现在我们总结一下：

1.部分项目估值不低。币圈头部价值币BTC、ETH对比美股价值标的，估值已然不低。

2.生态项目泡沫巨大。币圈生态项目普遍泡沫巨大加抛压巨大——人们并不是脑子上清醒过来不玩山寨币了，而是被山寨币割麻了才去玩MEME的。

山寨币市值100亿，链上活人30个，每个月5亿的抛压期待你去消化，价值在哪？

3. MEME不可持续 。

MEME是共识和情绪，PEPE是其中最亮眼的代表，但上涨到几十亿美金后，想再上冲，需要的资金量会越来越大，没有了21年的海量资金和马斯克那样的顶流KOL贴脸开大，靠社群互相喊1000亿——这件事我在NFT家人群中见过太多，每次都是喊大最大声的割我最多。

众所周知，我最爱MEME，因为我个人对于情绪、社区、市场和叙事最为敏感，因此从中赚到钱相比价值币多了不少，但是正因为我懂MEME，因此我不会认为MEME能够扛起一轮山寨大牛。

MEME的情绪有多投机，参与者有多狂热，崩盘时就会有多惨烈，请务必相信这一点，这是这个世界的客观规律。

4. ai将持续吸血。美股的AI叙事吸引着全世界的大资金在冲，他们在革命，这一切会在币圈低价值、高泡沫的背景下不断持续。

如果美股崩盘呢？对不起，币圈只会崩得更惨。

最后一句话总结：ETH ETF的通过也只会是短期利好，上述多方的合力，将极大概率迫使市场走向他的最小阻力方向。