Com vantagens em recursos de energia e equipamentos, algumas empresas de mineração de criptografia estão flexionando seus músculos no boom da IA.
Escrito por Nina Bambysheva, Forbes
Compilado por: Luffy, Foresight News
Os recursos elétricos tornaram-se uma mercadoria importante no campo da inteligência artificial (IA). Tomemos como exemplo o provedor de computação em nuvem CoreWeave, que assinou uma parceria de US$ 3,5 bilhões com a Core Scientific no início deste mês. Pelo acordo, a CoreWeave pagará à mineradora de bitcoin com sede em Austin US$ 290 milhões anualmente durante 12 anos para que seus data centers hospedem hardware de computação relacionado à inteligência artificial. Além disso, CoreWeave cobrirá todas as despesas de capital.
O acordo foi uma pechincha para a Core Scientific, cujas ações dobraram para US$ 10 no início de junho. Alguns observadores acreditam que o Core Scientific se tornou uma nova “ferramenta afiada” no campo da inteligência artificial. Em 26 de junho, a CoreWeave anunciou uma segunda colaboração que deverá trazer US$ 1,2 bilhão em receitas para a Core Scientific nos próximos anos. Como uma das maiores mineradoras de Bitcoin da América do Norte, a Core Scientific já esteve em apuros e saiu da falência em janeiro deste ano.
Aplicativos de IA como ChatGPT estão impulsionando um aumento na demanda por capacidade de computador mainframe (uma consulta ChatGPT consome 10 vezes mais energia do que uma pesquisa tradicional do Google), tornando empresas como a Core Scientific atraentes porque podem usar o Texas e a energia barata em lugares como Dakota do Norte e acordos para obter mais energia de outros lugares. Lawrence Berkeley National Laboratory Research diz que normalmente leva de 3 a 5 anos para construir um data center de computação de alto desempenho (HPC) do zero, e com os atuais tempos de espera de conexão à rede de até seis anos, ter energia suficiente é fundamental hoje.
Adam Sullivan, CEO, Núcleo Científico
“A demanda é ilimitada”, disse Adam Sullivan, CEO da Core Scientific. “Se executarmos apenas dentro do escopo do nosso contrato atual, seremos uma das dez maiores empresas de data centers nos Estados Unidos e hospedaremos uma parte significativa de nosso contrato atual. o data center dos EUA nos próximos anos.
A pesquisa do JPMorgan mostra que desde que a Core Scientific anunciou o primeiro acordo de cooperação CoreWeave em 3 de junho, o valor total de mercado de 14 mineradores de Bitcoin listados nos EUA disparou 22%, em linha com o declínio de 12% do Bitcoin e o ganho de 4% do índice S&P 500. em total contraste.
As 14 mineradoras controlam cerca de 5 gigawatts de energia, dos quais 3,6 gigawatts poderiam ser usados para HPC, de acordo com uma nota de pesquisa de 24 de junho do J.P. Morgan. Eles também têm acordos de compra de 4,5 gigawatts adicionais de novas usinas em vários estágios de construção e licenciamento.
Isso é energia suficiente para abastecer cerca de 3,4 milhões de residências durante um ano. Impulsionada pelo boom da inteligência artificial, a procura de energia dos centros de dados poderá aumentar para 9% da produção de electricidade nos EUA até 2030, de acordo com o Electric Power Research Institute. Este aumento projetado é mais que o dobro do consumo atual de eletricidade.
Mas os mineradores não conseguem transformar facilmente o excesso de eletricidade em inteligência artificial. Wes Cummins, CEO da Applied Digital, desenvolvedora de data centers, disse: “É difícil obter muita energia no curto prazo, e isso é um grande trunfo que muitos mineradores de Bitcoin dos EUA possuem atualmente, mas eles têm apenas algumas instalações de suporte (principalmente fibra conexões ópticas), esses contratos de energia serão valiosos." O cabo de fibra óptica é fundamental na computação de alto desempenho porque permite a transmissão de dados em alta velocidade.
O analista da HC Wainwright, Kevin Dede, observou: “Os puristas do Bitcoin irão contestar: ‘Não, você não pode hospedar máquinas de IA em centros de mineração de Bitcoin’. não estar interessado em hiperescaladores - empresas com vastos data centers e infraestrutura em nuvem como AWS da Amazon, Microsoft Azure e Google Cloud - mas poderiam estar mais bem integrados à gama de serviços oferecidos pelos mineradores de Bitcoin, isso poderia eventualmente levar a uma mineração de Bitcoin/ Híbrido de data center HPC.
E os investidores concordam.
