Em 27 de junho, Matthew Sigel, chefe de pesquisa de ativos digitais da VanEck, disse que havia solicitado o ETF Solana junto à SEC.

O novo fundo, denominado VanEck Solana Trust, é o primeiro ETF Solana a ser solicitado nos Estados Unidos. Ele disse: “A função do token nativo SOL é semelhante a outras commodities digitais, como Bitcoin e Ethereum, e é usada para. pagar por transações no blockchain. Taxas e serviços de computação, como ETH na rede Ethereum, SOL podem ser negociados em plataformas de ativos digitais ou usados ​​para transações peer-to-peer.

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O analista do ETF da Bloomberg, James Seyffart, postou nas redes sociais que o ETF Solana “veio mais cedo” do que o esperado, mas a taxa de sucesso ainda é desconhecida. Aprovado ou não, isso é suficiente para entusiasmar a silenciosa comunidade criptográfica. Afinal, este mercado pode ser descrito como um mercado altista de ETF.

"Touro Bitcoin"

Após a adoção do ETF à vista, o BTC, como representante dos ativos digitais, tornou-se o primeiro alvo de “passagem lógica” no círculo monetário.

O ETF spot Bitcoin dá a Wall Street um canal formal para alocar ativos criptográficos, trazendo uma grande quantidade de fundos OTC para o mercado criptográfico. Também pode ser visto pelos principais nós da ascensão do Bitcoin que os novos máximos de US$ 25.000 a US$ 69.000 são quase todos impulsionados por ETFs. Quer se trate de uma vitória judicial ou de notícias falsas, a excitação das notícias sempre afetou o mercado.

Em 30 de agosto de 2023, a Grayscale venceu o processo junto à SEC, anulando a decisão da SEC de bloquear o ETF da Grayscale. O Bitcoin permanece firme em US$ 34.000 enquanto notícias falsas circulam sobre a passagem do ETF à vista do Bitcoin em outubro. Em 11 de janeiro, a SEC aprovou 11 ETFs Bitcoin à vista ao mesmo tempo, e o preço do Bitcoin subiu para US$ 48.590 naquele dia.

Após o Festival da Primavera, o Bitcoin iniciou um aumento violento. Depois de ultrapassar a marca de US$ 69.000, o valor de mercado do Bitcoin atingiu US$ 1,35 trilhão, ultrapassando as Meta Platforms e saltando para o nono lugar no principal valor de mercado de ativos do mundo.

Os dados mostram que de 21 a 26 de janeiro, a escala total de gestão de ativos do ETF Bitcoin caiu de US$ 29,160 bilhões para US$ 26,062 bilhões em 5 dias, uma perda de mais de US$ 3 bilhões. Desde fevereiro, o total de ativos sob gestão de ETFs de Bitcoin aumentou constantemente de US$ 28,3 bilhões, ultrapassando US$ 40 bilhões em menos de um mês.

Com a entrada massiva de fundos, o preço do Bitcoin sofreu um grande aumento. Ao longo de fevereiro, o preço do Bitcoin sofreu a maior flutuação da história. O preço de cada Bitcoin aumentou em US$ 18.615, o que é superior a 15. do Bitcoin era ainda maior há um mês.

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Em comparação, as altcoins estão lutando para acompanhar a ascensão do BTC. Os principais benefícios do ecossistema Ethereum foram diluídos pela atualização de Cancún. Solana fez uma estreia brilhante com a moeda meme. No entanto, o surgimento de pré-vendas, moedas de celebridades, etc. O pumpfun permitiu que o meme dividisse ainda mais a atenção do mercado. Os Crypto VCs estão constantemente sendo pressionados em oposição aos investidores de varejo por memes altamente lucrativos e pelo caos de lançamentos aéreos.

Ao mesmo tempo, o ecossistema Bitcoin liderado por Rune tem se desenvolvido fortemente. Como não existe um modelo de negócios e uma lógica de ativos claros, muitas pessoas acreditam que este ciclo é o “único touro” do Bitcoin.

BlackRock quer, BlackRock consegue

Se você insiste em encontrar um motivo para iniciar este mercado altista, então o motivo deve ser a BlackRock. Com os mercados em território de baixa profunda e a indústria enfrentando regulamentação severa, o ETF da BlackRock, sozinho, virou o jogo no mercado de criptografia.

Após o lançamento do ETF Bitcoin spot, o IBIT também foi aquele com melhor desempenho e melhor liquidez. Na semana passada, HOD L1 5 Capital listada entre as dez maiores empresas do mundo que atualmente detêm Bitcoin, o IBIT da BlackRock liderou a lista com 305.614 BTC.

Há um ditado em Wall Street: “A BlackRock quer, a BlackRock consegue”. Como gigante financeiro responsável por 10 biliões de dólares em activos, a SEC parece ter de ceder antes da BlackRock.

O que muitas pessoas não conseguem ver claramente é que o lançamento de um ETF à vista de Bitcoin pode ser apenas o aperitivo para o layout do gigante financeiro no mundo tokenizado.

No final de 2022, o CEO da BlackRock, Larry Fink, disse: “A próxima geração de mercados, a próxima geração de títulos, será a tokenização de títulos”. A entrada da BlackRock no Bitcoin é muito maior do que pensávamos. O que vimos então foi o lançamento do fundo BUIDL, um fundo institucional de liquidez digital em dólares americanos lançado pela BlackRock, no Ethereum.

