Oryginał｜Odaily Planet Daily

Autor｜Wenser

W ciągu ostatnich kilku dni, pod wpływem oczekiwanej wyprzedaży Bitcoina o prawie 9 miliardów dolarów przez Mt, ceny odbiły się w górę w związku z oczekiwaniami, że spotowe ETFy wkrótce przeminą. Odzwierciedlone w trendach cenowych tych dwóch, istnieje spora różnica między „Bitcoin idzie w lewo, a Ethereum idzie w prawo”. Nic dziwnego, że 10X Research, znana instytucja badawcza zajmująca się szyfrowaniem, została skrytykowana za „ długie uwagi BTC i krótkie ETH”. Wyśmiewane przez graczy rynkowych.

Odaily Planet Daily przeprowadzi wywiady i zestawi w tym artykule aktualne opinie na temat wagi rynku. Wśród prelegentów znajdują się instytucje, analitycy, liderzy platform i kryptowalutowi KOL w celach informacyjnych dla czytelników.

Ethereum ETF wkrótce przeminie, ale Bitcoin nie może się utrzymać?

Według „Fortune” przewodniczący amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) Gary Gensler powiedział niedawno w odpowiedzi na zapytanie dotyczące procesu zatwierdzania funduszu ETF typu spot Ethereum: „Nie znam konkretnego czasu, ale przebiega to bardzo sprawnie”. jego zespół czeka na osobę zarządzającą aktywami, osobę dokonującą „odpowiednich ujawnień”.

Można zauważyć, że po zatwierdzeniu dokumentu 19b-4 dla ETF typu spot Ethereum, zatwierdzenie dokumentu S-1 jest prawie pewne, ale z drugiej strony, jako „stara tajemnicza sprawa” Mt.Gox trwa już ponad dziesięć lat, wreszcie dobiega końca. Dobiegnie końca w postaci „proporcjonalnej rekompensaty dla wierzycieli”, ale niesie też ze sobą oczekiwania ogromnej presji sprzedaży.

Jak wynika z poprzedniego artykułu „Dziesięć pytań i dziesięć odpowiedzi, rozwiewanie plotek i mgła o incydencie na Mt. Gox” opublikowanego przez Odaily Planet Daily, możemy wiedzieć, że rekompensata wierzyciela, która zostanie przeprowadzona w lipcu, jest „pierwszym razem, gdy Mt Gox zapłacił w formie BTC i BCH. Aby dokonać spłaty, oznacza to, że 141 686 BTC posiadanych przez Mt.Gox (i w zasadzie tyle samo BCH) zacznie napływać na rynek. Te BTC stanowią 0,72%. całkowitej podaży Bitcoinów w obiegu i są warte około 8,54 miliarda dolarów. „Ponadto w ostatnim czasie częsta była także konfiskata przez niemiecki rząd aktywów Bitcoin o wartości 3 miliardów dolarów. W połączeniu z niedawnymi transakcjami pozagiełdowymi pomiędzy wczesnymi Bitcoinami. posiadaczy kryptowalut, górników i notowanych na giełdzie spółek wydobywczych, ostatnią wielkość sprzedaży Bitcoina szacuje się z grubsza na ponad 3 miliardy dolarów.

Wiesz, całkowity napływ netto ETF-ów typu spot Bitcoin zgromadzonych w ciągu ostatnich sześciu miesięcy wynosi obecnie około 14,387 miliardów dolarów amerykańskich, czyli dokładnie tyle samo, co całkowita kwota aktywów powyżej, więc panika rynkowa jest normalna.

Jednak wielu znawców branży nadal ma odmienne poglądy.

Perspektywy rynkowe są mgliste. Co myślą znawcy branży?

W chwili pisania tego tekstu cena Bitcoina wynosi około 61 549 USD, co oznacza wzrost o 0,66% w ciągu 24 godzin; cena Ethereum wynosi około 3 389 USD, co oznacza wzrost o 0,5% w ciągu 24 godzin. W przypadku kolejnego rynku prognozy dzielimy z grubsza na 4 kategorie: pozytywny optymizm, ostrożny optymizm, pesymizm i najpierw spadek, a potem wzrost. Poniżej przedstawiono szczegóły.

Pozytywny optymista: Na rekordy wszechczasów nadal warto czekać

W niedawnym wywiadzie dla mediów analityk rynku eToro, Farhan Badami, powiedział, że Bitcoin jest powszechnie uważany za aktywo „wybiegające w przyszłość” i często jest wyceniany podczas najważniejszych wydarzeń rynkowych, dlatego spodziewa się wzrostu cen Bitcoina w przyszłości kilka tygodni i w nadchodzących miesiącach nadal piął się w górę, osiągając nowe maksima wszechczasów. „W ciągu najbliższych kilku tygodni ceny Bitcoina mogą wahać się od 60 000 do 70 000 dolarów”.

