Em uma entrevista exclusiva à crypto.news, Bing Wang, chefe jurídico da BasedVC, investigou as complexidades da tokenização de ativos do mundo real (RWA) e os desafios regulatórios que impedem sua adoção em massa.
A tokenização de ativos do mundo real é uma promessa imensa. Permite a digitalização de ativos tangíveis, como imóveis, arte e commodities, e revolucionou a forma como esses ativos são negociados e possuídos.
Em abril, a empresa de pesquisa Messari Crypto, Messari, informou que o valor total bloqueado no mercado de RWA estava próximo de US$ 8 bilhões. De acordo com um relatório da IBM, espera-se que o setor seja avaliado em 24 biliões de dólares até 2027, o que indica um interesse notável por parte de instituições financeiras ansiosas por capitalizar os benefícios da tecnologia blockchain.
Na realidade, porém, o caminho para a adoção em massa está repleto de obstáculos, especificamente no plano jurídico.
A natureza global do mercado aumenta o desafio. Diferentes jurisdições têm regulamentações variadas em relação a valores mobiliários, ativos digitais e direitos de propriedade, o que complica a conformidade para emissores e investidores.
Wang acredita que navegar nestas complexidades regulatórias requer uma estratégia robusta para garantir a conformidade com os diversos padrões internacionais.
Que reformas regulatórias você acha que são necessárias para apoiar a adoção generalizada de RWAs tokenizados?
Regulamentações confusas ou inexistentes podem impedir o crescimento e a adoção de RWAs, permitindo que atores mal-intencionados prosperem potencialmente. É função do governo adoptar regras claras para ajudar a proporcionar clareza, proteger os investidores e promover a inovação no sector. Acreditamos que os reguladores devem primeiro esclarecer e definir os tokens. Demasiadas regulamentações confusas sobre se os tokens são valores mobiliários ou mercadorias empurram potenciais investidores para fora do mercado, evitando fiscalização e fiscalização desnecessárias. Isto ajudará a definir os requisitos regulamentares aplicáveis aos RWA. Em segundo lugar, os reguladores também devem definir os requisitos de registo e licenciamento para tokens e plataformas de tokenização. Os participantes terão orientações claras sobre as normas a cumprir, juntamente com as suas obrigações regulamentares. Os reguladores também podem estabelecer sandboxes para ajudar a testar inovações no setor de tokenização. Isto permitirá que os reguladores avaliem os riscos inerentes antes de introduzirem regulamentações sectoriais. As reformas regulamentares também devem abordar o estabelecimento de um mecanismo específico de vigilância e supervisão do mercado para proteger os investidores e aplicar medidas contra maus atores.
Com os diversos cenários regulatórios entre jurisdições, quais estratégias as plataformas de tokenização podem empregar para cumprir as diversas regulamentações em todo o mundo?
A conformidade legal com os padrões internacionais na emissão de RWAs tokenizados exige uma avaliação das diversas leis jurisdicionais que se aplicam a valores mobiliários em países específicos. A estratégia mais importante é estudar e realizar uma análise minuciosa de registro, licenciamento, requisitos de divulgação, KYC para investidores e relatórios de transações. Após esta análise, as plataformas de tokenização podem então agilizar a sua oferta para cumprir as leis de cada jurisdição. Isto pode incluir a forma como o título é oferecido (por meio de ofertas públicas ou colocações privadas) e quais métodos de marketing aceitáveis podem ser utilizados. As plataformas devem aproveitar soluções tecnológicas, como ferramentas de conformidade baseadas em blockchain, para automatizar os métodos de conformidade escolhidos em diferentes jurisdições. Os contratos inteligentes eliminarão o trabalho intensivo em humanos que os advogados terão de enfrentar. A educação também é importante para a conformidade contínua. Os investidores, membros da equipe e consultores devem estar constantemente atualizados sobre as leis internacionais de valores mobiliários, especialmente para as jurisdições onde suas operações se estendem. Isto irá mantê-los atualizados sobre as melhores práticas e novas tendências no setor de tokenização de RWAs.
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Dado o papel crítico do mercado dos EUA no ecossistema financeiro global, como poderá a abordagem de “regulação pela aplicação” da SEC impactar a competitividade global do seu mercado de RWA tokenizado?
O mercado dos EUA é fundamental no discurso financeiro global. A abordagem adoptada nos últimos anos pela Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) foi considerada péssima pela maioria dos analistas. As batalhas jurídicas em diversas frentes tendem a criar sentimentos negativos em torno dos tokens e das plataformas que ajudam a gerenciá-los e listá-los. Se os reguladores não criarem um guia simplificado para regular os RWAs, isso forçará a maioria das plataformas a realocar suas plataformas para jurisdições amigas da criptografia, como Coreia do Sul, El-Salvador e Emirados Árabes Unidos. A regulação através da aplicação também prejudica a confiança dos investidores, levando à redução dos fluxos de investimento e ao crescimento mais lento do mercado. Um mercado mais lento significa limitações à competitividade global.
O que se deve procurar ao selecionar uma plataforma blockchain que se alinhe aos requisitos legais e de conformidade para tokenizar ativos do mundo real?
Os investidores devem sempre realizar pesquisas pessoais antes da adoção. No entanto, os investidores devem considerar plataformas que cumpram os requisitos jurisdicionais da plataforma de tokenização que pretendem utilizar. Isto irá ajudá-los a avaliar se cumprem os requisitos KYC e AML que ajudam a protegê-los. Algumas plataformas de tokenização possuem recursos de privacidade que ajudam na segurança dos ativos e na privacidade dos dados. Os investidores devem avaliar o histórico da plataforma em relação a violações de segurança e seus protocolos de segurança. A segurança da plataforma é crucial para proteger a integridade dos ativos tokenizados e das informações confidenciais dos investidores. Os investidores também podem considerar a escalabilidade e interoperabilidade da plataforma de tokenização que decidirem adotar. O suporte para outras blockchains de sistemas financeiros tradicionais é importante para facilitar a integração perfeita com plataformas externas e o acesso à liquidez.
Por último, como podem as plataformas de tokenização aumentar a transparência e a confiança entre os investidores no que diz respeito à autenticidade e ao apoio dos RWA?
A tokenização de RWAs facilita a apresentação de tokens digitais baseados em blockchain que representam ativos físicos tangíveis (como imóveis, arte, commodities e propriedade intelectual. No centro da tokenização de RWA está a transparência. Utilizando a natureza descentralizada e imutável do blockchain, as plataformas de tokenização garantem que as transações são registradas e armazenadas no blockchain e visíveis para todos na rede. Isso ajuda a aumentar a confiança entre todos os participantes. As plataformas de tokenização permitem a propriedade fracionada de ativos, permitindo que vários investidores possuam porções menores de ativos de alto valor. o núcleo do blockchain garante que os investidores possam ver a sua participação acionária e os direitos acumulados da maneira mais transparente possível. Além disso, as plataformas de tokenização podem usar criptografia para proteger tokens, proteger a propriedade e reduzir a incidência de fraude.
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