Analistas do JPMorgan dizem que outra presidência de Donald Trump parece um caminho que leva à inflação, para a qual muitos podem não estar preparados.

“Os mercados ainda não parecem ter precificado um grande prêmio de risco pelas implicações inflacionárias das principais políticas da campanha de Trump”, disseram analistas do JPMorgan em nota aos clientes.

O JPMorgan listou declarações da campanha de Trump que sugerem os seguintes objetivos políticos:

Ele pretende prolongar os cortes fiscais de 2017, restringir severamente a imigração com um plano para deportar imigrantes ilegais nascidos no estrangeiro e impor tarifas sobre as importações, observaram os analistas.

Tudo isso provavelmente será inflacionário, disseram eles.

As tarifas aplicáveis ​​a todas as importações dos EUA levariam presumivelmente a preços mais elevados nos EUA.

Restringir severamente a imigração poderá exercer pressão ascendente sobre os salários.

E a prorrogação da Lei de Reduções de Impostos e Emprego de 2017, que expira no final de 2025, provavelmente induzirá uma trajectória fiscal e de dívida mais expansionista nos EUA, representando assim também um risco de inflação.

Os analistas do banco observaram que Trump também planeja substituir o presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, após o término de seu mandato, juntamente com “algumas conversas” sobre mudanças nas leis para reduzir a independência do Fed.

A policia Federal

Parece improvável que a alteração da Lei da Reserva Federal para reduzir a independência da Fed obtenha apoio suficiente no Congresso, mesmo que os republicanos controlem ambas as câmaras, escreveram os analistas.

Ainda assim, a retórica por si só poderia ter um impacto no mercado, muito provavelmente através de um aumento nas expectativas de inflação a longo prazo, causando uma curva mais acentuada do UST (Tesouro dos EUA).

A nota foi escrita antes do debate de quinta-feira.

Concluiu que “as políticas gerais de Trump podem implicar riscos ascendentes significativos para a inflação, as expectativas de inflação e a emissão de UST”.

Entretanto, uma carta assinada por 16 economistas vencedores do Prémio Nobel, liderada por Joseph Stiglitz, também advertiu que outra administração Trump reacenderia a inflação.

Stiglitz disse ao Business Insider: “Acho que o consenso geral, não apenas a minha opinião, mas quase qualquer pessoa que modele o que está a acontecer diria que a administração Trump seria mais inflacionária”.

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