Em 30 de abril, o BUIDL, o primeiro fundo de ativos digitais lançado pela BlackRock em parceria com a Securitize, alcançou com sucesso o topo em apenas seis semanas, ocupando quase 30% do mercado de tesouraria digital, com um tamanho total de US$ 1,3 bilhão.

O valor de mercado dos títulos do Tesouro dos EUA tokenizados cresceu significativamente este ano, com RWA tokenizados (incluindo títulos do Tesouro, títulos e equivalentes de caixa) crescendo 35% nestes dois meses. Na liderança está o BUIDL da BlackRock, que cresceu 65% desde o início do trimestre, elevando o valor total de mercado dos títulos do Tesouro tokenizados para mais de US$ 1,5 bilhão. No mesmo período, Ondo Finance, um dos principais protocolos DeFi focados em RWA, viu seu valor total bloqueado aumentar para US$ 507 milhões, acima dos US$ 221 milhões em abril.

Menos de um mês após o lançamento do BUIDL, o ETF spot Ethereum, que tinha problemas regulatórios com staking, encenou uma reversão dramática e foi aprovado diretamente em um pedido.

Em 24 de maio, o ETF spot Ethereum passou de impopular, com uma taxa de aprovação de apenas 7%, para uma taxa de aprovação que disparou para 75% durante a noite, e o preço da ETH excedeu repetidamente a marca de US$ 3.800.

A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) abriu uma investigação sobre a Fundação Ethereum, com sede na Suíça, depois que a Ethereum mudou para um novo modelo de governança chamado "Proof of Stake (POS)" em setembro de 2022. A “Prova de Participação” efetivamente fornece à SEC uma nova desculpa para tentar definir o Ethereum como um título.

Como compromisso, os requerentes de ETF, como a BlackRock, removeram a parte do penhor das suas propostas de ETF, dizendo que não prometeriam alguns dos activos do fundo. Em 30 de maio, a BlackRock declarou em um documento junto à SEC que compraria US$ 10 milhões em ETH para financiar seu ETF Ethereum.

A BlackRock tomou três medidas e as muitas dificuldades trazidas à indústria pela SEC no ano passado começaram a ser resolvidas. O irmão mais velho assumiu a liderança, seguido por uma série de irmãos mais novos. One BlackRock levou inúmeras instituições a entrar no mercado, e uma nova situação surgiu no processo de integração da "lógica de criptografia/terminologia de criptografia".

As altcoins e os fundos ETF podem ser cobertos?

Se ainda existe um mercado altista para altcoins é uma questão que tem sido discutida no círculo monetário nos últimos seis meses.

Por um lado, a quantidade de fundos de capital de risco é grande e a entrada de novos investidores de varejo é menor do que o esperado. Como resultado, é difícil para os fundos absorverem novas moedas e moedas antigas que ainda sobrevivem no mercado. o aumento nas avaliações dos projetos ocorre no mercado primário e os preços elevados aparecem após o lançamento dos tokens. Em segundo lugar, devido à "sobrecarga" do espaço de bloco causada pela saturação de aplicações no último mercado em alta, a implantação de capital da VC durante o mercado em baixa concentrou-se principalmente no campo da infra-estrutura, causando o atraso mais óbvio no desenvolvimento da camada de aplicação que os usuários perceberam, que apareceu quando o mercado repentinamente inaugurou o mercado. Surge o problema da "pobreza narrativa".

Mas, em última análise, o que mais preocupa todos é que o dinheiro proveniente do ETF Bitcoin não flua para altcoins.

No último ciclo, as instituições criptográficas hipotecaram e alavancaram o BTC, e então esses fundos alavancados fluíram para o mercado de altcoin, promovendo assim o crescimento do valor geral do mercado criptográfico e provocando o chamado mercado altista de altcoin. Mas a lógica obviamente mudou neste ciclo. Os ETFs à vista são hospedados por custodiantes e não podem ser alavancados, o que mata diretamente uma importante fonte de fundos para o mercado de altcoins.

No entanto, as novas tendências deste mês em ETFs à vista de ETH e SOL trouxeram uma lógica mais nova e clara para a indústria de criptografia para atrair e criar fundos de ETF não serão exclusivos para Bitcoin, mas também cobrirão altcoins.

Mas a próxima questão é: os consumidores no mercado de capitais pagarão por outros criptoativos que não o Bitcoin?

Pode ser difícil no curto prazo. A compreensão geral mundial da criptomoeda ainda é Bitcoin. Levará algum tempo para digerir conceitos como contratos inteligentes, a diferença entre Ethereum e Solana, mas é exatamente isso que instituições como a BlackRock oferecem oportunidades de negócios. (índice de criptografia empacotado).

Pelo contrário, a entrada de instituições tradicionais pode levar à compressão gradual do mercado de muitas instituições cripto-nativas, especialmente os formadores de mercado e os OTC. As tropas regulares podem trazer fundos, mas também podem roubar o seu emprego.

Em suma, independentemente de o ETF SOL ser aprovado ou não e do desempenho do ETF ETH no futuro, a lógica e a tendência do mercado altista do ETF parecem imparáveis.