Autor: Matthew Hougan, Compilador Bitwise Asset: Bai Shui, Golden Finance;
No memorando do CIO da semana passada, argumentei que os ETPs Ethereum teriam US$ 15 bilhões em fluxos líquidos até o final de 2025. Isso seria um grande ganho, colocando o Ethereum ETP próximo ao topo da lista dos lançamentos de ETP de maior sucesso da história.
No entanto, não pode igualar o sucesso dos ETPs Bitcoin.
O Bitcoin ETP já atraiu US$ 14 bilhões em fluxos líquidos em menos de seis meses desde o seu lançamento. Espero que esse número cresça para mais de US$ 50 bilhões até o final de 2025, à medida que os ETPs Bitcoin obtiverem aprovação em grandes plataformas como Morgan Stanley e Merrill Lynch.
O Bitcoin é 3x o tamanho do Ethereum em capitalização de mercado e tem maior visibilidade, então faz sentido que um ETP Bitcoin atraia três vezes o tráfego de um produto Ethereum.
Mas algo ficou comigo desde que escrevi aquele memorando do CIO. Se as coisas mudarem de alguma forma, acho que os ETPs Ethereum poderão superar significativamente minhas expectativas.
Aqui está o porquê.
“Ações de tecnologia” de alto crescimento
Investidores ingênuos (e parte da mídia) confundem Bitcoin e Ethereum. Eis o porquê: eles são os dois maiores ativos criptográficos. Mas os leitores deste memorando sabem que são tão diferentes como o ouro e o petróleo.
Por definição, o Bitcoin é construído como um novo ativo monetário. Pretende competir com o ouro, o dólar americano e outras moedas fiduciárias como reserva de valor e (eventualmente) meio de troca.
Esta é uma etapa emocionante. O ouro é um mercado de mais de 10 biliões de dólares e este mercado “moeda” é o maior do mundo. Se o Bitcoin penetrar com sucesso nesses mercados, seu valor poderá facilmente saltar 10 vezes ou mais.
Ethereum é completamente diferente. Ethereum está estruturado como uma plataforma tecnológica: é um blockchain totalmente programável que serve como espinha dorsal para novas aplicações baseadas em criptografia, como tokenização, stablecoins e finanças descentralizadas.
A economia do Ethereum é simples: se todo o resto for igual, à medida que mais pessoas utilizam estas aplicações, o valor do Ethereum (o ativo que alimenta a blockchain Ethereum) crescerá. Isso ocorre porque você tem que pagar taxas ETH para usar a plataforma.
Liderando Blockchains por Caso de Uso
Fonte: Gerenciamento de ativos bit a bit
Por que os ETPs Ethereum podem exceder as expectativas
É aqui que tenho uma leve suspeita de que o Ethereum ETP pode sofrer um aumento inesperado. Afinal, os investidores adoram ações de tecnologia. Quase todos os investidores investem em empresas tecnológicas de elevado crescimento, como a Nvidia e a Meta, enquanto relativamente poucos investidores investem em activos monetários, como o ouro.
Posso facilmente imaginar investidores vendendo pequenas quantias de seus investimentos em tecnologia e comprando ETH. Penso que isto é mais fácil do que imaginar os investidores a desenvolverem uma carteira completamente separada para novos activos monetários.
Para conseguir isso, precisamos que a ideia central – de que a ETH é um investimento tecnológico – ganhe a atenção do público. Para fazer isso, você precisa ver duas coisas: 1) mais pessoas precisam entender como o Ethereum é diferente do Bitcoin e 2) alguns aplicativos construídos no Ethereum precisam ganhar a atenção do público.
Como seria isso? Imagine os ativos em stablecoins crescendo de US$ 160 bilhões para US$ 1,6 trilhão à medida que mais pessoas adotam a velocidade e a transparência dos pagamentos em blockchain. Ou considere que o financiamento descentralizado abre novas vias para contrair e conceder empréstimos à medida que as aplicações regulamentares se tornam mais claras. Ou imagine mais empresas seguindo o exemplo da BlackRock e estabelecendo fundos tokenizados na plataforma Ethereum. Claro, aposto? claro que não. Mas você não precisa trabalhar tanto para imaginar isso.
Talvez alguém precise lançar um novo ETF que seja 10% ETH e 90% ações de tecnologia.
