Quais são as consequências de um halving?
A primeira consequência do halving é quantitativa. Metade dos novos BTCs chegam ao mercado a cada 10 minutos.
Em teoria, reduzir pela metade desencadeia uma reação em cadeia mais ou menos assim:
A recompensa BTC ao minerar um novo bloco é dividida por 2;
A inflação do BTC caiu pela metade;
A nova oferta disponível é reduzida;
A demanda por BTC está crescendo*;
O preço do BTC aumenta*;
O incentivo para os mineiros é mantido mesmo que recebam 2 vezes menos BTC por eles, porque o preço do Bitcoin aumenta*.
*Observe que este é um cenário que já ocorreu no passado, mas isso de forma alguma indica que futuras reduções pela metade trarão o mesmo destino ao Bitcoin. Os eventos macroeconômicos que ocorrem paralelamente ao halving podem anular completamente o impacto positivo no preço do Bitcoin.
Esta interpretação provou ser verdadeira durante as duas primeiras metades do Bitcoin. Você pode ver no gráfico abaixo que cada redução pela metade foi seguida por uma tendência de alta no preço do Bitcoin:
Ciclos históricos do preço do Bitcoin com base em halvings
Outra consequência do halving é qualitativa. Após a redução pela metade, o hashrate, ou seja, o poder computacional de uma blockchain, pode ser afetado. Este indicador permite estimar o poder computacional que os mineiros devem fornecer para validar as transações e, em troca, beneficiar de recompensas.
Uma queda no hashrate é sinônimo de uma queda na segurança do blockchain. Quando o hashrate diminui, os recursos necessários para validar as transações são menores. Este fenómeno atrai, portanto, naturalmente novos mineiros que querem tirar partido destas recompensas mais acessíveis.
A chegada desses novos mineradores, por sua vez, leva a um aumento no hashrate. Assim, é necessário um período de ajuste para encontrar o equilíbrio entre os preços
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