Introdução
Os bancos centrais mundiais implementaram diversos mecanismos de política monetária de ponta nos últimos anos para o crescimento económico e a estabilidade. A flexibilização quantitativa desempenha o papel de uma dessas ferramentas, tendo em conta as aquisições generalizadas de activos financeiros para adicionar liquidez à economia. No entanto, com a recuperação das economias e um aumento da inflação, os bancos centrais mudam repetidamente para o aperto quantitativo. Esta política visa minimizar o excesso de liquidez para controlar a inflação, bem como a normalização das condições monetárias. O presente artigo examina a dinâmica do QT, os seus objectivos, bem como o seu impacto substancial nos sectores económicos.
Qual aperto quantitativo?
O aperto quantitativo oferece um mecanismo de política monetária que os bancos centrais utilizam para diminuir os fundos que circulam pela economia. Utilizam frequentemente esta ferramenta após uma fase de flexibilização quantitativa em que os bancos centrais acrescentam fundos à economia. Na fase de QE, os bancos centrais compram títulos do governo, bem como o resto dos activos financeiros.
Isto aumenta a oferta de fundos e diminui as taxas de juro, incentivando o investimento e o endividamento. O QT, por outro lado, faz o oposto deste procedimento, restringindo a oferta de fundos para evitar o sobreaquecimento económico. Além disso, também dá muita atenção ao controle da inflação.
Objetivos do Aperto Quantitativo
As principais metas do QT levam em conta o controle da inflação, bem como a normalização da política monetária. O primeiro trata da redução da oferta de fundos e o QT auxilia na acalmação do superaquecimento da economia. O segundo objectivo centra-se no balanço do banco central. Retorna o balanço dos bancos centrais a uma composição e dimensão relativamente típicas.
O funcionamento do aperto quantitativo
O aperto quantitativo compreende vários mecanismos e medidas que os bancos centrais aproveitam para reduzir a oferta de fundos. Essas coisas incluem: cessar compras, permitir o vencimento de títulos, vender ativos, bem como ajustar juros de reserva.
I. Cessação de compras
Na primeira etapa do QT, os bancos centrais param de comprar novos títulos após a fase de QE, onde compram títulos do governo juntamente com outros ativos.
II. Permitindo o vencimento de títulos
Os bancos centrais supostamente detêm diversos ativos financeiros com datas de vencimento pré-determinadas. No vencimento destes títulos, os bancos centrais podem reinvestir nos títulos mais recentes para manter o balanço. Caso contrário, eles podem impedir isso para eliminar de forma eficiente os fundos de circulação. Quando se trata de QT, eles não reinvestem os respectivos rendimentos. Em vez disso, permite a saída dos títulos do balanço, minimizando gradualmente a oferta de fundos.
III. Venda de ativos
Alguns casos incluem a venda activa de títulos pelos bancos centrais a partir das suas carteiras para agilizar o processo QT. Desta forma, podem diminuir mais rapidamente o balanço, independentemente da oferta total de fundos.
4. Modificando os juros das reservas
Além disso, os bancos centrais podem utilizar as taxas de juro remuneradas sobre as reservas sob a forma de um instrumento para QT. O aumento das taxas de juro remuneradas pelos fundos detidos pelos bancos comerciais nos bancos centrais permite-lhes manter reservas em vez de as expulsar. Isso também reduz a oferta de fundos.
Impacto do aperto quantitativo
A restritividade quantitativa pode ter um efeito substancial em diversos aspectos económicos. Têm em conta o crescimento económico, os mercados financeiros e as taxas de juro.
I. Taxas de juros
O aperto quantitativo normalmente resulta em aumento das taxas de juros. Enquanto o banco central minimiza a detenção de títulos, a oferta de fundos na economia diminui. Isto leva a um aumento do custo do empréstimo. Os empréstimos tornam-se mais caros após o aumento das taxas de juro, abrindo potencialmente o caminho para uma diminuição do investimento.
II. Mercados financeiros
O QT influencia a esfera financeira ao minimizar a compra de bongos. Isto reduz a procura e eleva os rendimentos das obrigações governamentais, bem como dos restantes títulos de rendimento fixo. O aumento das taxas de juro pode reduzir os preços das ações, enquanto as entidades enfrentam enormes custos de empréstimos, provavelmente reduzindo o investimento e os lucros. Além disso, a transformação do QT em QE pode aumentar a volatilidade do mercado enquanto os investidores se adaptam às mais recentes condições económicas.
Impacto do QT nos mercados criptográficos
O provável impacto do aperto quantitativo nos mercados de criptografia tem recebido muita atenção. A seguir estão os fatores que o QT pode influenciar:
I. Sentimento do mercado
O sentimento do mercado desempenha um papel crucial no setor criptográfico. O QT pode desenvolver um ambiente adicionalmente avesso ao risco, enquanto os investidores lidam cautelosamente com um ambiente monetário mais restritivo e com taxas de juro mais elevadas. Essa mudança de sentimento pode aumentar a volatilidade e diminuir a pressão criptográfica.
II. Liquidez
QT reduz a liquidez no sistema financeiro tradicional. Embora os bancos centrais deixem de adicionar fundos à economia, diversas classes de activos possuem menos liquidez para investimento. A diminuição da liquidez pode resultar em volumes de negociação minimizados, bem como em maior volatilidade nos mercados criptográficos.
III. Mudanças de investimento
O aumento das taxas de juro resultante do aperto quantitativo pode aumentar a atratividade dos ativos financeiros convencionais, como as obrigações, em comparação com as criptomoedas e outros ativos mais arriscados. Os investidores que buscam investimentos seguros têm a opção de transferir fundos da criptografia, potencialmente reduzindo os preços da criptografia.
Conclusão
A restritividade quantitativa funciona como uma ferramenta vital para os bancos centrais fazerem face à oferta de fundos e ao controlo da inflação. Ao reduzirem os balanços dos bancos centrais, podem afectar as taxas de juro, o crescimento económico e os mercados financeiros. Embora o QT tenha como objetivo estabelecer um ambiente econômico estável e equilibrado, ele pode impactar enormemente diversos mercados, incluindo a criptografia.
Ao explorarem o complicado processo QT, os bancos centrais devem organizar sensatamente a execução das políticas e a comunidade para diminuir as perturbações do mercado. Isto garantirá uma transição suave das políticas monetárias abrangentes do QE.