Demorou quase nove anos para o Bitcoin atingir US$ 10.000 pela primeira vez, e um pouco mais de 12 anos para atingir US$ 50.000. A McKinsey argumenta que também será necessária paciência com a tokenização.

Não tem faltado entusiasmo sobre como a tokenização de ativos do mundo real pode mudar o mundo como o conhecemos.

Um relatório da 21.co, publicado em Outubro passado, previu com entusiasmo que este mercado valerá 10 biliões de dólares até 2030 – e uns ainda impressionantes 3,5 biliões de dólares no pior cenário.

Isso foi aliado a quantidades estonteantes de experimentação e arrecadação de fundos, com plataformas de tokenização arrecadando milhões de dólares para que possam se expandir.

Mas, de acordo com a McKinsey, é necessária uma séria verificação da realidade.

Embora os analistas da empresa de consultoria concordem que esta tecnologia irá revolucionar as instituições financeiras, transformar a experiência de investimento e tornar a negociação muito mais barata, ela acredita que existe um perigo real de o setor de tokenização funcionar antes de poder andar.

“Houve muitos falsos começos e desafios até agora.”

McKinsey

Estourando a bolha de analistas entusiasmados que acreditam que todas as ações e fundos do planeta serão tokenizados num piscar de olhos, a McKinsey questionou quanta força esse setor incipiente pode alcançar entre agora e o final da década, que é de apenas seis anos. anos de distância.

“Com base em nossa análise, esperamos que a capitalização total de mercado tokenizada possa atingir cerca de US$ 2 trilhões até 2030… em um cenário otimista, esse valor poderia dobrar para cerca de US$ 4 trilhões, mas estamos menos otimistas do que as estimativas publicadas anteriormente.”

McKinsey

No cenário mais pessimista apresentado pelos autores, argumenta-se que o setor de tokenização poderia valer apenas US$ 1 trilhão – menos do que o valor de mercado atual do Bitcoin.

Isto não é a McKinsey tentando descartar esta tecnologia como uma moda passageira, é um reconhecimento franco de que a adoção demora um pouco. Demorou quase nove anos para o Bitcoin atingir US$ 10.000 pela primeira vez e um pouco mais de 12 anos para atingir US$ 50.000. 

E ao definir os desafios que a tokenização enfrenta para ganhar um impulso mais amplo – e alcançar um “efeito de rede” muito importante – a McKinsey diz que alguns dos desafios que provavelmente enfrentarão os primeiros adotantes incluem:

  • Liquidez limitada, com volumes de transações decepcionantes que não conseguem proporcionar um mercado robusto

  • Emissão paralela em plataformas antiquadas levando a maiores despesas

  • Processos estabelecidos há muito tempo sendo interrompidos

Por tudo isto, a tokenização enfrenta um desafio adicional para atingir todo o seu potencial: provar que é melhor do que a forma atual de fazer as coisas. Usando títulos como exemplo, o relatório diz:

“Superar o problema do arranque a frio exigiria a construção de um caso de utilização em que a representação digital de garantias proporcionasse benefícios materiais – incluindo uma mobilidade muito maior, liquidação mais rápida e mais liquidez.”

McKinsey

Leia mais: Opinião: Por que a tokenização é inevitável

Três outros obstáculos potenciais também merecem discussão.

Como observa a McKinsey, a modernização dos sistemas em que o sector dos serviços financeiros se baseia para movimentar biliões de dólares em valor – alguns dos quais já existem há muitas décadas – levará tempo, terá de ser feita com muito cuidado e exigirá algum grau de uniformidade.

Os reguladores também precisarão de dar a sua opinião – e como vimos no espaço dos activos digitais, eles podem ser bastante lentos a tomar medidas com tecnologias emergentes.

Também é necessário haver uma discussão séria sobre se os blockchains estão à altura do trabalho. A escalabilidade tem sido uma preocupação persistente para as maiores redes, mas as Camadas 2 começaram a compensar significativamente. Blockchains também são propensos à fragmentação, criando silos onde não conseguem se comunicar entre si. Embora as pontes tenham sido apontadas como uma solução potencial aqui, elas não estão isentas de problemas de segurança – e sofreram com alguns audaciosos hacks multimilionários ao longo dos anos.

O argumento geral da McKinsey é o seguinte: a tokenização é inevitável e os benefícios serão significativos. Imagina um mundo onde as empresas possam efetuar pagamentos 24 horas por dia, com condições mais justas para os investidores e a tão necessária modernização dos produtos financeiros. No entanto, os proponentes estão a perder de vista o facto de que Roma não foi construída num dia.

“As tecnologias de consumo (como a Internet, os smartphones e as redes sociais) e as inovações financeiras (como os cartões de crédito e os ETFs) normalmente apresentam o seu crescimento mais rápido (mais de 100 por cento ao ano) nos primeiros cinco anos após o início.”

McKinsey

E embora as recompensas para os pioneiros possam ser grandes - especialmente se criarem uma plataforma de tokenização que se torne líder de mercado - há o risco de acabarem sendo usurpadas e tornadas obsoletas por uma start-up posterior com tecnologia mais inteligente, o que significa que incontáveis ​​milhões de dólares em investimentos vão pelo ralo. 

Enquanto isso, defina um lembrete para 2030. Quando se trata do valor total do mercado de tokenização, 21.co e MicKinsey não podem estar ambos certos. No entanto, ambos podem estar muito errados.

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