Assim que a Reserva Federal entrar num ciclo de redução das taxas de juro, a probabilidade de um mercado em alta louco aumentará significativamente, indicando que 2025 pode tornar-se um forte candidato para o ano do touro louco. No entanto, existem vozes contraditórias no mercado. Algumas pessoas acreditam que o prelúdio do mercado altista pode ser jogado antes do primeiro corte das taxas de juro. A razão é que a concretização das expectativas de redução das taxas de juro é muitas vezes acompanhada pelo risco de ajustamento do mercado. A tendência das ações dos EUA é uma lição aprendida com o passado. No entanto, nem todos os observadores apostam que o próximo ano será o primeiro ano do mercado altista. Alguns blogueiros até prevêem que 2025 pode ser o fim do mercado altista, e a mania do mercado altista pode ter diminuído silenciosamente.

É verdade que ainda há incerteza sobre o desempenho do mercado em 2025. Nos próximos anos, este mercado altista poderá continuar e poderá até abrir um novo capítulo de prosperidade a longo prazo. No entanto, as alterações subtis nas expectativas de redução das taxas de juro são, sem dúvida, um dos principais factores que afectam as tendências do mercado. Uma vez que surgem, as flutuações do mercado são inevitáveis.

Olhando para a história, não é difícil encontrar a correlação subtil entre os ciclos de redução das taxas de juro e o desempenho do mercado. Tomando 2019 como exemplo, a Reserva Federal começou a cortar as taxas de juro em Julho. Ao longo de vários meses, a taxa dos fundos federais foi gradualmente reduzida até cair para um nível próximo de zero em Março do ano seguinte. Curiosamente, embora as expectativas de cortes nas taxas de juro já estejam a fermentar há muito tempo, o carnaval no círculo monetário só floresceu plenamente no final do ciclo de cortes nas taxas de juro, ou seja, em Abril do ano seguinte.

Tendo isto em conta, temos razões para especular que se o ciclo de redução das taxas de juro começar em 2025, e assumindo que o processo de redução das taxas de juro começa em Setembro deste ano e continua por mais de um ano, então esta onda de alta do mercado pode tornar-se mais turbulento. Como um estímulo para o mercado, os cortes nas taxas de juro levam tempo a desencadear plenamente os seus efeitos, tal como a última ronda de cortes nas taxas de juro demorou oito meses a mostrar resultados.

Espera-se que o caminho para esta ronda de cortes nas taxas de juro seja mais longo, porque a actual taxa de juro subiu para cerca de 5,5%, e poderá ter de ser gradualmente reduzida para 2% ou até níveis mais baixos (tais como 1,5%, 1% ou mesmo 0,25%) no futuro para garantir o bom funcionamento da economia. Durante esse processo, cada pulsação do mercado merece nossa atenção.

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