Analityk CryptoQuant Mignolet zwrócił uwagę, że na podstawie analizy procentu rentowności UTXO podczas fazy konsolidacji w zeszłym roku, chociaż cena Bitcoina znajduje się obecnie w fazie konsolidacji, procent rentowności UTXO jest wyraźnie od najniższego poziomu. W tym czasie wieloryby gromadzące monety mogą zareagować na panikę rynkową (tj. jak mówi słynne powiedzenie inwestycyjne Buffetta: „Jestem chciwy, gdy inni się boją”, kupując Bitcoin, gdy rynek wpada w panikę), co wskazuje, że rynek może mieć V odbicie w kształcie.

Jonathan de Wet, dyrektor ds. inwestycji w firmie ZeroCap zajmującej się handlem aktywami cyfrowymi, powiedział, że chociaż ogólny rynek kryptowalut „wciąż spada”, spodziewa się, że cena Bitcoina spadnie w nadchodzących tygodniach, w miarę jak wierzyciele Mt.Gox będą kontynuować spłatę swoich długów. Spadł do „kluczowego wsparcia” – 57 000 dolarów. „Biorąc pod uwagę resztę rynku, BTC i ETH faktycznie radziły sobie zaskakująco dobrze, z kluczowymi poziomami wsparcia odpowiednio na poziomie 63 000 USD i 3 400 USD i pozostają wyraźnie w przedziale z ostatnich kilku miesięcy. Zatem Bitcoin i inne kryptowaluty mogą spaść dalej w nadchodzącym tygodniu ze względu na presję sprzedaży ze strony Mt. „W perspektywie średnio- i długoterminowej jesteśmy konstruktywni, ponieważ ETF ETH spodziewa się łagodnego nastawienia po uruchomieniu pod koniec 2024 r., a następnie faktycznego złagodzenia w 2025 r.”.

ostrożny optymista

Niedawno Matrixport opublikował artykuł stwierdzający, że dane od wielu emitentów ETF Bitcoin pokazują, że inwestorzy instytucjonalni, w tym firmy zarządzające aktywami, doradcy inwestycyjni, fundusze emerytalne i państwowe fundusze majątkowe, kupują spotowe ETFy Bitcoin. Biorąc jednak pod uwagę, że od połowy marca napływ środków był prawie zerowy, a w ciągu ostatnich dziesięciu dni odpływy wyniosły 1,2 miliarda dolarów, inwestorzy instytucjonalni mogą pozyskać inwestorów instytucjonalnych wolniej, niż oczekiwano.

Sam Callahan, starszy analityk w Swan Bitcoin, powiedział w e-mailu do mediów: „Wpływ Mt. W tym okresie mają wystarczająco dużo czasu, aby sprzedać swoje wierzytelności z tytułu upadłości bardziej zdeterminowanym inwestorom długoterminowym. Co więcej, większość wierzycieli to zrobi prawdopodobnie nadal będą trzymać Bitcoin, ponieważ ich koszty przechowywania jednego Bitcoina są niższe o 700 dolarów.

Jest wielu ludzi, którzy podzielają ten pogląd.

Alex Thorn, dyrektor ds. badań w Galaxy, powiedział wcześniej: „Rozsądne jest założenie, że większość BTC otrzymanych przez fundusze, które uzyskują roszczenia od wierzycieli, zostanie rozdzielona w naturze na rzecz LP, a nie sprzedana”. Zaczęto przekazywać Gox 25 000 BTC, co Alex uznał za początek wypłaty odszkodowania wierzycielom. Ponadto spodziewa się, że większość aktywów BTC zostanie utrzymana, jednak w przypadku BCH w krótkim okresie może wystąpić ogromna presja na sprzedaż.

Chińskie szyfrowanie KOL Phyrex powiedział Odaily Planet Daily, że jeśli chodzi o krótkoterminową sytuację rynkową, ceny są trudne do przewidzenia, ale jeśli chodzi o kluczowe wskaźniki danych, czy bazowe dane PCE z piątku i dane pozarolnicze z przyszłego piątku będą w stanie spełnić oczekiwania rynku, BTC i ETH mogą mieć pewne pole do wzrostu. Przejście węzła spotowego ETF Ethereum w dniu 2 lipca i otwarcie notowań następnego dnia to także ważne czynniki, które mogą wpływać na nastroje inwestorów. Obecnie na rynek największy wpływ ma polityka pieniężna Rezerwy Federalnej, przy czym przeważają oczekiwania dotyczące obniżek stóp procentowych.

