wall Street.

Dos 11 setores do S&P 500, o imobiliário teve o pior desempenho no ano passado, enquanto o índice Russell 2000 (RUT) de pequena capitalização teve um ligeiro declínio desde o início de 2024, de acordo com a FactSet.

“Quando o Fed cortar as taxas de juros, isso poderá ser um catalisador para a expansão do mercado”, disse Joseph Gaffoglio, presidente da Mutual of America Capital Management, em entrevista.

Garfoglio disse primeiro que não espera que o Fed tome medidas em breve para reduzir os custos dos empréstimos. Ele acredita que o Fed reduzirá as taxas de juros apenas uma vez, no máximo, ainda este ano, em novembro ou dezembro.

Economistas consultados pelo Wall Street Journal esperam que a inflação global desacelere para 3,1% em termos anuais em Junho, face aos 3,3% em Maio, enquanto a taxa de inflação subjacente, observada mais de perto, deverá permanecer em 3,4% em termos anuais. .

Os dados mensais de emprego do Departamento do Trabalho de sexta-feira podem ajudar a fortalecer o argumento de Dutta de que o Fed deveria agir mais cedo. O relatório fornece mais provas de que o mercado de trabalho começou a arrefecer.

Em Junho, a taxa de desemprego subiu para o seu nível mais elevado desde finais de 2021, enquanto o crescimento salarial, visto como um prenúncio fiável da inflação, abrandou. Ao mesmo tempo, embora tenham sido criados mais de 200.000 novos empregos, os dados dos primeiros dois meses foram revistos em baixa para um total combinado de 111.000 empregos, o que afectou a média de três meses.

Os dados são consistentes com outros dados recentes, que sugerem colectivamente que a economia começou a retroceder sob o peso das taxas de juro mais elevadas em mais de 20 anos.

Dados oficiais mostram que a taxa de crescimento do produto interno bruto (PIB) dos EUA foi de 1,4% no primeiro trimestre, enquanto os indicadores em tempo real divulgados pelo Fed de Atlanta mostram que a taxa de crescimento do PIB no segundo trimestre deverá ser de 1,5%. Em comparação, o crescimento do PIB no quarto trimestre do ano passado atingiu 3,4%.

“O crescimento do PIB desacelerou significativamente”, disse Dutta. O risco agora é que a visão do Fed de manter as taxas de juros mais altas por mais tempo tenha expirado.

Outros interpretaram o último relatório do mercado de trabalho de forma diferente. Alguns sublinharam que o aumento do desemprego se deve ao facto de mais trabalhadores ingressarem na força de trabalho, e não a despedimentos em massa.

Powell reconheceu numa recente reunião do banco central em Sintra, Portugal, que o susto da inflação no início deste ano passou e a economia dos EUA parece estar de volta a uma trajetória desinflacionária.

No entanto, acrescentou que a inflação poderá não regressar ao seu objectivo de 2% até ao final de 2025 ou 2026, e que os riscos em torno dos preços ao consumidor e do mercado de trabalho regressaram ao equilíbrio, o que significa que a Fed deve tratar ambos de forma igual.

A ata da reunião mais recente do Fed mostrou que as autoridades permaneciam divididas sobre a necessidade de mais evidências de desaceleração da inflação, embora alguns tenham dito que estavam atentos a sinais de que a desaceleração econômica poderia estar se aprofundando.

Artigo encaminhado de: Golden Ten Data