Se você não está no mercado há muito tempo, é difícil avaliar completamente a rapidez com que as narrativas podem mudar neste setor, especialmente quando se tenta se atualizar. As modas envelhecem, os memes cansam. É justo dizer que a mania sazonal deste ano está atualmente sentindo a pressão do enfraquecimento do Bitcoin.

Embora possa ser fácil considerá-lo um revés temporário causado pela habitual correção do mercado em alta, as fortes correntes subjacentes estão a trabalhar contra as narrativas populares de escalada. À medida que a maré vai baixando, fica um pouco difícil ignorar aqueles que estão nadando nus.

A meta do lançamento aéreo acabou? 

Se ainda não estava claro, a recente safra de projetos que propõem “construir sobre o Bitcoin” tem sido até agora mais uma questão de oportunismo do que de inovação. Sim, BitVM e ordinais despertaram interesse e criatividade genuínos, mas o acompanhamento deixa muito a desejar. Isto foi causado, em grande parte, por operadores preguiçosos. Em vez de fazer um trabalho de engenharia real, todos os outros empreendedores de terceira categoria do setor simplesmente pegaram o manual do Ethereum e o utilizaram no Bitcoin.

No meu último artigo, argumentei por que esta indústria caseira modular deixou Ethereum em pior estado de desgaste do ponto de vista de escala, mas desenvolvimentos recentes destacaram o quão desalinhados estão os incentivos econômicos.

É claro que o impedimento a esta corrida armamentista de infraestrutura tem sido a capacidade dos seus promotores de imprimir tokens como se estivessem saindo de moda. Infelizmente para eles, parece que a tendência está começando a ceder nesses esquemas. Você deve se lembrar de como todos eventualmente abandonaram as ICOs depois que a Dentacoin levantou bilhões de dólares. Algo semelhante está acontecendo neste momento.

Há apenas alguns meses, expliquei como a noção de pontos conquistou o meta do lançamento aéreo de tokens. Camadas de execução alternativas estavam surgindo a torto e a direito, anunciando a oportunidade de coletar eventuais recompensas em troca de liquidez em suas redes. A premissa era bastante simples: os usuários seriam incentivados a usar aplicativos em um determinado rollup ou a contribuir com ativos para seus pools de negociação. Assim que a cadeia fosse lançada, os tokens seriam alocados a um conjunto semi-aleatório de participantes qualificados. A ideia era que isso os alinhasse ainda mais com o protocolo e seu futuro.

Acontece que está acontecendo exatamente o oposto. Na última semana, alguns lançamentos aéreos de tokens altamente esperados esclareceram o absurdo do método.

Como você verifica a identidade de um usuário em um sistema pseudônimo? Você não pode. A incapacidade de fazer isso cria uma oportunidade para qualquer ator capaz de se passar por qualquer número de usuários. Não é novidade que os atores bem capitalizados rapidamente perceberam o truque e têm estado muito ocupados a explorá-lo em seu benefício. Em vez de usuários, os lançamentos aéreos atraíram mercenários que estão pilhando cada nova camada em que conseguem colocar suas carteiras.

Você deve estar se perguntando por que estou escrevendo sobre tokens em um artigo sobre Bitcoin. Considere isso apenas um lembrete de que qualquer proposta ou camada de escalonamento de Bitcoin que envolva um token deve ser evitada a todo custo. Deixando de lado a natureza fraudulenta dos ativos, este manual é um sinal revelador de projetos que estão atrasados, mesmo para os padrões da Ethereum. Eu não me importo com qual tecnologia eles afirmam trabalhar, nem você deveria se preocupar com seu ambiente de execução ou com a prova de conhecimento zero. A janela está a fechar-se sobre eles e podemos esperar que eles enganem os seus “utilizadores” a cada passo para lucrar com qualquer liquidez que esta raquete tenha deixado. Ficar longe.

A crise de identidade do Ethereum

A plataforma Bitcoinlayers informou ontem que mais da metade das atuais propostas de escalonamento para Bitcoin planejavam usar o EVM da Ethereum como plataforma tecnológica. Não sei o que fazer com esse número. Provavelmente é generoso associar qualquer um deles ao Bitcoin, mas o mercado está claramente interessado em explorar esta ideia.

Isto é especialmente revelador considerando o estado volátil do Ethereum no momento. Não lhe chamemos ainda uma guerra civil, mas algumas linhas de batalha estão a ser traçadas e o resultado será revelador para o seu roteiro centrado na acumulação. Anteriormente expus o caso da fragmentação da rede Ethereum. Basta dizer que as coisas estão a escalar rapidamente e o projecto está novamente a enfrentar sérios debates e introspecção.

Por um lado, um grupo de desenvolvedores defende a consagração das operações de rollup no protocolo para consolidar a atividade económica e melhorar a experiência do utilizador. Outro grupo está levantando questões sobre a iniciativa, alegando que centralizaria ainda mais a extração de MEV e afetaria a resistência à censura. Cada vez mais parece que Vitalik precisa tirar outro coelho da cartola.

Combinada com o cansaço causado pela comoditização dos ambientes de execução de EVM, a anteriormente celebrada tese modular começa a parecer bastante tênue. No mínimo, o manual original não parece mais se sustentar e as narrativas estão mudando novamente.

O momento para isso poderia ser melhor para as camadas emergentes de Bitcoin que estão começando a parecer bastante desatualizadas para os padrões da indústria – e ainda não foram lançadas!

Exaustão memética

Você nunca me pegaria sendo pessimista em relação aos memes, mas eles se movem em ciclos e a última iteração perdeu um pouco de seu brilho. Embora eu não esteja pronto para encerrar esse novo paradigma de meme, é outro exemplo de novas camadas de Bitcoin que estão atrasadas para o show. Sem tokens para cães e gatos, que mercado existe para toda a infraestrutura que está sendo construída?

O terreno está mudando sob os pés de uma nova geração de construtores de Bitcoin. Suspeito que aqueles que decidiram seguir o caminho mais longo de trabalhar de verdade terão mais chances de chegar ao outro extremo deste mercado altista. Fazer isso exigirá aprender lições valiosas com os experimentos realizados nos outros lados do lago. Parece que a paciência é necessária dada a rápida evolução da situação. 

Fonte: Revista Bitcoin

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