What Is Quantitative Tightening (QT)?

Dynamo Crypto · 2024-07-05T18:16:50.000Z

Quantitative tightening is a monetary policy tool used by central banks to reduce the amount of money circulating in the economy. This tool is often implemented after a period of quantitative easing, where central banks inject money into the economy to stimulate growth. During QE, central banks purchase government bonds and other financial assets to increase the money supply and lower interest rates, promoting borrowing and investment. QT is essentially the reverse of this process, aimed at tightening the money supply to prevent overheating in the economy and control inflation. Goals of Quantitative Tightening The main goals of QT are: Controlling inflation: By reducing the money supply, QT helps to cool down an overheating economy and bring inflation under control. Normalizing monetary policy: After extensive QE, QT aims to return the central bank’s balance sheet to a more typical size and composition. How Does Quantitative Tightening Work? Quantitative tightening involves several steps and mechanisms by which central banks reduce the money supply. Here’s how it typically works: 1. Ceasing purchases The first step in QT is for the central bank to stop purchasing new securities. During QE periods, the central bank buys government bonds and other assets to inject money into the economy. In QT, these purchases are halted. 2. Allowing securities to mature Central banks hold a variety of financial assets with fixed maturity dates. When these securities mature, the central bank has the option to reinvest the proceeds in new securities (to keep the balance sheet stable) or to stop reinvesting (to effectively remove money from circulation). In QT, the central bank chooses not to reinvest these proceeds. Instead, it allows the securities to roll off its balance sheet, thereby reducing the money supply gradually. 3. Selling assets In some cases, central banks may actively sell securities from their portfolios to accelerate the process of QT. By selling these assets, the central bank can more quickly reduce its balance sheet and the overall money supply. 4. Adjusting interest on reserves Central banks can also use the interest rates paid on reserves as a tool for QT. By increasing the interest rates paid on the money that commercial banks hold at the central bank, commercial banks are more likely to keep their reserves rather than lend them out, which also reduces the money supply.

O aperto quantitativo é uma ferramenta de política monetária utilizada pelos bancos centrais para reduzir a quantidade de dinheiro que circula na economia. Esta ferramenta é frequentemente implementada após um período de flexibilização quantitativa, em que os bancos centrais injetam dinheiro na economia para estimular o crescimento.

Durante a QE, os bancos centrais compram obrigações governamentais e outros activos financeiros para aumentar a oferta monetária e reduzir as taxas de juro, promovendo empréstimos e investimentos. O QT é essencialmente o inverso deste processo, que visa restringir a oferta monetária para evitar o sobreaquecimento da economia e controlar a inflação.

Metas de aperto quantitativo

Os principais objetivos do QT são:

Controlar a inflação: Ao reduzir a oferta monetária, o QT ajuda a arrefecer uma economia sobreaquecida e a controlar a inflação.

Normalização da política monetária: Após uma extensa QE, a QT pretende devolver o balanço do banco central a uma dimensão e composição mais típicas.

Como funciona o aperto quantitativo?

O aperto quantitativo envolve vários passos e mecanismos pelos quais os bancos centrais reduzem a oferta monetária. Veja como normalmente funciona:

1. Cessação de compras

O primeiro passo no QT é o banco central parar de comprar novos títulos. Durante os períodos de QE, o banco central compra títulos do governo e outros ativos para injetar dinheiro na economia. No QT, essas compras são interrompidas.

2. Permitir o vencimento dos títulos

Os bancos centrais detêm uma variedade de ativos financeiros com datas de vencimento fixas. Quando estes títulos vencem, o banco central tem a opção de reinvestir os rendimentos em novos títulos (para manter o balanço estável) ou de parar de reinvestir (para efetivamente retirar o dinheiro de circulação).

No QT, o banco central opta por não reinvestir esses recursos. Em vez disso, permite que os títulos saiam do seu balanço, reduzindo assim gradualmente a oferta monetária.

3. Venda de ativos

Em alguns casos, os bancos centrais podem vender activamente títulos das suas carteiras para acelerar o processo de QT. Ao vender estes activos, o banco central pode reduzir mais rapidamente o seu balanço e a oferta monetária global.

4. Ajuste de juros sobre reservas

Os bancos centrais também podem utilizar as taxas de juro pagas sobre as reservas como uma ferramenta para o QT. Ao aumentar as taxas de juro pagas sobre o dinheiro que os bancos comerciais detêm no banco central, é mais provável que os bancos comerciais mantenham as suas reservas em vez de as emprestar, o que também reduz a oferta monetária.

O que é aperto quantitativo (QT)?

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