O indicador de estresse de liquidez TradFi aumenta. O que isso significa para o BTC?

A taxa de financiamento garantida durante a noite subiu na segunda-feira, um sinal de tensão de liquidez no sistema bancário dos EUA.

Sinais de estresse de liquidez estão surgindo no mercado bancário dos EUA, o que pode não ser um bom presságio para ativos de risco como o Bitcoin (BTC).

Na segunda-feira, a taxa de financiamento overnight garantida (SOFR), que mostra quanto custa aos bancos tomar dinheiro emprestado garantido por títulos do Tesouro dos EUA durante a noite, subiu para 5,4%, correspondendo ao máximo de seis anos atingido em 2 de janeiro, de acordo com o Federal. Banco Central de Nova York.

O aumento é um sinal de maior liquidez e restrições aos empréstimos overnight, uma dinâmica de mercado observada pela última vez em Setembro de 2019, após a qual a Reserva Federal injectou liquidez no mercado de recompra, onde as instituições contraem e emprestam dinheiro por curtos períodos utilizando títulos do Tesouro como garantia.

Alguns observadores acreditam que o último rali do SOFR provavelmente diminuirá nos próximos dias. Por enquanto, porém, isso pode pesar nos mercados.

“É algo com que o mercado precisa se preocupar no curto prazo”, disse David Brickell, diretor de distribuição internacional da plataforma de criptomoeda FRNT Financial, com sede em Toronto, à CoinDesk. “Pode haver alguma ressaca de estresse financeiro após o final do [segundo] trimestre. No entanto, é uma reminiscência do aumento da taxa de financiamento repo que experimentamos em 2019. Estamos começando a ver as tensões da dívida governamental excessiva e da emissão de títulos do Tesouro. ".

Brickell acrescentou que o Fed teria, em última análise, de pôr fim ao aperto quantitativo, ou à redução do balanço, e reiniciar as injecções de liquidez semelhantes à flexibilização quantitativa.

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