Jeśli chodzi o ETF spot na ETH, uważa on, że sytuacja „Sprzedaj wiadomości” na pewno wystąpi, ale biorąc pod uwagę przyszły trend ETF spotu BTC, może to nie być najlepszy wybór. W końcu „Inwestorzy, którzy pierwotnie sprzedali BTC Sprzedaj wiadomości. Teraz zarobiłem co najmniej 40% mniej”. Ponadto uważa, że ​​wybory w USA pobudzą rynek ryzyka; zazwyczaj przyjmuje stałą strategię inwestycyjną w operacjach inwestycyjnych.

Dom Maklerski Bernstein zwrócił uwagę w niedawno opublikowanej notatce badawczej, że po zatwierdzeniu do obrotu spotowego ETF Ethereum, jego źródła popytu mogą być podobne do źródeł popytu na ETF Bitcoin, ale skala będzie mniejsza. Analitycy Gautam Chhugani i Mahika Sapra podkreślili w raporcie, że nie oczekuje się, że wolumen konwersji dla spotowego ETF ETF będzie nadmierny ze względu na brak funkcjonalności stakowania Ethereum. Oczekują jednak, że transakcje bazowe będą stopniowo przyciągać kupujących, utrzymując zdrową płynność na rynku ETF. Co więcej, pomimo niedawnej korekty na rynku kryptowalut, w raporcie podkreślono, że „strukturalny cykl adopcji kryptowalut pozostaje nienaruszony”.

skłaniając się ku pesymizmowi

Według najnowszego cotygodniowego raportu platformy handlu kryptowalutami Bitfinex, w zeszłym tygodniu amerykańskie fundusze ETF typu spot Bitcoin odnotowały wypływ ponad 100 milionów dolarów każdego dnia handlowego, co dało łączne wypływy do 544,1 miliona dolarów. Analitycy platformy transakcyjnej stwierdzili, że odpływy były wynikiem reakcji słabych inwestorów w fundusze ETF na krótkoterminowe negatywne wiadomości oraz wygaśnięcia arbitrażu bazowego/funduszowego z powodu ujemnych stóp finansowania. Jedną z oznak wygaśnięcia arbitrażu bazowego/funduszowego jest gwałtowny spadek zainteresowania otwartymi kontraktami terminowymi na Bitcoin na Chicago Mercantile Exchange (CME) i innych platformach transakcyjnych. Spadek liczby otwartych pozycji zbiega się z ujemnymi stopami finansowania na wielu giełdach w ciągu ostatniego tygodnia, a także zbiega się z wypływem netto funduszy ETF, co sugeruje znaczne ograniczenie finansowania transakcji arbitrażowych związanych z przepływami funduszy ETF. Biorąc to pod uwagę, ważne jest, aby pamiętać, że nie wszystkie wypływy funduszy ETF można interpretować jako sprzedaż kasową. Ponieważ krótkoterminowy trend w zakresie aktywów kryptograficznych pozostaje słaby, obecne nastroje na rynku pozostają niedźwiedzie.

Lin, szef działu Azji i Pacyfiku w Deribit, powiedział Odaily Planet Daily, że nie jest zbyt optymistyczny co do zachowania rynku na tym etapie: Ethereum pierwotnie korzystało z ETF, ale jest ono ściągane w dół przez cały rynek i mogą zostać oficjalnie wprowadzone do obrotu dopiero w sierpniu. Bitcoin porównuje głównie amerykańskie akcje technologiczne, zwracając uwagę na wskaźniki makroekonomiczne i ruchy Rezerwy Federalnej. Ogólnie rzecz biorąc, rynek letni jest ogólnie przeciętny i obecnie istnieją w zasadzie tylko krótkoterminowe możliwości handlowe. Zaleca się, aby gracze niekrótkoterminowi mogli poczekać i zobaczyć na miejscu duże waluty i spróbować wyczyścić swoje pozycje na naśladowcach. . Zachowanie cen Ethereum zależy głównie od ogólnej płynności rynku, przyszłych oczekiwań dotyczących płynności (w szczególności oczekiwań dotyczących obniżek stóp procentowych), postępów w zakresie spotowych ETFów oraz tego, czy istnieją jasne wiadomości (takie jak tradycyjne wiodące instytucje lub gwiazdy kupujące ETFy, takie jak Apple, Microsoft kupuje spot ETF). Ponadto konsensus rynkowy jest taki, że Rezerwa Federalna może obniżyć stopy procentowe w czwartym kwartale tego roku. Spekulacje na temat tego oczekiwania w trzecim kwartale, w połączeniu z momentem ogłoszenia wyników wyborów w USA, będą ryzykowne. węzeł kluczowy.

