Este ciclo foi apelidado de “ciclo memecoin” por alguns, e outros até o chamaram de “superciclo memecoin”. Vimos novos memecoins como o WIF passarem de zero a bilhões de dólares em valor de mercado em questão de meses. Também vimos vários produtos construídos em torno do fenômeno memecoin, como o lançamento do pump.fun. Goste ou não, o memecoin não pode ser ignorado.



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Como a maioria dos cripto players ativos estarão bem cientes, o memecoin teve um desempenho extremamente bom durante este ciclo, superando todos os outros como setor por uma ampla margem. Quando ouvimos histórias de traders obtendo ganhos múltiplos com memecoins, a pergunta é sempre: “Como eles identificaram esse memecoin específico? É claro que há um elemento de viés de sobrevivência, mas há algo mais em jogo?” trabalhando?



De modo geral, na HFAResearch nos concentramos em ideias baseadas em fundamentos de uma perspectiva de investimento, negociação e mineração. Isso dificulta a cobertura do setor de memecoins – assim como os NFTs, a lógica de investimento em memecoins tende a ser mais vaga e mais dependente da “vibe” e do próprio meme, o que torna a análise fundamental mais difícil. Pelo menos, foi isso que pensamos antes de descobrir o que chamamos de “Teoria da Bomba Memecoin TVL”.



A teoria da bomba Memecoin TVL postula que um grande memecoin, ou uma cesta de grandes memecoins, atuará como uma aposta alavancada para TVL na rede. Antes de listarmos vários exemplos do passado, vamos primeiro entender por que isso faz sentido.



Sabemos que à medida que o TVL na cadeia aumenta, uma certa proporção dos fundos fluirá para certas aplicações ou "destinos" na cadeia...por exemplo, X% fluirá para o mercado monetário e Y% fluirá para principais bolsas descentralizadas (DEX) etc. Portanto, é razoável supor que um pequeno grupo de fundos desejará encontrar a forma de beta mais alto para apostar na cadeia. Como eles fazem isso? Comprando um memecoin importante ou uma cesta de memecoins importantes. Talvez isso seja óbvio para alguns de vocês, mas achamos que isso fornece uma maneira valiosa e com risco potencialmente reduzido de participar de memecoins, pois fornece algumas maneiras “fundamentais” de avaliar o desempenho de memecoins no futuro (para cima ou para baixo).

Vejamos alguns exemplos históricos desta situação:


Base




Base TVL




O desempenho da TOSHI começa a acompanhar o crescimento da Base TVL em março





Ambos os aumentos de preços parabólicos do BRETT ocorreram durante uma tendência de alta na Base TVL



TONELADA




SUA TVL




REDO é o principal memecoin da rede TON



O exemplo acima mostra claramente: entrada de TVL = desempenho principal do memecoin. Se for previsto um aumento de TVL, então pode-se assumir uma posição no principal memecoin da cadeia como uma aposta alavancada na previsão de TVL.



Os críticos desta estratégia diriam que ela foi projetada para reduzir os retornos porque exige saber qual memecoin é o mais importante para determinar para onde o TVL irá fluir. Esta crítica é válida, esta estratégia certamente não permite atingir uma memecoin com valor de mercado de US$ 100.000 e fazê-la subir 1000x para US$ 100 milhões, mas pode ser muito eficaz para encontrar algumas memecoins um pouco maiores e um pouco mais maduras, e deixá-la subir. de lá. Por exemplo, entre o final de fevereiro e o início de abril, a Base experimentou uma corrida parabólica na TVL, com Toshi subindo de uma capitalização de mercado de US$ 40 milhões para mais de US$ 300 milhões, com quase nenhum resultado medíocre em menos de 2 meses de Return.



O crescimento previsto do TVL pode ser dividido em duas categorias: longo prazo e curto prazo. A previsão de longo prazo consiste essencialmente em prever para onde o TVL fluirá ao longo de muitos meses. Podemos ressaltar que a Base usa o Coinbase como um funil para os usuários de varejo se integrarem, e é por isso que o crescimento do TVL permanecerá estável. Podemos olhar para a relação quase incestuosa entre TON e Telegram para compreender o impacto na TVL de ter todos os 900 milhões de usuários ativos mensais do Telegram na rede. Podemos mencionar Solana e sua excelente experiência de usuário na rede e carteira móvel como uma razão para acreditar que a TVL também estará na mistura. Você entendeu: no longo prazo, para prever o crescimento da TVL em um período de tempo mais longo, é preciso observar os fundamentos mais profundos da distribuição ao longo da cadeia. Em seguida, você pesquisará os principais memecoins ou memecoins da rede e fará suas apostas de acordo.



A abordagem de curto prazo considera catalisadores de curto prazo, como programas de pontos ou lançamentos aéreos, como a causa do crescimento do TVL. Por exemplo, $FOXY, o principal memecoin da Linea, teve um desempenho extremamente bom com os influxos de TVL que se seguiram após anunciar seu programa de pontos de pico:




Linea TVL, Surge lançado em meados de maio





Valor de mercado $FOXY



Uma abordagem de curto prazo requer um enfoque mais activo no mercado e nos locais onde o capital pode fluir com base em esquemas de incentivos. Isso é semelhante ao jogo que alguns de nós jogamos no ciclo passado; entrar no Grupo 2 do principal DEX em uma nova rede para apostar no crescimento da TVL a partir do programa de incentivos.



Um exemplo mais específico é Scroll. Já vimos um crescimento explosivo no seu TVL após a introdução do seu mais recente programa de pontos. Poderia Scroll ser o próximo alvo ideal para estratégias de curto prazo?





Acreditamos que esta abordagem proporciona uma forma mais sistemática e menos arriscada de participar no setor memecoin, mas ainda somos relativamente novos neste espaço, por isso adoraríamos ouvir a sua opinião!