Em uma exposição recente sobre a mecânica de negociação do Bitcoin, o renomado analista de criptomoedas Willy Woo ofereceu insights críticos que poderiam redefinir estratégias para investidores em Bitcoin, especialmente aqueles que usam alavancagem.
Segundo Woo, a abordagem convencional de comprar futuros para apostar nos movimentos de preços do Bitcoin pode não ser a estratégia mais eficaz. Em vez disso, Woo defende a compra de Bitcoin à vista com margem como uma tática superior para aqueles que buscam alavancar suas posições em um mercado altista.
Esta recomendação decorre das diferenças estruturais entre o funcionamento dos mercados futuros e à vista. Os contratos futuros permitem que os comerciantes especulem sobre o preço futuro do Bitcoin sem a necessidade de manter a criptomoeda real, aumentando potencialmente a oferta sintética de Bitcoin e criando uma pressão descendente nos preços.
Por outro lado, comprar Bitcoin à vista com margem – onde os comerciantes pedem dinheiro emprestado para comprar Bitcoin real – pode restringir a oferta do mercado e aumentar os preços. Este método depende do fato de que apenas os detentores de Bitcoin podem vender ao comprador, levando assim potencialmente a uma escassez de oferta.
Poucos traders de#Bitcoinentendem isso: se você deseja operar comprado em BTC com alavancagem. NÃO compre futuros, compre BTC à vista com margem. EXPLICADOR (1) A compra de futuros pode ser realizada por qualquer contador que tenha garantia em dólares, juntos vocês estão cunhando novos BTC sintéticos para a oferta que…
-Willy Woo (@woonomic) 6 de julho de 2024
O impacto do Bitcoin sintético na dinâmica do mercado
Woo discorre sobre os impactos mais amplos desses mecanismos de negociação na saúde do mercado do Bitcoin. Ele ressalta que a proliferação do Bitcoin sintético por meio de contratos futuros injetou um volume substancial de Bitcoin “de papel” no mercado.
Este aumento na oferta sintética torna significativamente desafiador para a demanda spot exercer pressão ascendente sobre o preço do Bitcoin. Para ilustrar, Woo refere-se a dados de mercado recentes que indicam que, embora a Alemanha tenha vendido 9.332 Bitcoins à vista, impressionantes 170.000 Bitcoins de papel foram sintetizados desde o pico do Bitcoin em US$ 72.000.
O influxo desses BTC em papel, de acordo com Woo, impede que o mercado experimente uma “reinicialização adequada” – uma situação em que a especulação excessiva é expurgada do mercado, permitindo bases de preços mais estáveis.
Sua análise é apoiada por métricas como o Open Value Oscillator (OV), que mede o volume de apostas no mercado denominadas em Bitcoin. As leituras actuais sugerem que, apesar das pesadas liquidações longas, novas posições longas estão consistentemente a substituir as liquidadas, perpetuando assim o ciclo de elevada pressão especulativa sem recuperação significativa dos preços.
Implicações estratégicas para investidores
Para os investidores, os insights de Woo ressaltam a importância de compreender a mecânica subjacente dos instrumentos com os quais eles escolhem se envolver no mercado de criptomoedas. Em períodos de alta, usar USD ou USDT emprestados para financiar posições longas nos mercados à vista de Bitcoin pode ser mais econômico do que envolver-se em futuros.
Esta abordagem não só otimiza o custo de manutenção de uma posição longa, mas também contribui positivamente para o mercado ao não inflacionar a oferta sintética.
Além disso, a análise de Woo serve como um alerta sobre as potenciais armadilhas da dependência excessiva de futuros num mercado tão volátil e complexo como o do Bitcoin. Para aqueles que procuram maximizar o seu impacto e lucro no espaço criptográfico, é crucial uma compreensão mais profunda das forças do mercado e dos instrumentos de negociação. Os investidores são incentivados a considerar cuidadosamente estas dinâmicas ao planearem as suas estratégias de negociação, especialmente num ambiente onde as teorias financeiras tradicionais encontram frequentemente novas interpretações.