De acordo com a CoinDesk, o sistema bancário dos EUA está mostrando sinais de estresse de liquidez, conforme indicado pelo aumento na taxa de financiamento overnight garantida (SOFR) na segunda-feira. Isso poderia potencialmente impactar ativos de risco como o Bitcoin. O SOFR, que reflecte o custo para os bancos contraírem empréstimos garantidos por títulos do Tesouro dos EUA durante a noite, subiu para 5,4%, igualando o máximo de seis anos alcançado em 2 de Janeiro, de acordo com o Federal Reserve Bank de Nova Iorque. Este aumento significa maior liquidez e restrições no crédito overnight, uma situação observada pela última vez em Setembro de 2019.
David Brickell, chefe de distribuição internacional da plataforma de criptografia FRNT Financial, com sede em Toronto, expressou preocupação com este desenvolvimento. Ele afirmou que esta poderia ser uma preocupação de curto prazo para o mercado, sugerindo um possível estresse de financiamento após o final do segundo trimestre. Brickell também traçou paralelos com a explosão da taxa de financiamento dos acordos de recompra registada em 2019, atribuindo a situação actual às tensões da dívida pública excessiva e à emissão de títulos do Tesouro. Ele sugeriu que a Reserva Federal poderá necessitar de travar o aperto quantitativo e reiniciar as injecções de liquidez de forma semelhante à flexibilização quantitativa.
Brickell comentou ainda que o sistema financeiro não consegue digerir este nível de dívida sem a liquidez da Reserva Federal. Ele previu que a Reserva Federal teria em breve de expandir o seu balanço como fornecedor de liquidez de último recurso. Se a Reserva Federal renovar o seu apoio à liquidez, isso poderá beneficiar potencialmente o Bitcoin, semelhante ao que ocorreu após a quebra induzida pelo coronavírus em março de 2020.
O Bitcoin registrou um declínio de 13% nos últimos 30 dias, divergindo da recuperação contínua da Nasdaq. Alguns observadores veem o Bitcoin como um indicador de liquidez, e suas perdas podem indicar tempos desafiadores para as ações. O SOFR está colidindo com a taxa IORB, indicando escassez de reservas no sistema. Se isto continuar, poderá sinalizar ao Federal Reserve para interromper o QT. No entanto, este também pode ser outro alarme falso, como visto algumas vezes no ano passado.