Ze względu na poziom operacji inwestycyjnych Lin uważa, że ​​rynek nadal znajduje się w fazie powolnej hossy. Dlatego też, gdy cena spadnie poniżej kluczowych wskaźników technicznych i zacznie spadać, zazwyczaj będzie sprzedawał opcje sprzedaży w celu zbudowania pozycji lub w formie transakcji. sposób na zbieranie odsetek; a jeśli cena wzrośnie w pobliżu nowego maksimum, możesz również operować po prawej stronie i sprzedać niektóre opcje kupna, aby zebrać odsetki. Zarówno BTC, jak i ETH są obecnie dobrze oprocentowanymi aktywami. 60 000 USD i 3 000 USD to całkowite wskaźniki zaufania dla BTC i ETH. Do głównych altcoinów, na których obecnie się koncentrujemy, należą SOL i WLD. Strategia polega na zwróceniu większej uwagi na altcoiny, gdy wskaźniki rynkowe są dobre, gdy warunki rynkowe są słabe, altcoiny należy ignorować.

Najpierw upadnij, a potem powstań

Instytucja badawcza ds. kryptowalut 10X Research opublikowała artykuł stwierdzający, że Bitcoin jest obecnie poważnie wyprzedany; po tym, jak niektóre altcoiny doświadczyły wahań, KOL zalecił fanom kupowanie w przypadku spadków, ponieważ wskaźnik chciwości i strachu jest bliski najniższego poziomu, zwykle kojarzonego z najniższymi cenami. Powodów wyprzedaży Bitcoinów jest wiele: dystrybucja Bitcoinów przez Mt.Gox (szacowana wartość to 9 miliardów dolarów począwszy od lipca), sprzedaż skonfiskowanych Bitcoinów przez niemiecki rząd (3 miliardy dolarów), górnicy Bitcoin sprzedający 20-30 miliardów dolarów, sprzedaż ETF na poziomie 1,4 miliarda dolarów, sprzedaż portfela Bitcoin OG na poziomie 1,2 miliarda dolarów itd. Zakładając, że łącznie wyniesie to 16–18 miliardów dolarów – podobnie jak napływ ETF Bitcoin do tej pory w tym roku. Sygnały insiderskie dostarczały wcześniej wielu sygnałów do sprzedaży Bitcoina.

Choć wielu twierdzi, że niedawny spadek wynika z fudu Mt.Gox (a także innych czynników wymienionych powyżej), pewien czynnik strukturalny może doprowadzić do głębszego spadku, zanim możliwe będzie odbicie od niższych poziomów.

Podsumowanie: Cena Bitcoina przetrwała próbę presji sprzedaży, a Ethereum zostało dotknięte oczekiwaniami dotyczącymi spotowych funduszy ETF.

Patrząc na powyższe punkty widzenia, wyraźnie widzimy, że znawcy branży są generalnie nadal na etapie ostrożnego optymizmu, ale cena Bitcoina wytrzymała presję sprzedaży, w tym Mt. Jednakże fermentacja nastrojów na rynku rozpoczęła się już wcześnie i jest bezpośrednio odzwierciedlone w cenach. Ethereum tymczasowo wkroczyło w okres stabilności cen ze względu na oczekiwany wpływ spotowych ETF-ów. Jeśli jednak kolejne aktualizacje spotowych ETF-ów nie spełnią oczekiwań rynku, może to zmienić „dobrą wiadomość w złą wiadomość”.

Ponadto, jeśli chodzi o czynniki wpływające, które spowodowały obecną złożoną sytuację rynkową, dyrektor ds. inwestycji Bitwise Matt Hougan napisał wcześniej, że spotowe fundusze ETF Bitcoin znacząco sztucznie zwiększyły przyszłe potrzeby inwestycyjne, co doprowadziło do frustracji inwestycji w Bitcoin w zeszłym roku winowajcą jest GBTC firmy Grayscale. Pod wpływem handlu premiami funduszy hedgingowych GBTC zwiększyło dziesiątki miliardów dolarów w postaci przyszłego popytu, w wyniku czego Bitcoin musi przyciągnąć nowy popyt o wartości dziesiątek miliardów dolarów, aby utrzymać status quo.

Z tego punktu widzenia trudno ocenić, czy przyjęcie spotowego ETF-u na Bitcoin jest dobre czy złe. Wspominaliśmy o tym również w naszym poprzednim artykule „Dane są niejasne: ETF opóźnia prawdziwą hossę”.

Jeśli chodzi o trend rynku w ciągu najbliższego miesiąca, dwóch, to może on jeszcze utrzymać obecny stan – „Bitcoin idzie w lewo, Ethereum idzie w prawo”.