O analista da Benchmark do banco de investimento, Mark Palmer, escreveu em um relatório de pesquisa em 21 de junho: "Nas últimas três semanas, à medida que o valor dos ativos de energia dos mineiros se tornou mais proeminente, as classificações das ações de mineração de Bitcoin listadas foram recalibradas. Incluindo IREN A média O múltiplo de valor empresarial para um grupo de mineradores listados, incluindo TeraWulf e BitDigital, é agora de 7,8, acima dos 5,2 de dois meses atrás.”
Para as empresas mineiras que acabaram de experimentar a redução para metade das recompensas dos blocos Bitcoin, a procura de energia provocada pela ascensão da inteligência artificial pode ser descrita como iminente. A redução pela metade das recompensas para 3.125 BTC fez com que os retornos da mineração caíssem para mínimos históricos. Além disso, descobrimos que nenhum dos 10 mineradores que estão envolvidos em projetos de IA não foi lucrativo no ano passado, e o Bitcoin, embora se recuperando lentamente dos efeitos do inverno das criptomoedas de 2022, ainda está sendo negociado abaixo do custo da mineração.
Enquanto a Core Scientific está no centro das atenções, várias outras empresas de mineração têm ajustado suas operações para aproveitar o movimento da IA.
IRENE
A IREN, anteriormente conhecida como Iris Energy, foi uma das primeiras empresas a reconhecer esta oportunidade. O JP Morgan acredita que a IREN é a mineradora mais bem posicionada para capitalizar a demanda de HPC/IA com base em suas ações para aproveitar a oportunidade de construir data centers de alta qualidade. A empresa também comprou recentemente 816 GPUs Nvidia H100 (sem dúvida o chip mais poderoso em IA). Mike Colonnese, outro analista da HC Wainwright, disse: “Com exceção da Core Scientific, IREN e Hut 8, não vimos realmente um nível tão alto de receita do negócio de IA dos mineradores”.
Cabana 8
A mineradora de Bitcoin com sede em Miami anunciou que garantiu US$ 150 milhões em financiamento da Coatue Management para construir infraestrutura relacionada à inteligência artificial. Coatue comprará um título de cinco anos que pode ser prorrogado por até três anos. A dívida pagará juros de 8% e a Coatue poderá convertê-la em ações a US$ 16,395 por ação, o que representa um prêmio de 45% sobre o preço das ações quando o negócio foi anunciado, e o preço atual das ações da Hut 8 de US$ 14,99.
Asher Genoot, CEO da Cabana 8
O CEO da Hut 8, Asher Genoot, disse: “Queremos crescer e construir com parceiros que tenham escala ou possam coexistir a longo prazo. Esses parceiros devem ser atores estabelecidos no ecossistema mais amplo e no espaço de inteligência artificial, e estamos trabalhando com muitos desses parceiros. “Os parceiros conversam.” A chave, afirma ele, não é apenas quais empresas terão a oportunidade de entrar neste mercado, mas quais empresas terão a capacidade de fazer isso acontecer, e a Hut 8 é uma delas.
Palmer, da Benchmark, concorda: “A Hut 8 provou que pode construir oásis de ativos de energia e centros de dados de forma relativamente rápida e econômica. Ele avalia as ações da Hut como uma compra com um preço-alvo de US$ 17”.
Digital Aplicado
A Applied Digital, uma das primeiras mineradoras a se dedicar à construção de data centers de HPC, assinou recentemente uma carta de intenções para alugar 400 megawatts de energia de um provedor de computação em hiperescala dos EUA não identificado. Dede, da HC Wainwright, disse que as instalações da empresa em Jamestown, Dakota do Norte, são um exemplo interessante do chamado data center “mullet” que tenta equilibrar o trabalho de mineração e HPC. A instalação combinaria computação de alto desempenho com esforços de mineração de Bitcoin quando houver excesso de capacidade de energia.
“Acho que as pessoas estão muito focadas em eletricidade no momento, mas se você quiser migrar seu negócio da mineração de Bitcoin para HPC, muitos outros fatores também são muito importantes”, disse o CEO Cummins, observando que o tempo de espera para equipamentos elétricos críticos tem mais de 2,5 anos e há escassez de talentos com experiência em grandes data centers. "Gastamos muito tempo nisso, resolvendo problemas da cadeia de suprimentos e contratando especialistas de negócios. Nós realmente nos vemos como a empresa de infraestrutura de HPC do futuro."
O analista da Needham, John Todaro, classifica a Applied Digital como uma das principais opções no espaço HPC/AI, ao mesmo tempo que destaca IREN, Core Scientific, TeraWulf, Bitdeer, Hut 8, Bit Digital e HIVE Digital Technologies.
