O número de endereços ativos na cadeia também caiu significativamente depois de março. O número de endereços ativos é agora inferior a 700.000, o que caiu mais de 30% em relação ao pico de 2024 e é quase igual ao mesmo período de 2018. . Além da lentidão nas negociações em cadeia, o desempenho recente dos ETFs à vista de Bitcoin também tem sido relativamente fraco. Como principal canal de obtenção de liquidez externa no atual ciclo dos mercados de criptografia, os ETFs à vista de Bitcoin também são um importante portador de otimismo nas perspectivas do mercado. O JPMorgan Chase estimou anteriormente que a entrada líquida de fundos no mercado de criptografia este ano atingiu US$ 12 bilhões, dos quais a entrada líquida de ETFs à vista de Bitcoin foi de aproximadamente US$ 16 bilhões.
No entanto, desde junho, o ETF à vista do Bitcoin sofreu saídas líquidas por muitos dias. Até agora, quase 20.000 Bitcoins foram exportados, o que equivale a aproximadamente US$ 1,228 bilhão ao preço atual. Este tipo de desempenho não pode satisfazer os investidores. O tratamento “silencioso” dos Bitcoins apreendidos pelos governos alemão e norte-americano tornou o mercado ainda mais apertado. Embora os dados acima pareçam provar que o Bitcoin está em “dificuldade”, também há muitos sinais positivos no mercado.
Uma das características importantes dos topos reais nos ciclos anteriores é que a proporção de detentores de curto prazo (tempo de manutenção inferior a 155 dias) aumentou significativamente e até dominou o mercado. Isto porque, no processo de atingir o topo, os detentores de longo prazo optarão gradualmente por realizar lucros e abandonar o mercado, resultando no controlo do mercado por investidores de curto prazo e novos participantes. No entanto, de acordo com dados da OKLink, o mercado atual de Bitcoin ainda é dominado por detentores de longo prazo, com menos de 20% dos Bitcoins mantidos por menos de 6 meses. Esta proporção é muito inferior às participações de curto prazo perto do topo do mercado. proporção do ciclo anterior. Esta estrutura de mercado dominada por detentores de longo prazo dá ao Bitcoin um suporte estável na faixa atual. Ao mesmo tempo, considerando que quase 80% dos Bitcoins em circulação são atualmente rentáveis, a maioria dos investidores ainda está numa posição favorável, portanto, no curto prazo. É teoricamente improvável que ocorra uma liquidação em grande escala. Por outro lado, as reservas de Bitcoin nas bolsas também atingiram um novo mínimo em junho. Embora baixo, o baixo status de reserva das exchanges na verdade envia um sinal claro de que a pressão de venda sobre o Bitcoin não é realmente alta. Ao mesmo tempo, as baixas reservas das bolsas também indicam que o mercado de Bitcoin está em um período de rápida acumulação. Embora não estejamos totalmente claros no momento, qual é a estrutura do grupo que retira Bitcoins da bolsa?