O negócio de criptografia tradicional permanece forte contra players de criptografia mais puros, como Riot, CleanSpark e Marathon Digital Holdings (os três maiores mineradores de Bitcoin dos EUA em valor de mercado). Com o Bitcoin perto de máximos históricos, é improvável que o apoio da crescente incerteza macroeconómica e política desapareça tão cedo.
O CEO da CleanSpark, Zach Bradford, disse em comunicado à Forbes: "Acredito que o melhor uso de nossos recursos é focar na mineração de Bitcoin. Isso não apenas ajudará a estabilizar a rede elétrica, mas também ajudará a moldar o futuro da moeda. Alguns dos nossos data centers podem suportar HPC, mas acreditamos que com a estratégia atual (negócio de mineração de Bitcoin), estamos tendo um impacto e sucesso mais positivos.”
Na verdade, a Marathon expandiu suas operações de mineração para apoiar a nova criptomoeda Kaspa (KAS) PoW. “Ao minerar Kaspa, somos capazes de criar um fluxo de receita diferente do Bitcoin”, disse Adam Swick, diretor de desenvolvimento da Marathon, em comunicado no site da empresa. Em março, a Forbes incluiu Kaspa em sua lista de blockchains zumbis. , a razão é que é de pouca utilidade.
A CleanSpark anunciou no início deste mês que havia adicionado cinco novas minas na Geórgia, investindo um total de US$ 25,8 milhões, e em 27 de junho disse que concordou em adquirir a peer Grid Infrastructure em um acordo com todas as ações avaliado em US$ 155 milhões. Enquanto isso, a Riot está tentando assumir o controle da rival Bitfarms por meio de uma guerra por procuração.
Um analista conhecido como pennyether on X alertou que os investidores em mineração pura deveriam ser mais cautelosos. “Eles precificaram a alta do Bitcoin, mas se o Bitcoin não subir como esperado, por exemplo, o preço do Bitcoin oscilar por um ano, não consigo imaginar que tipo de desastre muitas ações de mineração enfrentarão.”
É claro que entrar em uma indústria nova e altamente complexa é difícil, escreve Colin Harper, diretor de conteúdo e pesquisa da empresa de serviços de mineração Bitcoin Luxor Technologies, “quando você percebe que os mineradores estarão competindo com algumas das maiores e mais bem capitalizadas tecnologias no mundo. As perspectivas tornam-se mais difíceis quando as empresas competem."
Colonnese, da HC Wainwright, disse que a construção de infraestrutura de data center de IA poderia custar até US$ 10 milhões por megawatt, enquanto uma fazenda de mineração de Bitcoin custaria entre US$ 300.000 e US$ 500.000 por megawatt. “O mercado geralmente responde bem às coisas relacionadas à IA, mas estas são áreas que exigem muito investimento de capital”, disse ele.
Ainda assim, para aqueles com infra-estruturas e capacidade energética disponíveis, a mudança para a IA poderia trazer benefícios convincentes. Substituindo a volatilidade do Bitcoin por receitas mais estáveis da computação de IA, os mineradores podem se beneficiar de orçamentos previsíveis financiados por clientes existentes. Também ajudaria os mineiros a aumentar as suas receitas para que pudessem suportar os elevados investimentos de capital necessários para competir com novos equipamentos mineiros, concluíram os analistas da Morgan Stanley num relatório de Abril.
“A verdade é que as empresas de IA estão dispostas a pagar mais por isso porque não se importam. Seus modelos de negócios são mais poderosos. Com a mineração de Bitcoin, você não sabe qual será o preço do Bitcoin ou quão cara será a mineração. é. É difícil, então você corre riscos maiores”, disse Dede.
O relatório do Morgan Stanley destaca vários locais de mineração adequados para a conversão de data centers, incluindo aqueles no Texas, Geórgia, Canadá, Emirados Árabes Unidos e Butão. Analistas de Needham disseram que a maioria das minas que buscam modernização enfrentariam despesas de capital de mais de US$ 6 milhões por megawatt.
Para muitas empresas mineiras, esta é uma oportunidade a não perder.
“Isso não significa que os mineradores vão reinventar seus negócios”, disse Phil Harvey, CEO da provedora de serviços de custódia e consultoria de mineração de ativos digitais Sabre56. “Mas eles já estão investindo muito dinheiro, tempo e energia. “Seria tolice não pensar nisso (data center) como um negócio”, acrescentou. “Isso oferece um horizonte de investimento mais amplo, e as empresas de private equity estão investindo em HPC/IA porque os investidores não querem perder. sobre inteligência artificial.
